Perechea USD/CAD a tranzacționat într-o tendință ascendentă clar definită timp de cinci săptămâni consecutive. Principalii factori determinanți includ poziția moderată a Băncii Canadei, slăbiciunea pieței petroliere, inflația în scădere și peisajul mixt al pieței muncii din Canada.
Începutul impulsului ascendent actual al perechii poate fi urmărit până la întâlnirea din septembrie a Băncii Canadei, unde banca centrală a redus rata dobânzii cu 25 de puncte de bază. Factorii de decizie și-au exprimat îngrijorarea cu privire la încetinirea economiei: PIB-ul a scăzut cu 1,6% de-a lungul anului (față de o contracție estimată de 0,6%). Acesta este cea mai slabă valoare în ultimii patru ani, din T2 2021, când economia Canadei s-a contractat cu 3,2%. Mai mulți indicatori macroeconomici au demonstrat o dinamică negativă. De exemplu, exporturile au scăzut cu 7,5%—cea mai mare scădere în cinci ani—în timp ce investițiile în afaceri au scăzut cu 0,6%, cel mai prost rezultat din 2020. Producția a scăzut de asemenea în multe sectoare de producție de bunuri.
Datele despre piața muncii spun o poveste contradictorie. Un raport despre locurile de muncă publicat acum două săptămâni părea solid, dar guvernatorul Băncii Canadei, Tiff Macklem, a caracterizat totuși piața muncii ca fiind "slabă". Conform datelor publicate, ocuparea forței de muncă a crescut cu 60.000 în septembrie, iar rata șomajului a rămas constantă la 7,1% (față de așteptările de creștere la 7,2%). Notabil, creșterea ocupării a fost determinată în totalitate de locurile de muncă cu normă întreagă, în timp ce angajările cu jumătate de normă au scăzut cu 45.000.
Guvernatorul Macklem a explicat că creșterea ocupării din septembrie a compensat doar parțial pierderile anterioare de locuri de muncă, care totalizau peste 100.000 în ultimele două luni. De asemenea, a menționat că rata șomajului a crescut de la 6,6% la începutul anului la 7,1%. Mai mult, apar tendințe negative: de exemplu, persoanele aflate în căutarea unui loc de muncă cu studii superioare (licențiat sau mai mult) întâmpină dificultăți, cu aproximativ cinci persoane șomere pentru fiecare post vacant.
Cu alte cuvinte, în ciuda unui raport aparent solid din septembrie, piața muncii nu a susținut dolarul canadian (sau "loonie"). Remarcile pesimiste ale lui Macklem au generat speculații că banca centrală ar putea reduce din nou ratele la întâlnirea sa de pe 29 octombrie.
Piesa finală lipsă rămâne inflația. Raportul anterior al CPI al Canadei (august) a fost mai slab decât se aștepta, cu rata lunară a inflației scăzând în teritoriu negativ pentru prima dată din aprilie (-0,1% l/l față de prognoza +0,2%). Pe o bază de la an la an, CPI a crescut la 1,9% (față de prognoza de 2,0%).
Marți, 21 octombrie, vor fi publicate datele CPI ale Canadei pentru septembrie. Conform previziunilor preliminare, indicele prețurilor de consum este de așteptat să rămână negativ de la lună la lună la -0,1%. Anual, CPI este proiectat să revină la nivelurile din iulie, la 1,7%. Se așteaptă ca CPI core să rămână constant l/l—la fel ca în august—și să încetinească la 2,5% a/a după ce a rămas stabil la 2,6% timp de două luni consecutive.
Dacă raportul se aliniază sau este sub așteptări (intrând în "zona roșie"), dolarul canadian va fi probabil supus unei presiuni sporite din cauza creșterii așteptărilor dovish.
Potrivit economiștilor de la RBC (Royal Bank of Canada), Banca Canadei ar putea reduce ratele nu doar în octombrie, ci din nou în decembrie—totalizând o reducere de 50 de puncte de bază până la sfârșitul anului. Între timp, Capital Economics preconizează doar o reducere de 25 de puncte de bază la una din cele două întâlniri rămase din acest an.
În general, nu există un consens pe piață cu privire la ritmul cu care Banca Canadei va relaxa politica monetară. Incertitudinea persistă, ceea ce înseamnă că raportul ar putea declanșa volatilitate notabilă în USD/CAD—mai ales dacă cifrele sunt dezamăgitoare. În acest caz, tendința nordică ar putea continua cu o nouă forță.
Din punct de vedere tehnic, perechea rămâne într-o tendință ascendentă clar definită. Pe graficul zilnic, prețul se situează între benzile de mijloc și superioare ale indicatorului Bollinger Bands și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku, care a generat un semnal bullish "Parade of Lines". Toate aceste semnale indică o preferință pentru poziții long.
Primul—și actualmente singurul—obiectiv pentru mișcarea nordică este 1.4090, care corespunde benzii superioare a indicatorului Bollinger Bands pe cadrul temporar D1.
