Deși economia Germaniei a înregistrat o scădere mai accentuată decât estimările inițiale în al doilea trimestru, euro a ignorat aceste date și chiar a recuperat ușor înainte de cel mai important eveniment al verii — simpozionul Jackson Hole.
Contracția PIB-ului Germaniei a fost cauzată de o performanță industrială semnificativ mai slabă, după o creștere bruscă a activității de afaceri în SUA la începutul acestui an, menită să compenseze tarifele.
Conform raportului, produsul intern brut al Germaniei a scăzut cu 0,3% comparativ cu cele trei luni anterioare. Investițiile au avut, de asemenea, un impact negativ semnificativ, scăzând cu 1,4%, în timp ce consumul privat a oferit mult mai puțin sprijin decât s-a anticipat inițial. Această veste a ridicat cu siguranță îngrijorări în cercurile economice, deoarece Germania este, în mod tradițional, locomotiva economiei europene. Chiar și o scădere modestă a PIB-ului semnalează o încetinire a creșterii și ar putea prefigura probleme mai serioase în viitor.
Așa cum am menționat anterior, motivele scăderii PIB-ului Germaniei sunt clare. O combinație de tensiuni geopolitice, criza comercială și inflația au afectat negativ activitatea de afaceri și sentimentul consumatorilor. Tarifele impuse de SUA au crescut substanțial costurile de producție, reducând competitivitatea companiilor germane pe piața globală. Mai mult, declinul investițiilor reflectă incertitudinea cu privire la perspectivele viitoare și o reticență a afacerilor de a-și asuma riscuri în condițiile actuale. Sprijinul slab din partea consumului privat este, de asemenea, un semn îngrijorător.
"Producția industrială a avut rezultate mai slabe decât s-a presupus inițial, iar producția totală a Germaniei a scăzut mai mult în al doilea trimestru decât s-a estimat anterior", a declarat agenția de statistici într-un comunicat.
Contracția a dat o lovitură serioasă celei mai mari economii din Europa, spulberând speranțele pentru o ieșire rapidă din recesiunea de doi ani. PIB-ul a crescut cu 0,3% în primele trei luni ale anului 2025, dar acest lucru s-a datorat parțial exporturilor anticipate către SUA.
În iulie, Uniunea Europeană a ajuns la un acord cu președintele Donald Trump, conform căruia majoritatea transporturilor din regiune vor fi supuse unor tarife de 15%. Acordul a fost aspru criticat de industria germană. Economia este, de asemenea, afectată de creșterea globală slabă, incertitudinea geopolitică și problemele de lungă durată, cum ar fi forța de muncă îmbătrânită și birocrația excesivă.
În raportul său lunar de joi, Bundesbank a avertizat că PIB-ul ar putea să nu mai crească din nou în al treilea trimestru, stagnarea fiind cel mai probabil rezultat. În același timp, planurile noului guvern de a crește semnificativ cheltuielile pentru apărare și infrastructură oferă un grad de optimism, cu rezultate care vor deveni vizibile probabil în 2026.
Perspectiva tehnică pentru EUR/USD: Cumpărătorii trebuie acum să recâștige nivelul de 1.1600. Doar atunci va fi posibilă o mișcare spre testarea 1.1630. De acolo, perechea ar putea urca la 1.1658, deși a face acest lucru fără sprijinul jucătorilor mari va fi destul de dificil. Ținta cea mai îndepărtată este maximul de 1.1690. Dacă instrumentul scade, mă aștept la o activitate semnificativă a cumpărătorilor doar în jurul valorii de 1.1565. Dacă nu apare nicio cerere majoră acolo, ar fi mai bine să așteptați un retest al minimului de 1.1530 sau să considerați deschiderea de poziții long de la 1.1490.
Perspectiva tehnică pentru GBP/USD: Cumpărătorii lirei trebuie să atingă rezistența cea mai apropiată, la 1.3420. Doar aceasta va deschide calea către 1.3450, peste care a sparge va fi destul de dificil. Ținta cea mai îndepărtată este nivelul de 1.3480. Dacă perechea scade, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 1.3380. Dacă reușesc, o spargere a acestui interval ar dăuna serios pozițiile taurii și ar împinge GBP/USD spre minimul de 1.3346, cu perspective de extindere către 1.3305.
