Este aurul supracumpărat? Sau doar în așteptare? Opiniile investitorilor sunt împărțite. Totuși, reacția negativă a XAU/USD la creșterea puternică a locurilor de muncă din SUA și la o creștere a inflației până la cel mai ridicat nivel din ultimele cinci luni semnalează că metalul prețios rămâne extrem de sensibil la politica monetară a Rezervei Federale. Probabilitatea unei reduceri a ratei în septembrie a scăzut de la 63% la 54%, ceea ce a tras prețurile futures în jos.
Conform unui sondaj realizat pe 175 de investitori care gestionează active în valoare de 434 miliarde de dolari, aurul și acțiunile tehnologice Magnificent Seven sunt considerate cele mai supracumpărate active. Cel mai supravândut activ este dolarul american. Incapacitatea aurului de a reveni la 3.400 de dolari pe uncie reflectă slăbiciunea taurilor. Simțind această slăbiciune, investitorii caută alternative — și le găsesc în argint, platină și paladiu. Este de mirare că raportul XAUXAG a atins un vârf?
Dinamica Raportului XAUXAG
Mutarea capitalului către alte metale prețioase nu a declanșat încă o corecție mai amplă. Acest lucru le oferă entuziaștilor de aur spațiu pentru a rămâne optimiști cu privire la viitorul metalului. ANZ consideră că XAU/USD va continua să se consolideze înainte de a crește spre sfârșitul anului. City Index sugerează că piața este în prezent într-o stare de așteptare, dar perspectivele rămân optimiste pentru aur.
Conform World Gold Council, dacă condițiile economice și financiare se înrăutățesc, iar stagnarea economică sau tensiunile geopolitice escaladează, XAU/USD ar putea crește cu încă 10–15%. Pe de altă parte, o soluționare amplă a conflictelor ar putea reduce câștigurile aurului cu 12–17% în 2025.
Tendința inflației în SUA
În opinia mea, cele mai recente date despre inflația din SUA au stabilit direcția pentru XAU/USD. Da, pe măsură ce ne apropiem de 1 august, riscul crescut de escaladare a conflictelor comerciale poate oferi un sprijin temporar pentru tauri. Însă, pentru moment, atenția investitorilor este îndreptată către rezistența economiei americane în contextul politicilor protecționiste ale Casei Albe. Această rezistență oferă Rezervei Federale spațiu să rămână prudentă, în ciuda presiunii intense exercitate de Donald Trump asupra lui Jerome Powell.
Președintele SUA intenționează să inițieze procesul de selecție a unui nou președinte al Federal Reserve. Strategia echipei sale implică numirea unui președinte din umbră, care ar influența piețele și le-ar pregăti pentru reduceri de rate. Teoretic, acest lucru ar putea pune presiune pe dolarul american și ar susține aurul. Totuși, deocamdată, XAU/USD beneficiază puțin de pe urma manevrelor politice din jurul lui Jerome Powell. Piața încă are încredere în independența Fed, ceea ce duce la o revenire a indexului USD și scăderi suplimentare ale prețurilor aurului.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al aurului, se formează un model Falling Wedge. O străpungere a limitei superioare în apropierea valorii de 3.365 de dolari pe uncie ar crește riscul reluării unei tendințe ascendente și ar servi ca semnal de cumpărare. Pe de altă parte, o scădere sub 3.315 ar confirma o corecție, deschizând ușa pentru poziții short.
