Săptămâna trecută, piețele s-au încheiat în linie cu previziunile, sprijinind așteptarea puternică a investitorilor pentru o reducere de 0,25% a ratei de dobândă de către Federal Reserve la ședința din septembrie. Această așteptare a fost alimentată de mai multe rapoarte economice din SUA, precum și de declarații ale oficialilor băncii centrale.
Evenimentul principal al lunii august a fost discursul principal al președintelui Fed, J. Powell, la simpozionul Jackson Hole, unde a sugerat clar că banca centrală ar putea reduce ratele în contextul unui sector al muncii slab și al unei inflații stabilizate. Luarea unei astfel de decizii nu a fost ușoară, având în vedere poziția președintelui Fed, în mijlocul presiunii puternice din partea secretarului Trezoreriei, S. Bessent, și a președintelui SUA, D. Trump. Însă acea declarație singură nu a fost suficientă — investitorii, realizând dependența Fed de datele care vin, și-au concentrat toată atenția pe inflație și pe datele privind ocuparea forței de muncă.
Cele mai recente date despre inflație, în special indicele cheltuielilor de consum personal, au arătat o stabilizare generală, permițând participanților la piață să creadă că războiul comercial al lui Trump nu a afectat prețurile atât de mult pe cât se temeau anterior. Acest lucru înseamnă că Fed poate într-adevăr să reducă ratele — o politică deja susținută de cel puțin trei membri cu drept de vot ai Fed. O veste pozitivă a fost și valoarea PIB-ului pentru T2, care a arătat o creștere robustă de peste 3%, depășind prognoza consensului. Acest lucru permite investitorilor să creadă că riscul iminent de recesiune se estompează în fundal.
Săptămâna care vine va fi marcată de o serie de comunicate economice importante, cu accent clar pe rapoartele pieței muncii din august de la ADP și de la Departamentul Muncii al SUA. Previziunea consensului așteaptă crearea a doar 71.000 și respectiv 74.000 de locuri de muncă în sectorul privat (ADP) și în afara agriculturii. Acest lucru este considerabil sub cifra de 200.000 necesară pentru o creștere economică susținută. Acea cifră de 200K este un fel de "Rubicon", separând tendințele negative și stagnarea de creștere.
Dacă datele nu sunt mult peste prognoză (ceea ce este probabil), acestea vor oferi un argument solid pentru o reducere de 0,25% la 17 septembrie — poate chiar de 0,50%, ceva ce secretarul Trezoreriei Bessent a susținut anterior.
În prezent, piața estimează o șansă de 87,6% pentru o reducere de 0,25% a ratei de dobândă, conform contractelor futures ale fondurilor Fed.
Ce putem aștepta de la piețe odată cu publicarea datelor privind ocuparea forței de muncă din SUA?
Consider că dacă cifrele privind locurile de muncă de la ADP și Departamentul Muncii se aliniază cu prognozele, Fed va fi încurajată să reducă ratele. Piața înțelege acest lucru și se poziționează pentru un astfel de rezultat, probabil conducând la o scădere corectivă a indicelui dolarului, mai întâi la 97,50 și apoi la 97,00. Slăbiciunea semnificativă a dolarului va duce la creșterea prețului activelor denominate în dolari, în special a aurului. Criptomonedele tranzacționate împotriva dolarului ar putea, de asemenea, să obțină un impuls. Dar principalul beneficiar este probabil piața de acțiuni — în special acțiunile americane, care vor obține o doză proaspătă de optimism, susținută în continuare de influxurile puternice de capital din străinătate.
Privind într-un context mai larg, consider că imaginea de ansamblu este pozitivă și favorizează creșterea cererii pentru active riscante.
Previziunea Zilei:
EUR/USD
Perechea rămâne blocată într-un interval lateral larg între 1.1580 și 1.1730, dar ar putea sparge această zonă datorită unor date foarte slabe privind crearea de locuri de muncă atât de la ADP, cât și de la Departamentul Muncii al SUA. Acest scenariu ar putea împinge perechea până la 1.1800 chiar în această săptămână. Nivelul de cumpărare de urmărit este 1.1736.
GBP/USD
Perechea se tranzacționează sub rezistența la 1.3545. O străpungere deasupra acestei bariere—determinată de datele foarte slabe despre locurile de muncă din SUA—ar putea ridica prețul la 1.3585 și apoi la 1.3645. Nivelul de cumpărare de urmărit este 1.3552.
