În primul trimestru, economia SUA s-a contractat cu 0,6% din cauza aplicării tarifelor impuse de Donald Trump. În al doilea trimestru, însă, aceasta a afișat una dintre cele mai puternice rate de creștere din ultimii ani, în mare parte tot datorită acelui război comercial. Deși prima estimare nu a fost surprinzătoare, a doua cu siguranță a fost. Totuși, ambele pot fi ușor explicate. În T1, companiile anticipau ce e mai rău, au tăiat drastic importurile și mulți consumatori au ales să amâne achizițiile neesențiale în mijlocul unei incertitudini economice complete. În T2, bugetul SUA a înregistrat o creștere a veniturilor din importuri, în timp ce volumele reale de import au continuat să scadă. Însă, cel mai interesant aspect este următorul: dacă tarifele cresc venitul guvernamental—un venit care poate fi reinvestit în producție—atunci, logic, ar trebui să ne așteptăm la o creștere economică suplimentară. Deci de ce, atunci, atât de mulți economiști vorbesc despre stagnare, stagflație sau chiar recesiune?
Problema este că aproape toți indicatorii economici-cheie s-au deteriorat în ultimele luni. Intrările fiscale suplimentare stimulează creșterea economică a SUA, dar activitatea de afaceri este în scădere, șomajul este în creștere, iar piața muncii trece prin cea mai dificilă perioadă de la pandemie. Inflația accelerează din cauza tarifelor, iar prețurile cresc în timp ce cererea scade. De asemenea, nu există o structură tarifară finalizată, deoarece președintele Trump continuă să surprindă piețele cu noi taxe. Recent, Casa Albă a anunțat noi tarife: 100% la produse farmaceutice, 50% la camioane și 30% la mobilier. Acest lucru generează incertitudine și îngrijorare în cadrul comunității de afaceri, unde așteptările privind o cerere mai slabă cresc, chiar dacă prețurile continuă să urce.
Având în vedere aceasta, consider că deciziile Fed privind rata dobânzii din octombrie și decembrie sunt învăluite în mister. Nimeni nu știe când se va încheia blocajul guvernului, când vor fi publicate următoarele rapoarte privind inflația și piața muncii sau ce alte tarife intenționează să implementeze președintele Trump. Dacă situația se clarifică chiar și parțial înainte de 29 octombrie—cu publicarea statisticilor esențiale—atunci va fi posibil să se facă unele predicții educate despre acțiunile Fed. Totuși, încrederea de 96% a pieței futures într-o reducere a ratei în octombrie seamănă cu citirea frunzelor de ceai. Din punctul meu de vedere, probabilitatea unei reduceri a ratei la oricare dintre întâlnirile de până la sfârșitul anului este de 50/50.
Structura de valuri pentru EUR/USD:
Pe baza analizei, EUR/USD continuă să construiască un segment de trend ascendent. Structura de val încă depinde mult de fluxul de știri, deciziile lui Trump și dinamica geopolitică de la Casa Albă. Faza actuală de trend poate să se extindă până la nivelul de 1,2500. În prezent, se pare că o undă corectivă 4 se formează sau deja a fost finalizată. Structura de val ascendentă rămâne valabilă și, prin urmare, caut doar oportunități de cumpărare pe termen scurt. Până la sfârșitul anului, mă aștept ca EUR/USD să atingă 1,2245, ceea ce corespunde cu 200,0% Fibonacci.
Structura de valuri pentru GBP/USD:
Modelul de valuri pentru GBP/USD a evoluat. Suntem încă într-un segment impulsiv ascendent, dar structura sa internă a devenit greu de citit. Dacă unda 4 se dovedește a fi o formațiune complexă, cu trei valuri, va echilibra structura—dar ar putea fi, de asemenea, semnificativ mai mare și mai lungă decât unda 2. În opinia mea, cel mai bun nivel de referință este 1,3341, care se aliniază cu 127,2% Fibonacci. Două spargeri eșuate ale acestui nivel au indicat că piața era pregătită pentru noi oportunități de cumpărare. Țintele de preț sunt încă peste nivelul de 1,3800.
Principiile de bază ale analizei mele:
- Structurile de val ar trebui să fie simple și clare. Structurile complexe sunt greu de tranzacționat și sunt adesea supuse schimbării.
- Dacă nu există încredere în direcția pieței, este mai bine să te abții complet.
- Nu poți fi niciodată 100% sigur de mișcările direcționale. Nu uita să folosești ordine de stop-loss.
- Analiza de val poate fi (și ar trebui să fie) combinată cu alte tipuri de analize și strategii de tranzacționare.
