Pentru a treia zi consecutivă, dolarul australian încearcă să recâștige zona de 0,66 în raport cu dolarul american. Cea mai reușită încercare a venit după publicarea datelor CPI lunare ale Australiei, care au fost "pe verde," semnalând o creștere a inflației.
Traderii AUD/USD au reacționat emoțional la această publicare – parțial pentru că întâlnirea din septembrie a Reserve Bank of Australia este la mai puțin de o săptămână distanță, pe 30 (următoarea marți). Datele au pecetluit, în esență, soarta întâlnirii din septembrie: acum nu ar trebui să existe nicio îndoială că RBA va menține toți parametrii politici neschimbați. Totuși, majoritatea analiștilor erau deja încrezători, chiar și înainte de "confirmarea" de miercuri, că RBA va rămâne pe loc în septembrie. Deciziile de politică viitoare vor depinde de dinamica indicatorilor macroeconomici cheie.
Revenind la raportul CPI: CPI lunar are un impact direct limitat asupra RBA (se prioritizează datele inflației trimestriale), dar pe termen scurt, publicarea a declanșat o volatilitate semnificativă. Timp de două luni (mai și iunie), CPI lunar a scăzut, ajungând la 1,9%. Apoi CPI s-a inversat și a început să accelereze: în iulie, a crescut la 2,8%, iar în august, la 3,0%, depășind previziunile mai modeste ale majorității analiștilor de 2,9%. August a înregistrat cea mai rapidă creștere lunară a CPI-ului din iulie 2024.
Dar nu te grăbi să mergi long pe AUD/USD ca răspuns la aceste cifre aparent impresionante. Creșterea inflației din august a fost determinată în principal de factori temporari. Sursele principale de creștere ale CPI au fost instabile și de scurtă durată. De exemplu, costurile energiei electrice au crescut cu 24,6% an la an – în mare parte datorită anulării subvențiilor din Queensland, Tasmania și Western Australia. Acest lucru a afectat și categoria "locuințe și utilități", cu inflația locuințelor accelerând în august la 4,5% de la 3,6%. Deoarece "locuințele" sunt una dintre categoriile cu cea mai mare pondere în CPI, chiar și majorările de tarife localizate în câteva state ar putea determina creșterea întregului indice. Totuși, acest lucru este mai mult "zgomot" decât inflație reală, fiindcă este determinat de eliminarea subvențiilor, nu de supraîncălzirea economică generală – cu alte cuvinte, un factor temporar.
O contribuție semnificativă la CPI-ul din august a venit și din partea alimentelor, băuturilor nealcoolice, alcoolului și tutunului. Cu toate acestea, creșterile de preț în aceste categorii sunt volatile și nu reflectă presiunea inflaționistă structurală. De exemplu, prețurile pentru fructe, legume și produse lactate sunt puternic influențate de condițiile meteorologice, de costurile logistice/combustibil/recoltă și pot fluctua de la o lună la alta fără a forma o tendință inflaționistă discernabilă.
Toate acestea sugerează că RBA este puțin probabil să dramatizeze creșterea inflației lunare din august. Mult mai importante vor fi datele trimestriale care vin în octombrie, după întâlnirea din septembrie. Desigur, creșterea lunară consecutivă a inflației poate impacta CPI-ul trimestrial, dar RBA evaluează în principal persistența inflației – astfel încât nu doar creșterea, ci structura și cauzele acesteia, contează, mai ales dacă inflația medie tăiată rămâne stabilă.
Așadar, chiar dacă CPI-ul lunar din august a ajuns aproape de cel mai mare nivel din ultimul an, pozițiile lungi pe AUD/USD rămân riscante, deoarece creșterea s-a datorat unor factori nepermanenți, nu unei supraîncălziri reale. De asemenea, merită menționat că datele recente ale pieței muncii din Australia au dezamăgit în mare măsură: totalul angajărilor în august a scăzut cu 5.000 (vs. o prognoză de +20.000), cu tendința negativă condusă de o scădere de 40.000 a locurilor de muncă full-time (în timp ce cele part-time au crescut cu 35.000). Participarea forței de muncă a scăzut neașteptat la 66,8% (prognoză: 67,0%), iar rata șomajului a crescut la 4,2%.
În concluzie, dolarul australian a beneficiat doar de un sprijin temporar și limitat – cumpărătorii de AUD/USD au reușit un contraatac de scurtă durată, dar nu au reușit să inverseze tendința. Orice creștere spre nord ar trebui văzută ca o oportunitate de a deschide poziții scurte, pe măsură ce dolarul american continuă să se întărească. Retorica precaută a lui Jerome Powell și a altor oficiali ai Fed a susținut dolarul american pe întreaga piață, iar AUD/USD nu face excepție.
Țintele pe minus sunt la 0.6580 (banda de mijloc Bollinger pe graficul zilnic) și 0.6550 (Kijun-sen pe același interval de timp).
