Euro a făcut ceea ce trebuia să facă—să supraviețuiască nu unuia, ci chiar la două voturi de neîncredere. Mai întâi, guvernul francez a respins o provocare din partea stângii, apoi din partea dreptei. Diferența de randamente dintre obligațiunile franceze și germane s-a modificat foarte puțin, iar EUR/USD a scăzut ușor de la maximele locale. A fost aplicat principiul vechi "cumpără zvonul, vinde fapta"? Credit Agricole crede altfel. Potrivit băncii, toate veștile negative au fost deja introduse în prețul euro, și există o cerere puternică din partea nerezidenților în zona de 1,15 USD pentru a se proteja de riscul valutar prin vânzarea de dolari americani.
Dinamica Spread-ului Randamentelor Obligațiunilor Franco-Germane
Sébastien Lecornu rămâne la putere. Mai întâi, 271 de deputați au votat pentru demiterea sa, apoi 144. Însă, pentru a răsturna guvernul, Adunarea Națională avea nevoie de 289 de voturi. S-a făcut o concesie politică: reforma pensiilor a fost amânată pentru 2027, anul următoarelor alegeri prezidențiale. Dacă Emmanuel Macron va câștiga, este posibil să o pună în aplicare. Dacă nu, noul șef de stat va decide ce va face.
Între timp, Washingtonul încearcă atât să detensioneze conflictul comercial, cât și să exploateze punctele slabe ale adversarului. Este posibil ca Beijingul să fi exagerat. Perturbarea lanțurilor de aprovizionare cauzată de controalele mai stricte asupra exporturilor de elemente rare pare să fie un demers prin care China dăunează economiei globale fără o justificare clară. Negocierile se apropie, cu un termen limită stabilit pentru 1 noiembrie.
Conform pieței futures, reînvierea incertitudinilor comerciale crește riscul unei încetiniri economice în SUA și apropie Rezerva Federală de o relaxare agresivă a politicii monetare. Derivatele prevăd acum posibilitatea unei reduceri a ratei de 50 de puncte de bază chiar în octombrie sau decembrie. Acest lucru pune o presiune considerabilă asupra dolarului american.
Așteptările Investitorilor privind Reducerea Ratei Fed
Conștientizarea amenințării asupra economiei SUA și a indicilor bursieri determină Casa Albă să încerce o detensionare a conflictului comercial. Secretarul Trezoreriei Scott Bessent a sugerat posibilitatea extinderii tarifelor actuale pe China pentru mai mult de trei luni. Această problemă este așteptată să fie discutată în noiembrie.
Toamna târzie va aduce și o audiere la Curtea Supremă privind legalitatea tarifelor impuse de Donald Trump. Președintele a sugerat că ar putea participa personal la audiere. Anularea tarifelor de import ar putea semăna un haos larg răspândit pe piețele financiare. Totuși, investitorii au în prezent alte preocupări. Euro și-a descărcat poverile politice, în timp ce dolarul american suferă din nou în cea mai vulnerabilă zonă a sa — politica Rezervei Federale.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD a revenit în intervalul de valoare corectă și își continuă ascensiunea. O depășire a nivelurilor de rezistență de 1.1675 și 1.1695 ar oferi o bază solidă pentru adăugarea de poziții lungi inițiate de la 1.1635.
