Euforia se risipește rapid. Piețele financiare au fost inițial ușurate de faptul că tarifele impuse de Donald Trump s-au dovedit a fi mai mici decât se anticipase în Ziua Eliberării Americii, în aprilie. Totuși, conform calculelor Bloomberg, rata medie a tarifelor a crescut de la 2.3% în 2024 la 15.2%—cel mai înalt nivel de la Al Doilea Război Mondial. Cum va face față economia globală acestei situații? Investitorii revin treptat cu picioarele pe pământ și își asigură profiturile din pozițiile lungi pe EUR/USD.
Dinamica Tarifelor lui Trump
În realitate, incertitudinea comercială a scăzut, dar nu a dispărut complet. Dublarea tarifelor pentru importurile din India la 50%, din cauza achizițiilor de petrol rusesc ale Delhi, plecarea cu mâna goală a președintelui Elveției de la Casa Albă, introducerea unor taxe de 100% pe cipuri și semiconductori și amenințările cu tarife de 250% pe produsele farmaceutice toate indică faptul că Donald Trump nu și-a încheiat activitatea.
Președintele SUA este hotărât în mod serios să folosească tarifele pentru importuri pentru a readuce producătorii în Statele Unite și pentru a suplimenta bugetul federal. Cu toate acestea, criticii susțin că povara tarifelor va cădea pe umerii americanilor. Protecționismul Casei Albe poate duce la lipsuri de mărfuri și la o inflație scăpată de sub control. Rezerva Federală va rămâne nesigură dacă să sprijine piața muncii sau să ridice ratele dobânzilor pentru a recâștiga controlul asupra prețurilor.
Tarifele SUA
Dacă o bancă centrală imprevizibilă agravează incertitudinea comercială și politică, situația ar putea scăpa de sub control. Până în 2025, nerezidenții se îndreptau spre activele din SUA precum albinele la miere. Acum, fug cu toată viteza. Ieșirea de capital din America de Nord către Europa este un argument forte în favoarea cumpărării EUR/USD.
Există potențialul de detensionare a conflictului armat din Ucraina. Președinții SUA și Rusiei intenționează să se întâlnească pentru a discuta eforturile de pace. Dacă lucrurile decurg favorabil, euro și alte monede ale UE ar putea deveni principalii beneficiari ai unei reduceri a tensiunilor geopolitice din Europa de Est. Credit Agricole a exprimat acest punct de vedere, și tind să fiu de acord.
Totuși, nimeni nu știe cum se vor încheia negocierile între Washington și Moscova. Pozițiile celor două părți sunt extrem de îndepărtate. Un eșec în discuțiile dintre președinții SUA și Rusia, urmat de noi sancțiuni și tarife secundare la importuri, ar putea duce la creșterea prețului petrolului. Acest lucru ar spori probabilitatea unei inflații accelerate în Statele Unite, forțând Fed să revină la o abordare mai prudentă. Într-un astfel de scenariu, principalul beneficiar ar fi dolarul american.
Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, a avut loc un test al valorii juste la nivelul de 1,170. Prima încercare de a sparge rezistența nu a fost reușită pentru tauri. Cu toate acestea, cumpărătorii nu se dau bătuți și probabil vor încerca din nou. Dacă vor reuși, riscul reluării unei tendințe ascendente în principalul cuplu valutar va crește, iar traderii vor avea oportunitatea să își construiască poziții long pe euro inițiate de la nivelul de 1,155 împotriva dolarului american.
