Piața de acțiuni și-a găsit motive de optimism, de la câștigurile corporative și acordurile de fuziune la detensionarea conflictelor comerciale și așteptările privind o reducere a ratei fondurilor federale. După o scurtă consolidare, S&P 500 a reluat obiceiul de a atinge noi maxime zilnice și se apropie în prezent de nivelul indicat anterior de 6,920.
Aproximativ 86% dintre companiile care au raportat depășit anticipările de profit, în timp ce 69% au depășit așteptările de venit. Acest din urmă procent este cel mai ridicat din 2021. Abaterea datelor reale față de estimări este de 2,4%, semnificativ mai mare decât media istorică de 0,5%. Rezultatele financiare ale corporațiilor americane demonstrează reziliența la tarife, deoarece acestea atenuează efectele negative ale taxelor de import prin creșteri de preț și/sau reduceri de costuri.
Performanța veniturilor reale care au depășit proiecțiile
Totuși, pe măsură ce S&P 500 urcă tot mai sus, temerile cu privire la o scădere cresc. Cei pesimiști avertizează că, dacă companiile nu îndeplinesc previziunile analiștilor de pe Wall Street, prețurile acțiunilor lor tind să scadă în medie cu 5.5%. Dacă ceva similar se întâmplă cu giganții tehnologici precum Amazon, Meta, Apple sau Microsoft, ar putea trage întregul indice de piață în jos.
Ultimele două corporații se luptă pentru poziția de al doilea cel mai mare emitent din lume după NVIDIA, cu o capitalizare de piață de peste 4 trilioane de dolari. Microsoft a depășit acest prag la începutul anului, dar de atunci nu l-a mai atins. Mulți investitori așteaptă cu nerăbdare ca acest lucru să se întâmple din nou.
Dinamica performanței investiționale pentru acțiunile Apple și Microsoft
Principalul factor al creșterii S&P 500 este dezescaladarea conflictului comercial dintre SUA și China. Secretarul Trezoreriei Scott Bessent a declarat că un cadru foarte de succes a fost stabilit în timpul negocierilor, conducând la un consens preliminar. Istoric vorbind, indicele general a demonstrat o dinamică pozitivă pe baza zvonurilor privind îmbunătățirea relațiilor dintre cele mai mari economii ale lumii.
În aprilie, a urcat cu 1,7% pe fondul rapoartelor că Washington ar putea reduce tarifele. În mai, a crescut cu 3,3% după un acord de succes în Geneva. În septembrie, descoperirea acordului TikTok a fost un catalizator pentru creșterea pieței bursiere, iar în octombrie, declarațiile lui Donald Trump despre instabilitatea tarifelor la import au impulsionat și mai mult câștigurile.
Riscurile, fără îndoială, rămân. Excentricitatea proprietarului de la Casa Albă, retorica agresivă a Fed-ului, încetinirile în creșterea economică sau rapoartele financiare dezamăgitoare ar putea declanșa o corecție în S&P 500. Cu toate acestea, când investitorii revin la cumpărarea în scăderi, piața bursieră nu are prea multe motive de îngrijorare.
Tehnic, pe graficul zilnic al indicelui bursier larg, creșterea de la deschiderea pieței a adus S&P 500 mai aproape de nivelul țintă specificat anterior de 6,920. Strategia de formare a pozițiilor lungi pe retrageri funcționează. Merită să renunți la această strategie? Cât timp cotațiile rămân deasupra pragului de 6,800, atenția ar trebui să rămână orientată către cumpărare.
