Efectul Powell—asemănător cu efectul fluturelui—este real. Piețele pariază deja pe o relaxare accentuată a politicii monetare imediat ce președintele Rezervei Federale va demisiona în prima jumătate a anului 2026. În același timp, investitorii nu se așteaptă ca Jerome Powell să părăsească funcția înainte de încheierea mandatului său. Supraconfidența ar putea fi costisitoare pentru cei care mizează pe deprecierea EUR/USD.
Conform Deutsche Bank, demiterea lui Powell ar putea duce la o scădere de 3–4% a indicelui USD în decurs de 24 de ore, în timp ce randamentele Trezoreriei ar putea crește cu 30–40 de puncte de bază. Totuși, se presupune că acțiunile nu vor suferi; indicii bursieri ar primi cu brațele deschise sosirea unui "porumbel" și ar anticipa reducerea ratelor.
Un dolar slăbit și un S&P 500 rezistent reprezintă o combinație care avantajează Casa Albă. Nu este surprinzător că efortul de a-l înlătura pe Powell este condus nu doar de Donald Trump, ci și de echipa sa. Problema cheltuielilor pentru renovarea sediului Rezervei Federale ar putea fi un motiv de demitere cu justificare—singura bază aprobată de Curtea Supremă, deoarece motivele politice nu sunt considerate eligibile.
Probabilitatea demisiei lui Jerome Powell
Până acum, piețele nu sunt convinse că Președintele Fed va fi înlăturat. Polymarket și Kalshi atribuie o probabilitate de aproximativ 20–25%, similară cu nivelurile observate în aprilie, când Trump a lansat inițial ideea de a îl îndepărta pe Powell, dar a renunțat după ce a văzut o scădere a S&P 500.
De asemenea, piața futures nu se așteaptă ca Președintele Fed să demisioneze sau să cedeze presiunilor de la Casa Albă. Derivatele reflectă în prezent o probabilitate de 63% pentru o reducere a ratelor Fed în septembrie, în scădere de la 95% doar cu două săptămâni în urmă. Așteptările de relaxare a politicii cresc brusc în a doua jumătate a anului 2026, în mare parte datorită Efectului Powell.
Așteptările pieței privind rata Fed
Euro a fost sub presiune după ce Trump a anunțat tarife de 30% pe importuri din Uniunea Europeană, care este cel mai mare partener comercial al Statelor Unite, cu un comerț bilateral totalizând 975,9 miliarde de dolari. Astfel de tarife ridicate ar putea declanșa o recesiune gravă în zona euro. Cu toate acestea, investitorii sunt ferm convinși că Washingtonul și Bruxelles-ul vor găsi o cale de a ajunge la un acord în ultimul moment. Această credință ajută EUR/USD să rămână rezistent.
Rezistența economiei SUA în fața tarifelor contribuie la riscul unei corecții în principalul cuplu valutar. Conform analiștilor de la Wall Street Journal, probabilitatea unei recesiuni în SUA în următoarele 12 luni a scăzut de la 45% la 33%. Creșterea PIB pentru 2025 este acum proiectată la 1%, comparativ cu 0,8% în aprilie.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic EUR/USD arată un test de suport la media mobilă roșie. O revenire urmată de o întoarcere deasupra valorii corecte la 1.171 ar fi un semnal de cumpărare. Invers, o străpungere și o scădere ulterioară sub nivelul pivot la 1.164 ar crește riscul unei retrageri în cadrul tendinței ascendente și ar oferi oportunități de vânzare.
