Este euro la fel de puternic cum părea acum câteva săptămâni? Potrivit Bundesbank, economia Germaniei stagnează în al doilea trimestru, iar decizia SUA de a mări tarifele la importurile din UE la 30% este probabil să o arunce în recesiune. Europa plătește prețul pentru că furnizează arme Ucrainei din SUA, în timp ce luptă pe două fronturi — atât împotriva Americii, cât și a Chinei. China redirecționează activ fluxurile sale de export, iar multe dintre aceste bunuri ajung în UE.
Tendințele și prognozele economice ale Germaniei
Pentru Uniunea Europeană cu 27 de membri, răspunsul la tarifele impuse de Statele Unite este complicat. Conform unui insider de la Bloomberg, aproximativ jumătate de duzină de state, conduse de Franța, nu sunt pregătite să facă compromisuri. Acestea doresc să activeze așa-numitul instrument anti-coerciție dacă Washingtonul și Bruxelles-ul nu reușesc să ajungă la un acord de reducere a tarifelor până la 1 august.
Această unealtă anti-coerciție ar oferi UE autoritatea de a riposta pe scară largă, inclusiv noi taxe pentru giganții tehnologici americani, restricții țintite asupra investițiilor în SUA și limitarea accesului SUA la piețele UE. Contratarifele pe 72 de miliarde € în bunuri americane ca un răspuns inițial al UE ar putea fi doar începutul.
Totuși, toate deciziile din UE necesită consens. Multe state membre preferă o abordare precaută, iar câteva încă nu și-au exprimat o opinie publică. Această diviziune joacă în favoarea lui Donald Trump. Președintele SUA divide și cucerește. Dacă nu ar fi fost insistențele sale de a slăbi dolarul, corecția actuală a EUR/USD s-ar fi putut transforma într-o inversare completă a tendințelor.
Cu toate acestea, RBC consideră că slăbiciunea dolarului american este structurală. Indicele dolarului ponderat comercial a scăzut deja cu 12% de la începutul anului. Banca vede acest lucru ca fiind stadiul incipient al unei scăderi structurale. Se așteaptă ca fondurile speculative și administratorii de active să crească acoperirea riscurilor valutare pentru activele denominate în dolari SUA, exercitând astfel presiune suplimentară asupra indicelui USD în 2025–2026.
Greutatea relativă a indicilor bursieri din SUA și Europa în piața globală de acțiuni
RBC susține că schimbările în fluxurile de capital și diversificarea portofoliilor — în favoarea reducerii expunerii la activele din S.U.A. — vor continua să sprijine tendința ascendentă a EUR/USD. Banca recomandă achiziționarea la retrageri.
Astfel, deși euro prezintă vulnerabilități, intenția fermă a lui Trump de a slăbi dolarul american, alături de dinamica fluxurilor de capital și cererea în creștere pentru acoperirea riscului valutar, susțin un trend ascendent pentru principala pereche valutară.
Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, observăm o corecție în cadrul tendinței ascendente. O spargere sub valoarea justă crește riscul unei scăderi către limita inferioară a intervalului de 1,1525–1,1815. După atingerea primei ținte scurte la 1,1615, pozițiile ar trebui menținute în așteptarea celei de-a doua ținte la 1,1530.
