Teoria fără practică este moartă. Economia fără politică nu va dura prea mult nici ea. În urma creșterii activității de afaceri europene la cele mai înalte niveluri de la mai 2024, încrederea în afaceri din Germania a arătat, de asemenea, o îmbunătățire. Indicele Ifo a crescut la cel mai înalt nivel din 2022, depășind previziunile experților Bloomberg. Cu toate acestea, drama politică din Franța a căpătat noi dimensiuni, limitând entuziasmul taurilor EUR/USD.
Dinamica încrederii în afaceri din Germania
Vești pozitive din economiile zonei euro și ale Germaniei, împreună cu intenția Băncii Centrale Europene de a încheia ciclul de expansiune monetară pe fondul scăderii ratelor Federal Reserve, ar trebui, teoretic, să fi ajutat EUR/USD să își reia tendința ascendentă. Cu toate acestea, manualele de analiză fundamentală devin rapid învechite. Situația pe piețe și economia globală sunt într-o continuă schimbare, iar adevărurile vechi s-ar putea să nu se mai aplice în Forex.
Se pare că euro a fost din nou ținut pe loc. Și, din nou, Franța este de vină. Pofta vine mâncând. Guvernul Prim-ministrului Sebastien Lecornu, pentru a supraviețui unei moțiuni de cenzură, a ascultat de socialiști și a amânat implementarea reformei pensiilor la o dată ulterioară. Acum, socialiștii cer ca alte condiții din programul lor să fie îndeplinite, în special majorarea taxelor pe cei bogați. Altfel, Prim-ministrul ar putea face față unui alt proces în parlament pe care s-ar putea să nu-l suporte.
Drama politică ce se desfășoară în Paris a dus la o creștere a diferențialului de randament între obligațiunile franceze și germane, sufocând orice încercări optimiste pe EUR/USD.
Dinamica Spread-ului de Randament Între Obligațiunile Franceze și Germane
Deși un acord rapid privind tarifele între SUA și China a cauzat o scădere a dolarului american în primăvară, Indicele USD nu se grăbește să scadă în această toamnă. Ambele părți au anunțat tranzacții de succes. Totuși, din punct de vedere fundamental, nimic nu s-a schimbat. Beijingul nu a renunțat la controalele sale de export asupra metalelor rare; a fost doar o amânare. Washingtonul a rezolvat problemele referitoare la fentanyl și la aprovizionarea cu soia, dar ce va câștiga China în schimb? Doar anularea tarifelor de 100% care urmează să fie impuse importurilor?
Un factor semnificativ de reținere pentru susținătorii EUR/USD este întâlnirea FOMC. Pentru banca centrală americană, creșterea inflației la 3% este mai puțin importantă decât creșterea așteptărilor privind inflația în contextul creșterii prețurilor la Brent și WTI. Doar când așteptările privind inflația se vor stabiliza, se va putea permite reducerea dobânzilor datorită unei răciri a pieței muncii. Altfel, Fed riscă să întrerupă procesul de expansiune monetară. O sugestie despre un astfel de scenariu ar fi o veste excelentă pentru dolarul american.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, cumpărătorii încearcă să joace un model de inversare 1-2-3, dar progresul este lent. Cu toate acestea, pozițiile formate la 1.1615 în euro față de dolarul american pot fi crescute în cazul unei noi încercări reușite de a depăși rezistența la 1.1650.
