În cadrul ședinței care s-a încheiat miercuri dimineață devreme, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a redus rata dobânzii de la 3.25% la 3.00%, în conformitate cu previziunile. Cu toate acestea, NZD/USD a arătat o reacție bearish puternică, deoarece piața a fost surprinsă de schimbarea dovish în proiecțiile pe termen lung ale Băncii.
RBNZ vede acum rata la 2.7% în decembrie și 2.5% în martie anul viitor, comparativ cu previziunea din cadrul ședinței din mai de 2.9% în ambele trimestre. Revizuirea a avut loc pe fondul recunoașterii forțate de către Bancă că redresarea economică decurge mult mai slab decât se așteptase. Principalele motive menționate includ incertitudinea economică globală, scăderea ocupării forței de muncă, creșterea prețurilor pentru unele bunuri esențiale și scăderea prețurilor locuințelor.
Proiecțiile actualizate ale RBNZ au luat piețele prin surprindere, deși băncile regionale, mai familiarizate cu situația reală din Noua Zeelandă, anticipaseră această ajustare. În mod special, ANZ, într-un articol publicat înainte de întâlnire, se aștepta ca rata să scadă la 2.5% pentru cel puțin două trimestre.
RBNZ consideră justificată tăierea suplimentară a dobânzilor pentru a sprijini economia. În ceea ce privește amenințarea principală, și anume inflația, Banca se așteaptă ca creșterea prețurilor să se oprească aproape de limita superioară a țintei de 1–3%. Alte previziuni au fost, de asemenea, modificate: inflația va rămâne ușor mai ridicată pe parcursul anului 2026, șomajul va atinge un vârf de 5,3% până la sfârșitul anului și va oscila aproape de 5% pe parcursul lui 2026. Această proiecție a fost, de asemenea, revizuită în sus, în timp ce creșterea PIB rămâne aproximativ neschimbată. Acest indicator poate rămâne în teritoriu pozitiv tocmai datorită unui ciclu mai rapid de reducere a dobânzilor—dacă RBNZ nu și-ar fi revizuit prognoza de dobândă într-o direcție de relaxare, probabil că ar fi redus prognoza PIB în schimb.
Per ansamblu, rezultatele întâlnirii au fost pesimiste pentru moneda kiwi. NZD/USD a reacționat cu o scădere accentuată, iar presiunea asupra monedei va continua să fie puternică cel puțin în săptămânile următoare.
Poziționarea în NZD a rămas aproape neschimbată în săptămâna de raportare, cu o tendință de scădere de doar 279 milioane—aproape de neutru—dar valoarea justă rămâne sub media pe termen lung și tinde spre scădere.
Cu o săptămână în urmă, ne așteptam ca NZD/USD să scadă spre zona de suport 0.5840/50. Kiwi a urmat acest scenariu și chiar a scăzut mai mult din cauza revizuirilor semnificativ pesimiste ale previziunilor de către RBNZ. Nu există motive să ne așteptăm la o inversare spre nord încă; revenirea de la minimul de 0.5810 ar putea fi pur tehnică, deoarece fundamentele susțin o prognoză de scădere. Anticipăm o încercare de a testa nivelul 0.5800, cu șanse bune de a depăși în jos. Totuși, o scădere mai profundă pare puțin probabilă în condițiile actuale, deoarece un așteptat creștere a apetitului pentru risc ar trebui să limiteze scăderea ulterioară.
