Săptămâna trecută, Banca de Rezervă a Australiei a redus rata dobânzii cu 25 de puncte de bază și a anunțat pași suplimentari în această direcție – "dacă condițiile economice permit." O zi mai târziu, au fost publicate date cheie privind creșterea pieței muncii din Australia, lăsând mai multe întrebări decât răspunsuri cu privire la perspectivele de relaxare monetară ulterioară. Acesta este exact motivul pentru care perechea AUD/USD prezintă o mișcare laterală, reflectând indecizia atât a cumpărătorilor, cât și a vânzătorilor. Dolarul american a fost, de asemenea, în așteptare, anticipând evenimentul cheie al săptămânii – discursul președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, la Simpozionul Economic de la Jackson Hole (care începe joi, 21 august). "Incertitudinea" este cea mai fidelă descriere a situației actuale în perechea AUD/USD.
Dar să începem cu „Australian NonFarms”. Nu cele din iulie, ci cele din iunie. Reamintim că în iunie, rata șomajului din Australia a crescut la 4,3% – cel mai ridicat nivel din noiembrie 2021 – în timp ce ocuparea forței de muncă a crescut doar cu 2.000 (prognoza era +20.000). În același timp, angajarea pe termen lung a scăzut cu aproape 40.000, în timp ce angajarea part-time a crescut cu peste 40.000.
Acest rezultat a sugerat că RBA ar putea reduce rata dobânzii în august, mai ales pe fundalul încetinirii inflației în al doilea trimestru. IPC anual a încetinit la 2,1%, cel mai jos nivel de la primul trimestru din 2021, comparativ cu 2,4% în cele două trimestre anterioare.
Cu alte cuvinte, raportul slab privind piața muncii a completat datele privind inflația, creând toate condițiile pentru o reducere a dobânzii la ședința din august.
Acum situația s-a „resetat” practic. Este clar că în cele trei ședințe rămase din acest an (prima dintre ele va avea loc pe 30 septembrie), banca centrală va evalua inflația și dinamica pieței muncii în al doilea trimestru când va decide asupra ratei.
În acest context, cel mai recent raport privind piața muncii (iulie) permite RBA să nu se grăbească cu următoarea reducere a ratei. Conform datelor publicate joia trecută, rata șomajului a scăzut conform așteptărilor – de la 4,3% la 4,2%. Ocuparea forței de muncă în iulie a crescut cu 24.500, aproape în conformitate cu prognoza de 25.300. Cu toate acestea, cifra din luna precedentă a fost revizuită în scădere, de la 2.000 la 1.000.
În același timp, angajarea pe termen lung a crescut cu 60.000, în timp ce angajarea part-time a scăzut dramatic în teritoriu negativ (-36.000). Rata de participare la forța de muncă a fost de 67,0%. Acest indicator a intrat în „zona roșie”, deoarece majoritatea analiștilor se așteptau la o ușoară creștere la 67,1%.
Ce indică acest raport? Ar trebui evidențiate câteva puncte cheie:
În primul rând, șomajul nu arată o tendință ascendentă, în timp ce rata de participare la forța de muncă rămâne stabilă (pentru a treia lună consecutiv la 67,0%).
În al doilea rând, creșterea angajării pe termen lung este remarcabilă. Aceasta semnalează că angajatorii creează locuri de muncă mai stabile, pe termen lung. Cererea de forță de muncă este mare, în special în sectoarele care necesită personal permanent. Mai mult, creșterea robustă a angajării pe termen lung mărește competiția pentru muncitori, ceea ce la rândul său împinge salariile în sus. Acesta este unul dintre cei mai importanți indicatori monitorizați îndeaproape de RBA când evaluează riscurile inflaționiste.
Cu alte cuvinte, raportul din iulie a arătat că piața muncii din Australia rămâne puternică și rezilientă. Acest fapt permite băncii centrale să nu se grăbească cu o reducere a ratei – cel puțin nu la ședința din septembrie.
Cu toate acestea, în ciuda acestui rezultat, „Australian NonFarms” a oferit doar un sprijin limitat și temporar cumpărătorilor AUD/USD. Motivul se află în rapoartele CPI și PPI din SUA, unde aproape toate componentele au ieșit „verzi”. Aceasta sugerează că președintele Fed, Jerome Powell, ar putea adopta un ton mai agresiv în discursul său de la Jackson Hole, pledând pentru menținerea unei pauze la ședința din septembrie. Astfel de așteptări oferă un suport de fundal pentru dolarul american, și, prin urmare, pentru vânzătorii de AUD/USD.
Contextul fundamental contradictoriu face imposibil să vorbim cu încredere despre cumpărarea sau vânzarea perechii. În astfel de condiții de incertitudine, este recomandabil să adopți o poziție de așteptare.
Imaginea tehnică susține aceeași opinie. Pe graficul zilnic, perechea AUD/USD se află pe linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands, în interiorul norului Kumo, între liniile Tenkan-sen și Kijun-sen. Pe graficul de patru ore, perechea este de asemenea în norul Kumo, între liniile de mijloc și inferioare ale Bollinger Bands. Toate acestea sugerează că traderii nu au determinat încă direcția de mișcare a prețului – nu este posibil în acest stadiu să prioritizăm pozițiile lungi sau scurte.
