Aurul a făcut un pas înapoi înainte de verdictul Fed. Puțini se îndoiesc că banca centrală va reduce rata fondurilor federale cu 25 de puncte de bază, la 4,25%. Cu toate acestea, numărul de dizidenți, semnalele despre politica monetară viitoare și prognoza graficului punct vor fi esențiale pentru XAU/USD. Metalul prețios crescuse de mult timp și a atins niveluri record, dar investitorii au ales să fie precauți înaintea acestui eveniment cheie.
Mediul ideal pentru aur este stagflația. Nu a scăzut niciodată în secolul 21 în perioadele când inflația din SUA era în creștere, iar Fed reducea ratele. În acest sens, accelerarea prețurilor de consum în august la 2,9% pe an, împreună cu așteptările de renaștere a ciclului de expansiune monetară, reprezintă o sursă importantă de sprijin pentru XAU/USD—deși nu este singura.
China a anunțat o relaxare a controalelor asupra importurilor de aur. Teoretic, acest lucru ar trebui să stimuleze cererea pentru dolari americani, care sunt folosiți pentru achiziționarea lingourilor. Beijingul este preocupat de puterea yuanului, care devine o altă povară pentru exportatori—alături de tarifele ridicate din SUA. Pentru metalul prețios, aceasta este o veste bună. Creșterea importurilor din China oferă un alt argument în favoarea unei ascensiuni XAU/USD.
Dinamica importurilor chineze de aur
Creșterea din 2025 a fost remarcabilă. Aurul a crescut cu mai mult de 40%, stabilind trei duzini de recorduri nominale și chiar un record ajustat la inflație care a rezistat din 1980. Goldman Sachs nu exclude o creștere până la 5.000 de dolari pe uncie dacă chiar și 1% din capitalul pieței obligațiunilor Trezoreriei SUA se va îndrepta către aur. Deutsche Bank și-a majorat de asemenea prognoza medie de preț pentru 2026 de la 3700 la 4000 de dolari, menționând slăbiciunea dolarului, cererea puternică a băncilor centrale pentru bullion și ciclul agresiv de expansiune monetară al Fed.
Principalele riscuri pentru acest scenariu includ o pauză prelungită în reducerile de rate în 2026, slăbiciunea sezonieră a aurului în al patrulea trimestru conform tiparelor pe 10 și 20 de ani și performanța puternică a pieței de acțiuni din SUA. Aurul este văzut ca un activ de refugiu, astfel încât apetitul global în creștere pentru risc ar trebui, teoretic, să îi fie nefavorabil. În practică, însă, S&P 500 și XAU/USD pot crește confortabil împreună.
La aceste aspecte se adaugă tensiunile geopolitice continue în Europa de Est și Orientul Mijlociu, amenințările la adresa independenței Fed-ului, precum și dedolarizarea globală și diversificarea rezervelor. Împreună, acestea conturează o perspectivă favorabilă pentru metalul prețios.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, aurul nu a reușit până acum să se consolideze deasupra nivelului pivot cheie de 3680 de dolari pe uncie. Acesta poate fi primul semn de slăbiciune în rândul cumpărătorilor. Doar un declin sub valoarea justă de 3645 și minimul barei local înalte anterioare la 3625 ar confirma potențialul de vânzare. Acest lucru ar declanșa, de asemenea, un tipar Anti-Turtles. Atâta timp cât metalul prețios se tranzacționează deasupra acestor niveluri, atenția ar trebui să rămână pe cumpărare.
