Săptămâna următoare se anunță a fi plină de evenimente, concentrându-se pe trei aspecte cheie. În primul rând, va avea loc întâlnirea Federal Reserve, cu rezultatele anunțate miercuri, 29 octombrie. În al doilea rând, reuniunea din octombrie a Băncii Centrale Europene va avea loc în ziua următoare, pe 30 octombrie. În cele din urmă, summitul APEC va avea loc în Coreea de Sud.
Aceste trei piloni vor forma agenda informațională a săptămânii, în timp ce toți ceilalți factori fundamentali vor juca un rol secundar pentru traderii perechii EUR/USD.
FOMC
Se așteaptă ca Fed să reducă ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la ședința din octombrie. Nu există nicio îndoială în acest sens, având în vedere retorica anterioară a lui Jerome Powell și a altor oficiali ai Fed. Mai mult, raportul recent publicat asupra Indicele Prețului de Consum (CPI), care arată o încetinire a ratei inflației de bază în Statele Unite, întărește și mai mult această așteptare.
Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază la următoarea ședință din octombrie este de 98,5%. O astfel de încredere sugerează că reducerea este deja luată în calcul; piața este probabil să ignore rezultatele formale ale ședinței din octombrie. Intriga rămâne în ceea ce privește ritmul viitor al relaxării monetare. De exemplu, piața este aproape sigură că Fed va reduce din nou ratele cu 25 de puncte de bază la ultima ședință a anului, în decembrie. Probabilitatea acestui scenariu este estimată la 91%. Aceasta este susținută și de un sondaj recent Reuters, în care 115 din 117 economiști și-au exprimat încrederea că banca centrală va reduce ratele cu 25 de puncte de bază în această lună, 83 prezicând o altă reducere cu 25 de puncte de bază la ședința din decembrie.
Orice îndoieli ale Fed privind perspectivele unei reduceri în decembrie vor fi interpretate ca fiind favorabile pentru dolarul american.
Din păcate, Fed trebuie să ia decizii și să evalueze situația actuală într-un vid informațional datorat blocajului guvernamental. Banca centrală are acces la raportul CPI menționat, la indicii PMI (care au fost mai buni decât așteptările și au rămas în zona de expansiune) și la raportul ADP, care a arătat o reducere cu 30.000 de locuri de muncă în sectorul privat.
Cel mai probabil, Jerome Powell va reitera punctele exprimate recent în timpul conferinței de presă de după ședință, afirmând că banca centrală este acum mai concentrată pe riscurile scăderii ocupării forței de muncă, dar noi reduceri de rate vor depinde de datele care vor veni, care momentan nu sunt disponibile. Piața poate interpreta această poziție ca fiind susținătoare a dolarului, deoarece Powell nu va anunța direct o altă rundă de reduceri în decembrie.
BCE
Aici nu există intrigă. După ședința sa din octombrie, Banca Centrală Europeană va menține aproape sigur ratele dobânzilor la nivelurile actuale și va confirma o poziție de așteptare. Așa cum a fost notat recent de unul dintre reprezentanții BCE—șeful interimar al băncii centrale din Slovenia, Primoz Dolenc—"nu există motive pentru a schimba ratele în lunile următoare." Potrivit acestuia, banca centrală își va menține o poziție de așteptare în viitorul apropiat "cu excepția cazului în care apar noi șocuri economice." Mulți alți reprezentanți ai BCE au exprimat opinii similare, indicând că scenariul de bază al băncii centrale rămâne menținerea status quo-ului.
Să vă reamintesc faptul că, conform datelor recente, Indicele Prețurilor de Consum din Germania a crescut în septembrie la 2,4% anual—cel mai ridicat nivel din decembrie trecut (indicatorul a înregistrat creștere pentru a doua lună consecutivă). Indicele armonizat a accelerat, de asemenea, la 2,4% anual—cel mai ridicat nivel din februarie acestui an. CPI-ul general pentru zona euro a crescut la 2,2% anual, în timp ce indicele de bază a rămas neschimbat la 2,3%. Aceasta indică faptul că inflația în zona euro este peste ținta BCE, permițând băncii centrale să mențină o pauză la ședințele viitoare.
Dacă banca centrală va urma scenariul de bază, cel mai așteptat, piața este probabil să ignore ședința din octombrie, mai ales având în vedere summitul APEC de săptămâna viitoare—principalul eveniment al săptămânii.
APEC
Pe 30 octombrie, summitul Cooperării Economice Asia-Pacific (APEC) va începe în Coreea de Sud, unde este programată o întâlnire între Donald Trump și președintele chinez Xi Jinping. Acesta este un eveniment semnificativ, mai ales având în vedere tensiunile în creștere dintre SUA și China.
Este de remarcat faptul că, înainte de summit, ambele părți au schimbat "lovituri de avertisment": China a anunțat noi controale asupra exporturilor de metale rare (care vor intra în vigoare pe 1 decembrie), în timp ce SUA au anunțat impunerea de tarife suplimentare de 100% pe bunurile chinezești, efective de la 1 noiembrie. Rezultatele întâlnirii care se apropie pot evolua fie într-un scenariu de escaladare, fie de de-escaladare.
În cadrul unei conferințe de presă în Malaezia, Donald Trump s-a declarat încrezător că Washingtonul și Beijingul ar putea ajunge la un "acord bun" în timpul negocierilor. Cu toate acestea, mulți analiști se îndoiesc că întâlnirea viitoare din Coreea de Sud va duce la o deblocare semnificativă. De exemplu, surse Reuters implicate în pregătirea vizitei nu exclud posibilitatea ca negocierile personale să nu producă rezultate tangibile—liderii Statelor Unite și ai Chinei ar putea face doar declarații generale fără niciun pas concret spre de-escaladare. În astfel de caz, dolarul ar putea să suporte o presiune puternică de vânzare pe piață, inclusiv față de euro. În schimb, dacă Trump și Xi Jinping fac pași reciproci pentru detensionarea conflictului comercial, cererea pentru dolarul american va crește probabil.
Analiza Tehnică
Dintr-o perspectivă tehnică, perechea EUR/USD pe cadrul de timp zilnic este poziționată între liniile medie și inferioară ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku (inclusiv sub norul Kumo). Această configurație sugerează o prioritate pentru pozițiile short, mai ales că cumpărătorii nu au reușit să depășească nivelul de rezistență intermediar la 1.1650 (linia medie a lui Bollinger Bands, care coincide cu limita inferioară a norului Kumo) vineri.
Cu toate acestea, trebuie menționat că perechea s-a tranzacționat în intervalul 1.1560–1.1730 de trei săptămâni, limita inferioară corespunzând liniei inferioare a indicatorului Bollinger Bands pe cadrul de timp D1 (iar limita superioară corespunzând liniei Tenkan-sen pe cadrul de timp W1). Toate fluctuațiile de preț din aceste trei săptămâni s-au produs în interiorul acestui coridor de preț. Dacă cumpărătorii de EUR/USD nu reușesc să depășească rezistența intermediară la 1.1650, vânzătorii vor prelua inițiativa, dar nivelul de 1.1560 va limita potențialul de scădere.
În opinia mea, traderii de EUR/USD vor rămâne precauți în zilele următoare—cel puțin până când vor fi anunțate rezultatele ședinței FOMC din octombrie. Aceasta înseamnă că perechea va rămâne în intervalul larg de preț de 1.1560–1.1730, reacționând impulsiv la factorii fundamentali secundari (cum ar fi indicii IFO și indicele de încredere al consumatorilor din SUA) în timp ce așteaptă evenimentele cheie ale săptămânii care vor stabili direcția principală a mișcării prețului.
