Așa cum am menționat deja în această săptămână, cea mai mare intrigă actuală o reprezintă Rezerva Federală a SUA și închiderea guvernului în curs de desfășurare. Nu cred că criza politică din Franța este suficient de semnificativă pentru ca participanții la piață să continue să reacționeze la aceasta pentru încă una sau două săptămâni. Din perspectiva mea, închiderea guvernului este mult mai importantă deoarece, de exemplu, privează Fed de date cruciale privind inflația, șomajul și piața muncii pentru luna septembrie. Închiderea guvernului rezultă, de asemenea, în suspendarea parțială a operațiunilor guvernamentale și lovește economia. Mulți economiști prevăd deja o încetinire a economiei americane în anii care urmează, în ciuda celui de-al doilea trimestru puternic, iar această închidere nu va face decât să exacerbeze acea tendință.
Din punctul meu de vedere, Fed se află într-o poziție în care trebuie să-și asume riscuri — să reducă ratele dobânzilor chiar și fără a înțelege pe deplin cum răspunde economia la relaxările anterioare. Imaginați-vă că, în urma reducerii ratei din septembrie, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) a accelerat și mai mult. În august, acesta a crescut la 2,9%, și conform unor proiecții, ar putea depăși 3% de la un an la altul în septembrie. Așadar, cum poate Fed să justifice continuarea relaxării politicii dacă inflația creștea deja înainte de reducere — și continuă să crească și după aceea?
Ceea ce spun este că fiecare decizie viitoare a Fed privind rata dobânzii este acum mult mai puțin evidentă decât pare să creadă piața — în special piața futures, a cărei stare de spirit este reflectată în instrumentul CME FedWatch. Conform acestui instrument, probabilitatea unei reduceri a ratei în octombrie este de 95%, iar în decembrie de 82%. Pe scurt, participanții la piață nici măcar nu iau în considerare rezultate alternative în afară de încă două reduceri de rate.
Și cred că aceasta este o greșeală. Sau poate că instrumentul CME FedWatch reflectă un sentiment de piață defectuos. În ultimele săptămâni, cererea pentru dolarul american a fost în creștere. Și dacă presupunem că criza franceză are puțin sau deloc de a face cu asta, atunci probabil că acea cerere se datorează scăderii așteptărilor de relaxare monetară suplimentară. În această lumină, totul pare destul de logic. Personal, mă îndoiesc foarte mult că Jerome Powell ar sprijini o altă reducere a ratei dobânzii dacă inflația depășește 3%. Undeva, există o eroare în ecuația actuală — poate că piața futures crede în relaxare, dar piața valutară, judecând după comportamentul său, semnalează contrariul.
Model de Val pentru EUR/USD:
Pe baza celei mai recente analize a mea privind EUR/USD, perechea continuă să formeze un segment ascendent al tendinței. Modelul valului rămâne complet dependent de fundalul informațional, în special de deciziile politice ale lui Donald Trump și de agenda internă și externă a noii administrații a SUA.
Segmentul current al valului poate să se extindă până la marca 1.25. În acest moment, piața formează valul corectiv 4, care ar putea fi aproape de finalizare. Structura de val ascendentă rămâne intactă, așa că continui să consider numai poziții lungi. Până la sfârșitul anului, mă aștept ca euro să crească spre 1.2245, care corespunde nivelului Fibonacci de 200.0%.
Model de Val pentru GBP/USD:
Modelul de val pentru GBP/USD a devenit mai complex. Încă avem de-a face cu un val impulsiv ascendent, dar structura sa internă devine mai greu de citit.
Dacă valul 4 se dezvoltă într-o formațiune complexă cu trei valuri, structura generală a valului ar putea reveni la echilibru. Totuși, acest lucru ar rezulta într-un val 4 semnificativ mai extins și mai complicat față de valul 2. În opinia mea, cel mai bun punct de referință acum este nivelul 1.3341, care corespunde nivelului Fibonacci de 127.2%. Două încercări eșuate de breakout sugerează că piața este gata să cumpere pe scăderi. Un al treilea eșec ar putea din nou să îndepărteze prețurile de la minimele recente. Țintele mele pentru pereche rămân peste nivelul 1.38.
Principiile Mele Analitice de Bază:
- Structurile de valuri ar trebui să fie simple și clar definite. Formațiile complexe sunt mai greu de tranzacționat și adesea semnalează potențiale schimbări.
- Dacă nu există încredere în ceea ce se întâmplă pe piață, e mai bine să stai pe margine.
- Nu există certitudine absolută în direcția pieței. Folosește întotdeauna ordine protective de tip Stop Loss.
- Analiza valurilor poate fi combinată cu succes cu alte tipuri de analiză și strategii de tranzacționare.
