Prima săptămână a fiecărei luni este, de obicei, cea mai informativă și, ca regulă, cea mai volatilă pentru perechile cu dolarul. Octombrie nu va face excepție. Calendarul economic pentru săptămâna viitoare este plin de evenimente importante, cu publicarea raportului Nonfarm Payrolls din septembrie în prim-plan. După un raport puternic de creștere a PIB-ului SUA și un indice PCE "neutru", publicarea NFP va înclina balanța fie în favoarea vânzătorilor, fie a cumpărătorilor de EUR/USD.
Raportul Nonfarm Payrolls va fi precedat de alte rapoarte din piața muncii din SUA—JOLTs, ADP și Solicitările de șomaj—care pot influența perechea valutară, mai ales dacă se încadrează în zona verde sau roșie. Traderii ar trebui să acorde atenție și indicilor ISM, care se numără printre cei mai importanți indicatori macroeconomici. Cu toate acestea, ne așteaptă o săptămână plină de evenimente: perechea EUR/USD va intra din nou într-o zonă de turbulență a prețurilor.
Luni
Calendarul economic de luni este aproape gol, dar mai mulți oficiali ai Federal Reserve vor susține discursuri, inclusiv guvernatorul Fed Christopher Waller, președintele Fed Cleveland Beth Hammack (ne-votant în acest an), președintele Fed St. Louis Alberto Musalem (membru cu drept de vot) și președintele Fed New York John Williams (membru cu drept de vot). Piețele vor fi interesate de evaluarea lor asupra perspectivelor economice, după raportul puternic al PIB-ului din T2 (revizuit de la 3.3% la 3.8%) și indicele PCE de bază, care a rămas neschimbat față de luna precedentă (2.9% anual). Este de remarcat că majoritatea oficialilor Fed (cu excepția lui Stephen Miran, Christopher Waller și Michelle Bowman) s-au opus tăierilor agresive ale dobânzii. Se poate presupune că membrii menționați mai sus vor adopta, de asemenea, o poziție precaută (cu excepția lui Waller), permițând totuși o altă reducere a dobânzii înainte de sfârșitul anului.
Tot luni, SUA va publica datele privind vânzările de locuințe aflate în așteptare. Acest indicator lider al activității pe piața imobiliară ar putea declanșa volatilitate dacă rezultatul real deviază semnificativ de la așteptări. În ultimele două luni, indicele a fost în teritoriu negativ, dar se așteaptă un câștig minimal de 0.2% în august.
Marți
În sesiunea asiatică de marți, China este așteptată să publice datele PMI. PMI-ul în sectorul manufacturier a rămas în teritoriu de contracție (sub pragul de 50) din aprilie. În august, a crescut ușor la 49.4, iar în septembrie se așteaptă să crească și mai mult la 49.6. Un rezultat peste pragul de 50 ar putea sprijini cumpărătorii EUR/USD, deoarece ar stimula sentimentul de risc, euro fiind unul dintre beneficiari—cu condiția ca PMI-ul non-manufacturing al Chinei să rămână și el în teritoriu de expansiune. Previziunile sugerează că acest indice va rămâne la nivelul din august (50.3).
În aceeași zi, Germania va publica cifrele preliminare privind inflația pentru septembrie. Majoritatea analiștilor se așteaptă ca IPC să accelereze din nou—de la 2.2% în august la 2.3% anual. IPC armonizat (HICP UE) este de asemenea așteptat să accelereze la 2.2% (după ce a crescut la 2.1% în august). Dacă datele vor fi în conformitate cu sau peste așteptări, cumpărătorii EUR/USD vor primi un impuls suplimentar, deoarece cifrele privind inflația din Germania se corelează adesea cu datele din zona euro (care urmează să fie publicate miercuri).
În timpul sesiunii americane, va fi publicat raportul JOLTS privind ofertele de muncă pentru august. În iulie, numărul ofertelor a scăzut la 7.18 milioane (cel mai mic din martie 2021), față de previziunea de 7.39 milioane. Pentru august, se așteaptă ca tendința de scădere să continue, indicatorul fiind proiectat la 7.15 milioane. Deși JOLTS este un indicator de întârziere, acesta adaugă la imaginea generală a unei piețe a muncii din SUA în răcire, ceea ce nu favorizează dolarul.
