Principalul rezultat al discursului președintelui Federal Reserve, Jerome Powell, la simpozionul de la Jackson Hole nu a fost prezentarea anticipată a unei poziții actualizate privind parametrii politicii monetare — discutată deja pe larg pe piață — ci mai degrabă un semnal mai mult decât clar cu privire la probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie.
Într-adevăr, investitorii erau deja obișnuiți cu faptul că de la sfârșitul anului trecut, Fed-ul, prin președintele său, a subliniat constant că nu exista niciun motiv pentru a continua reducerea ratelor dobânzii în contextul unei inflații ridicate — peste ținta de 2% — și al unei dinamici relativ decente a pieței muncii. De fapt, acești doi indicatori macroeconomici, care servesc ca reper principal al Fed-ului pentru deciziile privind ratele, au permis ca politica monetară să rămână neschimbată până la mijlocul verii, cu rata cheie menținută la 4.5%.
Însă situația s-a schimbat semnificativ după publicarea raportului privind locurile de muncă noi și revizuirea descendentă a datelor anterioare, ceea ce a perturbat viziunea armonioasă de până atunci a lui Powell asupra nivelurilor ratelor. Stabilizarea inflației de consum, deteriorarea pieței muncii și, se pare, presiunea directă asupra lui Powell din partea președintelui Donald Trump și a secretarului Trezoreriei Scott Bessent au jucat și ele un rol. Principalul rezultat pentru piețe a fost semnalul neașteptat al unei posibile reduceri de 0,25% a ratei în septembrie.
Aceasta a fost cu adevărat o surpriză. Pe acest fundal, indicii bursieri americani au crescut spre maxime recente, în timp ce dolarul a pierdut 1% în câteva momente față de un coș de valute majore. Știrea a dus la o creștere bruscă a prețurilor aurului și a stimulat cererea pentru criptomonede. Piața obligațiunilor a reacționat cu scăderea randamentelor Treasuries.
Acum, în noile circumstanțe, contractele futures pe fonduri federale reflectă o probabilitate de 87,3% a unei reduceri a ratei cheie la întâlnirea din septembrie.
Ce pot aștepta piețele astăzi?
Participanții la piață se întreabă dacă merită să extindă avântul puternic de vineri. Consider că există astfel de șanse. Acțiunile pot relua creșterea graduală, care ar putea fi consolidată ulterior vineri odată cu publicarea PIB-ului Q2, așteptat să arate o revenire puternică de 3% după o scădere de 0,5% în trimestrul anterior, și a indicelui trimestrial PCE de bază, care este prognozat să scadă la 2,5% de la 3,5%.
Acestea sunt date importante, iar dacă ele îndeplinesc sau depășesc așteptările, vor oferi un alt semnal participanților la piață că reducerile de rate sunt iminente.
În ansamblu, perspectiva pieței pare moderat pozitivă, cu perspective de continuare a tendinței largi de vineri.
Prognoza Zilei:
#USDX
Indicele dolarului și-a revenit parțial luni ca urmare a acoperirii pozițiilor scurte, dar ar putea să își reia trendul descendent, întâi spre 97.50 și apoi spre 97.00, pe fondul așteptărilor de reducere a ratelor de către Fed. Un nivel de vânzare poate fi găsit în jurul valorii de 97.73.
AUD/USD
Perechea și-a reluat ritmul ascendent după creșterea de vineri. Are toate șansele să continue să crească spre 0.6560 după ce s-a consolidat deasupra nivelului de 0.6500. Un nivel de cumpărare poate fi găsit în jurul valorii de 0.6510.
