Totul se înțelege prin comparație. Cu cât S&P 500 urcă mai sus, cu atât mai multe avertismente alarmante vin de la bănci și firme de investiții, inclusiv Goldman Sachs și Morgan Stanley. Investitorii fac adesea paralele cu criza dot-com și speculează despre o bulă gata să explodeze. Totuși, principala diferență între giganții tehnologici de astăzi și companiile de internet de la sfârșitul secolului XX este că cei dintâi generează profituri substanțiale.
Investitorii urmăresc cu atenție evoluțiile din jurul inteligenței artificiale și achiziționează acțiuni la S&P 500 în perioadele de scădere. Nimeni nu vrea să aștepte să se încheie tendința ascendentă actuală și să înceapă una nouă. Cea mai mică retragere determină o creștere a numărului de tauri. Cu toate acestea, trebuie recunoscut că piețele au devenit destul de selective. Ele sunt interesate de profitabilitatea pe care companiile o vor obține din cheltuielile colosale pe tehnologii AI. Nu este de mirare că creșterea cheltuielilor de capital ale Meta Platforms a dus la o scădere a acțiunilor sale. În contrast, acțiunile Alphabet au crescut pe fondul știrilor despre modul în care compania își vinde serviciile.
Dinamica acțiunilor Alphabet și Meta Platforms
Indicele larg de acțiuni a beneficiat de pe urma știrilor despre acordul multianual de 38 de miliarde de dolari al Amazon cu OpenAI și despre faptul că Microsoft a primit permisiunea de a livra cipuri NVIDIA în Arabia Saudită. S&P 500 este înfloritor în contextul unuia dintre cele mai puternice sezoane de câștiguri din ultimii ani. Aproximativ 60% dintre companii și-au raportat deja datele, iar majoritatea au depășit previziunile de profit.
În plus, noiembrie este, în mod istoric, o lună puternică pentru piața de acțiuni din SUA. Începând cu anul 1928, indicele larg de acțiuni a avut o creștere medie de 1% în noiembrie. Unii dintre omologii săi au avut performanțe și mai bune.
Dinamica sezonieră a S&P 500 și a altor indici americani
Nu se poate spune că cerul deasupra S&P 500 este lipsit de nori. Datele privind ISM din sectorul manufacturier au dezamăgit investitorii, iar mai mulți membri FOMC și-au exprimat îngrijorarea cu privire la inflație. Aceștia s-au opus unei reduceri a ratei dobânzii de referință, ceea ce reprezintă un semnal îngrijorător pentru piața de acțiuni. Unul dintre factorii care au condus la o creștere de 40% de la minimele din aprilie a fost anticiparea unei reluări și continuări a ciclului de relaxare monetară. Dacă acest lucru nu se întâmplă, investitorii ar putea începe să își asigure profiturile.
Conform celor de la Yardeni Research, există prea mulți optimiști pe piață. Un eveniment neașteptat ar putea duce în eroare și declanșa un val de vânzări în indicele S&P 500. Va fi acesta evenimentul legat de întreruperea-record a activității guvernamentale? Sau decizia Curții Supreme privind ilegalitatea tarifelor impuse de Donald Trump? Afirmăriile zgomotoase ale Președintelui, potrivit cărora întreaga lume va râde dacă tarifele sunt revocate, sunt puțin probabile să-i impresioneze pe judecători.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al indicelui S&P 500 s-au format două lumânări cu umbre inferioare lungi. Acestea sunt semne de slăbiciune printre pesimiști. Piața continuă să cumpere în perioadele de scădere, astfel încât corecțiile sau creșterea indicelui larg de acțiuni peste 6,875 vor oferi oportunități pentru deschiderea de poziții lungi.
