Dominanța dolarului american este în scădere. Desigur, procesul prin care băncile centrale încep să se îndepărteze de la deținerea de rezerve în dolari și guvernele își schimbă orientarea de la utilizarea dolarului pentru tranzacții internaționale este unul de durată — poate dura ani sau chiar decenii. Dar, cum se spune, primul pas a fost făcut.
Săptămâna aceasta s-a dezvăluit că Banca Națională a Elveției (SNB) a făcut un viraj istoric de la dolarul american la euro. În loc să achiziționeze dolari americani, SNB cumpără acum euro pentru a stabiliza rata de schimb a francului elvețian. Este important de menționat că atât SNB, cât și Elveția, în ansamblu, sunt considerate bastioane ale stabilității financiare. Deși politica SNB nu are greutatea globală a deciziilor luate de Rezerva Federală, deciziile sale pot influența totuși alte bănci centrale și potențial să stabilească un trend mai larg.
Conform celui mai recent raport, în al doilea trimestru, banca centrală elvețiană a achiziționat peste 5 miliarde de franci elvețieni în valută străină. Remarcabil este faptul că nu toate acestea au fost alocate dolarului american, preferat și favorizat din punct de vedere tradițional. Pentru prima dată din 2020, rezervele SNB în dolari au scăzut sub deținerile sale în euro: 37% în USD față de 39% în EUR. Această schimbare drastică este atribuită în mare măsură politicii comerciale sub Donald Trump.
În august anul acesta, Trump a impus tarife de 39% pe toate bunurile elvețiene. Este rezonabil să concluzionăm că atât motive politice, cât și economice au condus la schimbarea SNB de la dolar. Din punct de vedere politic, acțiunile lui Trump au erodat încrederea în dolar, făcându-l mai puțin atrăgător ca monedă de rezervă. Din punct de vedere economic, intervențiile valutare ale SNB urmăresc să slăbească francul pentru a face exporturile elvețiene mai competitive în străinătate.
Cu alte cuvinte, SNB probabil consideră că francul este supraevaluat. Cu tarifele impuse de Trump, exporturile elvețiene către SUA ar putea să se oprească complet. Elveția rămâne una dintre cele mai bogate și mai stabil financiare țări din lume. Chiar și fără tarifele lui Trump, produsele elvețiene sunt scumpe. Dar cu tarifele—combinat cu un franc puternic—se scot singure din piețele globale. Astfel, SNB face tot posibilul să încetinească declinul exporturilor elvețiene către Statele Unite.
Dar nici Donald Trump nu stă degeaba. El a afirmat în repetate rânduri că dolarul este prea puternic și că lucrează la slăbirea acestuia pentru a stimula exporturile americane. Tehnic, intervențiile valutare destinate influențării comerțului sunt interzise. Dacă o bancă centrală acționează pentru a manipula valoarea valutei sale în favoarea unor avantaje comerciale, alte țări ar putea să răspundă prin intervenții similare sau să impună sancțiuni.
Structură wave pentru EUR/USD:
Pe baza analizei, EUR/USD continuă să construiască un segment de trend ascendent. Structura wave depinde încă foarte mult de fluxul de știri, de deciziile lui Trump și de dinamicele geopolitice din cadrul Casei Albe. Faza actuală a trendului poate să se extindă până la nivelul de 1.2500. În prezent, pare să se formeze o undă corectivă 4—sau să fie deja completată. Structura wave ascendentă rămâne valabilă, și de aceea caut doar oportunități de cumpărare pe termen scurt. Până la sfârșitul anului, mă aștept ca EUR/USD să ajungă la 1.2245, ceea ce corespunde cu Fibonacci 200.0%.
Structură wave pentru GBP/USD:
Tiparul wave pentru GBP/USD s-a dezvoltat. Ne aflăm încă într-un segment ascendent impulsiv, dar structura sa internă a devenit greu de citit. Dacă unda 4 se va dovedi a fi o formațiune complexă în trei unde, aceasta va echilibra structura—dar ar putea fi, de asemenea, semnificativ mai mare și mai lungă decât unda 2. În opinia mea, cel mai bun nivel de referință este 1.3341, care se aliniază cu Fibonacci 127.2%. Două spargeri eșuate ale acestui nivel au indicat că piața era pregătită pentru noi oportunități de cumpărare. Obiectivele de preț sunt în continuare peste nivelul de 1.3800.
Principii de bază ale analizei mele:
- Structurile wave ar trebui să fie simple și clare. Structurile complexe sunt greu de tranzacționat și sunt adesea supuse schimbărilor.
- Dacă nu există încredere în direcția pieței, este mai bine să nu se participe deloc.
- Nu poți fi niciodată 100% sigur de mișcările direcționale. Nu uita să folosești ordine de stop-loss.
- Analiza wave-urilor poate fi (și ar trebui să fie) combinată cu alte tipuri de analize și strategii de tranzacționare.
