Datele despre inflația din Marea Britanie au pus presiune pe lira sterlină. Perechea GBP/USD a scăzut până la limitele inferioare ale valorii de 1.33, actualizând temporar un nivel scăzut săptămânal al prețului, ca reacție la publicarea negativă. Aproape toate componentele au fost sub previziuni, indicând o slăbire a presiunilor inflaționiste. Acest rezultat a crescut așteptările pieței că Bank of England ar putea reduce ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la următoarea sa întâlnire din noiembrie — sau cel puțin ar putea sugera o astfel de măsură în decembrie.
Concret, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) pentru luna septembrie s-a menținut constant luna de lună, în timp ce analiștii se așteptau la o creștere modestă de 0,1%. La nivel anual, IPC a rămas la 3,8% pentru a treia lună consecutiv, sub prognoza consensuală de 4,0%. Core CPI, care exclude prețurile volatile ale alimentelor și energiei, a încetinit la 3,5% an/an, comparativ cu o creștere proiectată la 3,7%. Este de remarcat faptul că inflația de bază a scăzut acum pentru a doua lună consecutiv, fiind de 3,8% în iulie.
De asemenea, în scădere a fost și Indicele Prețurilor cu Amănuntul (RPI), utilizat pe scară largă în negocierile salariale. La nivel lunar, RPI a scăzut la -0,4%—cel mai mic nivel din septembrie 2024 și prima valoare negativă din ianuarie acest an. Anual, a încetinit la 4,5%, comparativ cu o prognoză de 4,7%. Indicatorul este, de asemenea, în scădere pentru a doua lună consecutiv.
Indicele Prețurilor Materiilor Prime a căzut și el în teritoriu negativ, scăzând la -0,1% lună/lună față de așteptările pentru o creștere de 0,3%. Între timp, inflația în sectorul serviciilor a rămas stabilă la 4,7% an/an—același nivel ca în august.
Deci, ce semnal transmite acest raport? Pe de o parte, IPC total rămâne semnificativ peste ținta de 2% a Băncii Angliei, iar inflația în sectorul serviciilor persistă. Pe de altă parte, impulsul inflaționist încetinește clar, în special în segmentele de bază și retail. Acest lucru oferă Băncii Angliei spațiu pentru a relaxa politica monetară—deși probabil treptat și prudent.
Pentru a interpreta acest raport în context, este esențial să se ia în considerare datele recente publicate privind piața muncii și PIB-ul din Marea Britanie. Rata șomajului a crescut neașteptat la 4,8%—cel mai mare nivel din iunie 2021—în timp ce numărul cererilor de șomaj a crescut cu aproape 26.000 (consensul aștepta +10.000). În plus, creșterea medie a salariilor fără bonusuri a încetinit la 4,7%, cea mai slabă de la primăvara anului 2022. În termeni reali (ajustată la inflație), creșterea salariilor a fost doar de 0,8%, reflectând scăderea veniturilor reale.
PIB-ul Marii Britanii a crescut doar cu 0,1% lună/lună, după stagnarea din luna precedentă, și a crescut cu 0,3% an/an.
Piața rămâne divizată în privința următoarei mișcări de politică a BoE. Analiștii de la Goldman Sachs se așteaptă la o reducere a ratei cu 25 de puncte încă din noiembrie. În contrast, economiștii de la HSBC și Deutsche Bank văd o posibilă reducere la întâlnirea din decembrie—sau chiar la începutul anului viitor. Există o diviziune similară în cadrul Comitetului de Politică Monetară al Băncii Angliei. Membru al PCM, Alan Taylor, a cerut deja colegilor să "accelereze procesul de relaxare", avertizând asupra unui risc în creștere de aterizare forțată pentru economia Marii Britanii. Între timp, Catherine Mann se opune unei reduceri a ratei pe termen scurt, argumentând că piața muncii slăbește doar treptat. Economistul șef Huw Pill a exprimat de asemenea prudență față de o reducere bruscă a ratelor, citând riscurile inflaționiste persistente—deși remarcele sale au fost făcute înainte de publicarea datelor de inflație de azi.
Deși publicarea datelor despre inflație crește șansele unei reduceri de rate în noiembrie, nu este un declanșator decisiv—în ciuda tonului său „roșu”. În consecință, vânzătorii GBP/USD au inclus rapid în preț multe dintre datele publicate. După ce au testat partea inferioară a valorii de 1,33, nu au reușit să spargă nivelul de suport 1,3300 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic), permițând cumpărătorilor GBP/USD să recâștige un anumit control.
Totuși, perechea rămâne sub presiune din cauza cererii mai largi pentru dolarul american. Dolarul american a primit suport suplimentar pe fondul știrilor că președintele Donald Trump ar putea să se întâlnească cu președintele chinez Xi Jinping încă de săptămâna viitoare în Coreea de Sud. Așteptarea unui „acord comercial major” continuă să întărească dolarul, punând presiune pe GBP/USD.
Perspective Tehnice
Pe graficul zilnic, GBP/USD se tranzacționează între liniile de mijloc și inferioare ale indicatorului Bollinger Bands, sub norul Kumo și linia Kijun-sen, dar deasupra liniei Tenkan-sen. Vânzătorii nu au reușit încă să închidă sub nivelul Tenkan-sen la 1,3360. Pozițiile scurte ar fi mai rezonabile odată ce urșii sparg și se consolidează sub acel nivel, ceea ce ar declanșa un semnal "Parade of Lines" de „urs” de la indicatorul Ichimoku.
Suportul cheie se află la 1,3300—banda Bollinger inferioară pe graficul zilnic și ținta principală descendentă pentru pereche.
