Ce duce indicele S&P 500 către vârfuri? Inteligența artificială? Forța economiei americane? Sau succesul acordurilor comerciale ale Statelor Unite? Tranzacționarea acțiunilor americane în ultima zi din iulie a oferit un răspuns acestor întrebări. După ce a crescut brusc la deschidere datorită rezultatelor financiare impresionante de la Meta Platforms și Microsoft, indicele larg al acțiunilor a coborât rapid de la maximele sale și a închis în teritoriu negativ.
Performanța lunară a S&P 500
Casa Albă a finalizat tarifele vamale globale cuprinse între 10% și 41% și a acordat o întârziere de o săptămână înainte de punerea în aplicare a acestora pentru a permite propuneri și negocieri noi. Donald Trump a ridicat tarifele de import asupra Canadei la 35% și a ajuns la un armistițiu de 90 de zile cu Mexicul. Drept urmare, rata medie a tarifelor a crescut de la 2.3% la 15.2%—cel mai înalt nivel de la Al Doilea Război Mondial. Conform Bloomberg, această mișcare ar putea încetini PIB-ul SUA cu 1.8 puncte procentuale și ar putea crește inflația cu 1.1 puncte procentuale în următorii doi ani.
Impactul final va depinde de modul în care companiile importatoare transmit tarifele către consumatori. Își vor reduce profiturile sau gospodăriile americane vor sfârși prin a suporta costul? În orice caz, se așteaptă o deteriorare a câștigurilor corporative. Întrebarea este dacă inteligența artificială și giganții tehnologici pot compensa acest impact negativ.
Capitalizarea de piață a emitenților "Magnificii Șapte" a depășit pentru prima dată în istorie 19 trilioane de dolari. După NVIDIA, și Microsoft a depășit pragul de 4 trilioane de dolari. Succesul în operațiunile de cloud și o creștere de 22% a veniturilor de la un an la altul pentru Meta Platforms în al doilea trimestru au ajutat S&P 500 să crească la deschidere și să atingă un nou maxim istoric.
Capitalizarea de Piață a Magnificilor Șapte
Piața este astfel prinsă într-o luptă de putere. Pesimiștii cred că PIB-ul Statelor Unite se răcește și că singurul lucru care trage indicele S&P 500 în sus sunt câștigurile spectaculoase ale giganților din tehnologie. Optimiștii susțin că peste 1 trilion de dolari din UE, Japonia și alte țări—combinat cu 3,4 trilioane de dolari în stimulente fiscale prin reduceri de taxe—va menține economia SUA pe linia de plutire.
Evoluția viitoare a economiei afectează direct politica monetară a Federal Reserve. Semnele de slăbiciune ar putea crește probabilitatea unei reduceri a ratei fondurilor federale în septembrie. În iulie, aceste probabilități au scăzut de la 64% la 35%, devenind unul dintre factorii care au determinat retragerea indicelui S&P 500.
În acest context, raportul privind ocuparea forței de muncă din SUA pentru luna iulie va servi ca un fel de test de turnesol. Experții Bloomberg se așteaptă la o creștere de 102.000 de locuri de muncă, în urma creșterii de +147.000 din luna iunie. Se preconizează că șomajul va crește de la 4,1% la 4,2%. Acestea sunt cifre relativ stabile, care ar putea permite Fed-ului să mențină poziția actuală și pieței de acțiuni să experimenteze o corecție.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată un test al suportului la 6325. Un rebound a permis formarea pozițiilor long. Totuși, o altă încercare de a sparge acest nivel—dacă reușește—ar putea servi ca un semnal pentru o inversare și o trecere la poziții short.
