Datele macroeconomice recente din Regatul Unit par a fi în mod clar slabe. PIB-ul a scăzut neașteptat cu 0,1% în luna mai, în loc de creșterea prognozată de 0,1%. Deficitul balanței comerciale a depășit așteptările, producția industrială a scăzut cu 0,9% de la o lună la alta și cu 0,3% de la an la an, iar NIESR și-a redus prognoza de PIB pe trei luni de la 0,4% la 0,2%.
NIESR și-a revizuit, de asemenea, prognoza de creștere anuală a PIB-ului la 1,2% și anticipează o inflație medie anuală de 3,3%. Având în vedere că rata medie a inflației pe primele cinci luni ale anului a fost de 3,1%, acest lucru semnalează nu o stabilizare sau o scădere a prețurilor, ci o creștere suplimentară a acestora. În același timp, NIESR prognozează două reduceri ale ratei dobânzii de către Banca Angliei până la sfârșitul anului, ceea ce înseamnă că Banca va reduce ratele chiar și în contextul unei inflații în creștere. Când a fost posibil un astfel de lucru? Cel mai probabil, aceasta este doar o încercare de a manipula piețele pentru a crea impresia că situația este sub control.
Un alt semn îngrijorător este prognoza că guvernul nu va reuși să respecte regula sa fiscală, deoarece perspectivele economice în deteriorare și scăderea veniturilor fiscale prognozate vor necesita creșteri de taxe în bugetul de toamnă. Taxele mai mari pe profitul companiilor vor transfera povara către consumatorii finali, ceea ce reprezintă un factor pro-inflaționist. Acest lucru, la rândul său, va împiedica scăderea inflației într-o economie în încetinire. Ce înseamnă asta? Aceeași amenințare a stagflației a fost discutată recent în contextul economiei SUA.
Și toate acestea se petrec într-un mediu de război comercial, de care Regatul Unit este exceptat, datorită unui acord semnat din timp cu SUA.
Lira sterlină ar putea experimenta o volatilitate crescută spre sfârșitul săptămânii, deoarece raportul privind inflația din iunie urmează să fie publicat miercuri și ar putea arăta o creștere a prețurilor mai puternică decât se aștepta, urmat de raportul privind piața muncii de joi, unde—pe lângă rata șomajului—dinamica creșterii salariale va fi deosebit de importantă.
Pozițiile nete lungi pe GBP au crescut ușor în săptămâna de raportare la 2.82 miliarde. Poziționarea speculativă rămâne în favoarea lirei, însă nu oferă suport—valoarea justă a scăzut sub media sa pe termen lung și arată o tendință de declin suplimentar.
În raportul anterior, am sugerat că șansele unei redresări a GBP/USD s-au diminuat și că cel mai probabil scenariu era o continuare a mișcării descendente. Lira a respectat aceste așteptări, ajungând la 1.3417, iar până în prezent nu există semne de revenire la tendința de creștere. Ne așteptăm la un declin suplimentar până la 1.3310/40, urmat de o scădere până la 1.3140/50. Zona de rezistență va limita creșterea la 1.3600/30.
