Euro-ul este pregătit să se aprecieze față de dolarul american. Întrebarea esențială este când EUR/USD va putea relua trendul său ascendent. JP Morgan crede că principala pereche valutară va ajunge la 1,22 până la sfârșitul anului, dar menționează că mișcarea nu va fi liniară. O corecție este destul de probabilă. Există premisele pentru un recul - singura întrebare este dacă acesta se va concretiza.
Principalii factori "bullish" pentru EUR/USD sunt numiți divergențele în politica monetară și creșterea economică, precum și erodarea încrederii în Fed din cauza atacurilor lui Donald Trump asupra lui Jerome Powell. În prezent, piața de contracte futures se așteaptă ca rata fondurilor federale să scadă cu 100 puncte de bază, ajungând la 3,5% până la mijlocul anului 2026. Experții Bloomberg prognozează că ciclul de relaxare monetară al BCE va lua sfârșit în curând. Rata depozitelor va scădea la 1,75%. Mai mult, anul viitor, pe fondul accelerării creșterii PIB-ului și inflației, ar putea chiar să crească.
Dinamica ratelor băncilor centrale
Multă vreme, economia SUA a depășit-o pe cea a Europei datorită stimulentelor fiscale. SUA a urmat un traseu de cheltuieli, în timp ce zona euro și-a strâns cureaua. În 2025, situația s-a inversat. Germania a slăbit controlul asupra cheltuielilor, iar America a încercat să compenseze efectele negative ale legii "mari și frumoase" de reducere a taxelor a lui Trump cu veniturile din tarife. Aceasta a permis agenției S&P Global Ratings să mențină ratingul SUA la AA+ cu o perspectivă "stabilă".
Ca rezultat, până în 2026, Europa va fi cea care accelerează. Mai ales dacă conflictul armat din Ucraina se va încheia. În cazul în care acest lucru se întâmplă, conform JP Morgan, EUR/USD ar putea crește cu 2,5%.
Presiunea de la Casa Albă asupra Fed va continua cu siguranță. Administrația SUA dorește să reducă randamentele Trezoreriei și să slăbească dolarul. Nu există o modalitate mai bună de a realiza acest lucru decât prin reluarea ciclului de relaxare monetară al Fed. Eroziunea încrederii în banca centrală duce la diversificarea portofoliilor de investiții în favoarea titlurilor europene. Fluxul de capital din SUA către UE este un factor puternic de creștere pentru EUR/USD.
Dinamica inflației din SUA și rata Fed
În cele din urmă, istoria susține și o creștere a EUR/USD. Statele Unite au mai avut un episod în care Fed a redus ratele dobânzii în timp ce inflația creștea — în 2007–2008. Atunci, indicele USD a scăzut cu 11% până la un minim local.
Astfel, combinația de factori indică continuarea tendinței ascendente a principalului cuplu valutar pe termen mediu și lung. Totuși, pe termen scurt ar putea apărea o corecție. Cauza acesteia ar putea fi reticența lui Powell de a semnala o schimbare spre o politică dovish a Fed la Jackson Hole.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic EUR/USD arată o consolidare pe termen scurt continuă. O scădere sub valoarea justă la 1.1650 ar justifica vânzarea. Ulterior, un rebound de la suportul de la 1.1550 și 1.1495 ar permite traderilor să inverseze pozițiile și să construiască poziții 'long' pe euro împotriva dolarului american.
