Exact peste 281 de zile — în data de 15 mai 2026 — mandatul lui Jerome Powell ca Președinte al Fed se va încheia. Cu doar puțin peste nouă luni rămase până la „Ziua Z”, Casa Albă se pregătește deja pentru tranziție.
Donald Trump a încercat să îl demită pe Powell în timpul primei sale președinții (în ciuda faptului că el l-a numit), dar nu a reușit să găsească motive legale pentru a face acest lucru. Ironia sorții, Powell a fost re-numit în perioada în care Trump a lipsit de la Biroul Oval, sub administrația lui Joe Biden. Astfel, la întoarcerea sa la Casa Albă, președintele republican s-a confruntat din nou cu aceeași problemă—și din nou nu a reușit să o rezolve. De data aceasta, totuși, echipa lui Trump a recurs la tactici de presiune mai dure—de la apeluri publice pentru demisia lui Powell până la acuzații de proastă gestionare și risipire a banilor contribuabililor (adică scandalul privind renovarea costisitoare a sediului Fed).
Powell a rezistat tuturor atacurilor, declarând că va demisiona anticipat doar „dacă moare”. Mai mult, Curtea Supremă a Statelor Unite l-a susținut, hotărând că Președintele Fed nu poate fi demis din cauza dezacordurilor politice.
Cu alte cuvinte, Trump nu poate decât să aștepte ca mandatul lui Powell să expire. Totuși, acesta poate influența politica Fed mult mai devreme—deși prin alte mijloace. Anterior, presa americană (în special The Wall Street Journal) a speculat că președintele SUA ar slăbi poziția lui Powell prin anunțarea din timp a următorului președinte al Fed. Acum, această strategie pare să fi evoluat. Conform analiștilor de la Wolfe Research, președintele plănuiește să folosească un loc vacant în Consiliul de Administrație al Fed pentru a numi succesorul lui Powell.
Vineri trecută, s-a anunțat că guvernatorul Fed, Adriana Kugler, se va retrage mai devreme pe 8 august—cu câteva luni înainte de încheierea mandatului său. Conform comunicatului oficial al Fed, aceasta a demisionat pentru a se întoarce la predat la Universitatea Georgetown în această toamnă. Deși s-a speculat că Kugler a făcut o mișcare politică pentru a face loc protejatului lui Trump, ea nu este asociată în mod obișnuit cu simpatii pentru Trump sau Partidul Republican. În primul rând, a fost numită de Joe Biden și a lucrat anterior la Departamentul Muncii sub administrația Barack Obama. În al doilea rând, a promovat vederi care de multe ori contravin pozițiilor Republicane și în special celor aliniate cu Trump—cum ar fi promovarea unei politici monetare prudente.
Indiferent, demisia lui Kugler îi este benefică lui Trump. Încă de vineri—sau în zilele următoare—se așteaptă ca președintele să numească pe cineva pentru a ocupa locul vacant în Consiliul Fed. După aceea, Senatul va vota pentru a confirma sau respinge nominalizarea. Având în vedere că republicanii controlează ambele camere ale Congresului, există puține dubii că "persoana lui Trump" va fi confirmată.
Multe analiști cred că Trump va anunța în același timp acest nou guvernator Fed ca succesor intenționat al lui Powell.
Ideea aici este să se instaleze un "președinte umbră" informal în cadrul Fed—cineva care ar putea submina treptat autoritatea lui Powell, reducându-l la un președinte fără putere. Această dezvoltare ar cântări, fără îndoială, asupra dolarului american, pe măsură ce piețele ar începe să răspundă la retorica "președintelui în așteptare".
Mai mult, unii oficiali Fed ar putea începe să se alinieze cu protejatul lui Trump. Reamintim întâlnirea Fed din iulie, când doi guvernatori—Christopher Waller și Michelle Bowman—s-au rupt de majoritate și au votat în favoarea unei reduceri de rată. Acesta a fost primul astfel de caz din decembrie 1993.
Acum, întrebarea cheie este: Cine o va înlocui pe Adriana Kugler? Conform lui Trump, Secretarul Trezoreriei Scott Bessent (considerat odată un candidat de top) și-a exprimat intenția de a rămâne în rolul său actual. Drept urmare, lista de potențiali candidați s-a redus la patru persoane. Conform lui Trump, această listă include "doi Kevini" și "doi tipi buni" (ale căror nume nu le-a dezvăluit).
"Kevinii" sunt directorul Consiliului Economic Național Kevin Hassett și fostul guvernator Fed Kevin Warsh. În ceea ce privește "doi tipi buni", identitatea acestora rămâne necunoscută, deși zvonurile sugerează că unul dintre ei ar putea fi actualul guvernator Fed Christopher Waller, un susținător vocal al reducerilor de rată.
Principalele publicații media americane (WSJ, FT, Reuters, Bloomberg) raportează că Trump ar putea, în cele din urmă, să-l aleagă pe Kevin Hassett, care are două avantaje cheie: loialitate față de Trump și aliniere cu vederile sale.
În acest moment, este sigur să presupunem că orice candidat anunțat va întruni aceste criterii—de data aceasta, Trump este puțin probabil să "facă o greșeală" ca în cazul lui Powell.
Așadar, intriga principală nu constă în cine o va înlocui pe Kugler, ci dacă Trump va numi public acea persoană ca succesor al lui Powell.
Această întrebare ar putea primi un răspuns în zilele următoare—posibil chiar vineri, 8 august. Având în vedere acest factor, intrarea în poziții short pe EUR/USD nu este recomandată acum, în ciuda reculului corectiv relativ puternic al perechii. Înlocuirea lui Kugler nu este o chestiune tehnică, ci una politică—una care ar putea declanșa o volatilitate semnificativă pe piața valutară, cel mai probabil nu în favoarea dolarului american.
