29 octombrie este o zi importantă pentru dolarul canadian. Bank of Canada va organiza următoarea reuniune. Majoritatea analiștilor consideră că rezultatul întâlnirii din octombrie va fi o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, din cauza încetinirii economiei canadiene. Totuși, unii experți nu exclud posibilitatea ca banca centrală să adopte o poziție de așteptare sau să implementeze o "reducere agresivă". Acest scenariu nu este exclus, având în vedere datele despre creșterea inflației publicate săptămâna trecută în Canada.
Vă reamintim că indicele prețurilor de consum în ansamblu a crescut cu 0,1% de la o lună la alta în septembrie. În ciuda previziunilor pesimiste, indicele a ieșit din teritoriul negativ (coborând cu 0,1% în august), reflectând o creștere slabă, dar totuși pozitivă. De la un an la altul, IPC a urcat la 2,4%, peste previziunea de 2,3% — fiind cel mai puternic ritm de creștere din februarie acest an. Indicatorul arată o dinamică ascendentă pentru a doua lună consecutiv, indicând formarea unei tendințe de creștere. Indicele prețurilor de consum de bază s-a accelerat în septembrie cu 0,2% de la o lună la alta (după o creștere zero în luna precedentă) și la 2,8% de la un an la altul (cea mai mare cifră din noiembrie 2023). Alți indicatori ai inflației, inclusiv Median Core CPI, care a urcat la 3,2% (previzionarea de 3,0%), și Trimmed Core CPI, care a crescut la 3,1% (previzionarea de 3,0%), rămân de asemenea peste ținta băncii centrale.
Raportul asupra creșterii inflației pentru septembrie este un argument pentru menținerea ratei dobânzii la nivelul actual. Și acesta nu este singurul argument. O piață a muncii puternică de asemenea crește probabilitatea ca Bank of Canada să mențină status quo-ul, în ciuda celor mai multe prognoze pesimiste ale analiștilor. Conform datelor recent publicate, angajările în Canada au crescut cu 60.000 în septembrie, în timp ce rata șomajului a rămas la 7,1% (previzionată 7,2%). Notabil, creșterea angajărilor a fost impulsionată exclusiv de creșterea angajării cu normă întreagă, în timp ce componenta part-time a scăzut cu 45.000.
Vânzările cu amănuntul au completat imaginea fundamentală: volumul comerțului cu amănuntul a crescut cu 1,0% (după o scădere bruscă la -0,7% în luna precedentă), în timp ce componenta de bază (ajustată sezonier) a crescut cu 0,7%, urmând o scădere până la -1,1%.
Partizanii scenariului "dovish" indică încetinirea economiei canadiene și declarațiile pesimiste făcute săptămâna trecută de guvernatorul Bank of Canada, Tiff Macklem. Conform celor mai recente date, PIB-ul Canadei s-a contractat cu 1,6% de la un an la altul (previzionare: -0,6%) – cea mai slabă cifră din ultimii patru ani. Volumul exporturilor a scăzut cu 7,5% (un record minim pe cinci ani), iar investițiile în afaceri au scăzut cu 0,6% (un record minim din 2020).
Când vine vorba de piața muncii, susținătorii scenariului "dovish" se referă și la recentele declarații ale guvernatorului Bank of Canada, Tiff Macklem, care a menționat că câștigurile de angajare din septembrie "doar parțial au compensat pierderile de locuri de muncă din ultimele două luni". El a subliniat, de asemenea, că la începutul acestui an rata șomajului era de 6,6% și a crescut la 7,1% pe parcursul ultimelor 9 luni.
Comentarii pesimiste ale guvernatorului Bank of Canada au stârnit speculații că banca centrală ar putea reduce, într-adevăr, ratele cu 25 de puncte de bază în această lună. Totuși, piața nu are o opinie unificată cu privire la ritmul în care banca centrală va relaxa politica monetară. În plus, nu există un consens cu privire la rezultatele posibile ale întâlnirii din octombrie. În special, analiștii de la BofA Global Research prevăd doar o reducere posibilă a ratei în acest an – nu în această lună, ci la întâlnirea din decembrie.
Cu alte cuvinte, intriga rămâne, iar orice poziții de tranzacționare pe perechea USD/CAD sunt inerent riscante, în special având în vedere că la câteva ore după întâlnirea Bank of Canada vor fi anunțate rezultatele întâlnirii Federale Reserve din octombrie. Pot apărea și aici surprize, având în vedere așteptările crescânde ale unui scenariu dovish referitor la acțiunile viitoare ale Fed. Dacă Bank of Canada decide să reducă ratele în timp ce membrii Federal Reserve din SUA își exprimă îndoieli cu privire la perspectivele reducerii ratei în decembrie, perechea USD/CAD s-ar putea să nu doar să revină la intervalul de 40, ci și să testeze nivelul de rezistență de 1,4070 (linia superioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic).
Totuși, este posibil și un scenariu alternativ - Bank of Canada menține status quo-ul, în timp ce Fed exprimă comentarii dovish, permițând o altă rundă de reduceri de rate la sfârșitul anului. În acest caz, urșii USD/CAD ar beneficia, deschizând calea spre nivelul de suport de 1,3910 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe D1), având perspectiva unei scăderi în intervalul de 38.
Intriga continuă, așa că este recomandabil să mențineți o atitudine de așteptare și observare asupra perechii.