O altă eliberare cheie de marți va fi indicele de încredere a consumatorilor de la Conference Board. În august, a scăzut la 97.4, iar în septembrie, se așteaptă să scadă și mai mult la 95.3. Raportul va declanșa volatilitate doar dacă va devia semnificativ de la prognoză— fie peste 100 (pozitiv pentru dolar) fie sub 90 (negativ pentru dolar).
Vor vorbi marți: președintele Fed Atlanta Raphael Bostic (ne-votant), guvernatorul Fed Philip Jefferson (votant), președintele Fed Boston Susan Collins (votant în acest an), președintele Fed Chicago Austan Goolsbee (votant) și președintele Băncii Centrale Europene Christine Lagarde.
Miercuri
Miercuri, vor fi publicate datele preliminare privind inflația din zona euro. Majoritatea analiștilor se așteaptă ca IPC să accelereze la 2.2% anual (de la 2.0%), în timp ce indicele de bază este așteptat să rămână la 2.3%. Astfel de rezultate ar putea oferi un sprijin limitat pentru euro, deoarece piețele au inclus deja în preț atitudinea de așteptare a BCE. După întâlnirea din septembrie, Christine Lagarde a clarificat că ratele vor rămâne neschimbate pe termen scurt.
Tot miercuri, va fi publicat raportul de ocupare ADP. Acest raport servește adesea ca un barometru înaintea datelor oficiale NFP. Previziunile sugerează că locurile de muncă private vor crește cu doar 53.000 în septembrie. Deși datele ADP nu se aliniază mereu cu NFP, un rezultat atât de slab ar pune presiune pe dolar.
Indicele ISM Manufacturing pentru septembrie va fi, de asemenea, publicat în aceeași zi. Acest indicator lider al economiei SUA a rămas în teritoriu de contracție (sub 50) din martie. În august, a crescut la 48.7 de la 48.0, iar pentru septembrie se așteaptă o creștere la 49.1. Pentru taurii dolarului, indicele trebuie să revină peste 50. Orice alt rezultat va fi interpretat probabil negativ pentru dolarul american.
Joi
Joia este probabil o "calmă înainte de furtună." Calendarul economic este ușor, cu numai publicarea solicitărilor săptămânale de șomaj din SUA. După o creștere bruscă acum două săptămâni (264.000), indicatorul a scăzut în ultimele două săptămâni (218.000 cel mai recent). Pentru săptămâna viitoare, se prevede o ușoară creștere la 229.000. Pentru taurii dolarului, cifra trebuie să rămână sub 250.000.
Tot joi, președintele Fed Dallas, Lorie Logan, va susține un discurs. Deși nu este un membru cu drept de vot în acest an, va dobândi drepturi de vot în 2026, așa că comentariile sale ar putea provoca totuși o anumită volatilitate în perechea EUR/USD.
Vineri
Cea mai importantă zi a săptămânii. Vineri, vor fi publicate datele cheie din piața muncii din SUA. Se prognozează că rata șomajului va rămâne la 4.3% în septembrie, în timp ce locurile de muncă non-agricole (NFP) se așteaptă să crească doar cu 50.000 (după o creștere de 22.000 în august). Creșterea salariilor medii orare este probabil să rămână la 3.7%. Acestea sunt rezultate slabe. Chiar și un raport în conformitate cu previziunile (cu atât mai mult date mai slabe) ar pune o presiune semnificativă pe dolar.
Tot vineri, va fi publicat Indicele ISM Services. Analiștii se așteaptă să rămână neschimbat față de august, la 52.0.
Concluzii
Rezultatele ar putea reconfigura așteptările privind politica viitoare a Fed. În prezent, piețele sunt aproape sigure că Fed va livra cel puțin încă o reducere a dobânzii cu 25 de puncte de bază până la sfârșitul anului—cel mai probabil în octombrie. Conform CME FedWatch, probabilitatea acestui scenariu este în prezent de 88%. Probabilitatea unei reduceri suplimentare de 25 de puncte de bază în decembrie este de 65%. Datele ISM și, mai ales, Nonfarm Payrolls ar putea fie întări, fie slăbi acest sentiment dovish. Fie piața va concluziona că Fed se va limita la doar o singură reducere acest an (ceea ce ar sprijini dolarul pe întreg mapamondul), fie probabilitatea a două reduceri—în octombrie și decembrie—va crește. În acest caz, perechea EUR/USD ar putea reveni la intervalul 1.1730–1.1850.
