Potrivit mai multor economiști, Banca Centrală Europeană și-a încheiat ciclul de reduceri ale ratelor dobânzilor. În previziunile sale viitoare, se așteaptă ca BCE să confirme că inflația va rămâne la nivelul țintă pe termen mediu. Respondenții anticipează că rata depozitului va rămâne la 2% cel puțin până la sfârșitul anului viitor.
Asemenea evaluări întăresc opinia prevalentă că BCE a reușit să gestioneze cu succes creșterea inițială a inflației cauzată de criza energetică și de perturbările lanțului de aprovizionare. În ciuda riscurilor geopolitice continue și a volatilității piețelor, modelele economice indică o încetinire susținută a creșterii prețurilor, oferind băncii centrale spațiu pentru a adopta o abordare de tip „așteaptă și vezi”.
Păstrarea ratei dobânzii pentru depozite la 2% reflectă obiectivul BCE de a echilibra stimularea economică cu stabilitatea prețurilor. Reducerea prea agresivă a ratelor ar putea declanșa o nouă creștere a inflației—mai ales în contextul noilor tarife comerciale—în timp ce menținerea ratelor prea ridicate riscă să sufoce activitatea economică.
Totuși, această politică nu este lipsită de riscuri. Menținerea prelungită a ratelor la nivelurile actuale ar putea pune presiune asupra afacerilor, în special asupra celor care se bazează mult pe împrumuturi. Având în vedere datele recente privind creșterea PIB, posibilitatea șocurilor externe rămâne, ceea ce ar putea perturba echilibrul fragil și ar putea forța BCE să-și reconsidere strategia.
În ultimele săptămâni, factorii de decizie europeni au devenit mai încrezători că reducerea costurilor de împrumut cu un total de opt sferturi de punct procentual este suficientă pentru a menține inflația aproape de 2%. Rezultatele sondajelor se aliniază cu consensul dintre analiști și investitori, care acum în mare măsură exclud noi relaxări monetare în acest an.
După cum s-a menționat mai sus, motivul principal pentru care BCE nu se grăbește către o nouă reducere a ratei este răspunsul incert la tarifele impuse de SUA. Inflația de bază nu a încetinit încă atât de mult cât ar dori Consiliul Guvernatorilor, iar acordul recent între UE și SUA a adus puțin alinare. Ca rezultat, efectele tarifelor sunt susceptibile să devină mai evidente în lunile următoare.
Deși tarifele pentru bunurile destinate SUA vor diminua cu siguranță cererea, chiar existența unui acord comercial a redus incertitudinea și poate chiar determina companiile să reia investițiile. Creșterea cheltuielilor pentru apărare în Europa, turbulențele politice și dinamica geopolitică în schimbare pot, de asemenea, să modifice traiectoria economică a zonei euro.
Economiștii chestionați se așteaptă ca BCE să mențină status quo-ul pentru moment. Rămâne neclar dacă aceasta este un net pozitiv pentru euro, dar deocamdată, pauza anticipată susține cererea pentru moneda unică.
Perspective tehnice pentru EUR/USD:
În prezent, cumpărătorii trebuie să se concentreze pe depășirea nivelului de 1.1680 și abia atunci un test al nivelului de 1.1715 devine viabil. De acolo, o urcare la 1.1740 este concepută, deși aceasta ar fi provocatoare fără sprijinul jucătorilor majori de pe piață. Ținta mai îndepărtată este maximul de 1.1790. În scăderi, se așteaptă un interes semnificativ de cumpărare doar în jurul valorii de 1.1645. În caz contrar, ar putea fi preferabil să se aștepte un nou minim la 1.1610 sau să se ia în considerare poziții long de la 1.1575.
Perspective tehnice pentru GBP/USD:
Cumpărătorii de liră trebuie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1.3445. Aceasta ar deschide o cale către nivelul de 1.3485, deasupra căruia o spargere va fi probabil dificilă. Ținta cea mai îndepărtată se află la 1.3515. Pe partea negativă, urșii vor încerca să recâștige controlul la 1.3415. Dacă reușesc, spargerea acestui interval ar da o lovitură semnificativă taurilor și ar putea împinge GBP/USD la 1.3380, cu perspectiva unei mișcări către 1.3340.
