Joi, 6 noiembrie, Banca Angliei va organiza următoarea sa ședință de politică monetară. În prezent, piețele anticipează o probabilitate de aproximativ 30% pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, până la 3,75%, dar pe măsură ce se apropie ședința, așteptările pentru o reducere devin mai accentuate.
Scăderea inflației consumatorilor susține perspectiva unei reduceri a ratei, întrucât a fost înregistrată la 3,8% în septembrie, sub prognoza de 4% a Băncii Angliei. Reducerea inflației s-a datorat unei creșteri mai lente a prețurilor în sectorul serviciilor.
Un alt factor important care influențează procesul de decizie va fi piața muncii. Locurile de muncă pierdute au crescut cu 10.000 în septembrie, iar lunile precedente au fost revizuite în jos, indicând un risc în creștere de încetinire economică care înclină spre o reducere a ratei.
De asemenea, trebuie avut în vedere faptul că presiunea guvernului Labour pentru înăsprirea fiscală contribuie la încetinirea economică, susținând astfel argumentul pentru reducerea ratei.
Prin urmare, chiar dacă piața anticipează în prezent că rata va rămâne neschimbată, factorii care favorizează o reducere a ratei devin din ce în ce mai semnificativi. Astfel, nu este exclusă o surpriză care să conducă nu doar la o reducere a ratei joi, ci și la o reacție a lirei sub forma unei scăderi. Dacă rata rămâne la nivelul actual, probabilitatea ca lira să crească este minimă.
Dolarul a început săptămâna puternic pe fondul îngrijorărilor că Rezerva Federală va reduce ratele mai lent decât se anticipase anterior. Comentariile hawkish ale unor membri ai FOMC cu privire la lipsa necesității de a reduce rata în decembrie pregătesc piața pentru o pauză în reducerea ratelor. Totuși, aceste preocupări ar putea fi nejustificate, deoarece semnele unei economii încetinite în SUA devin mai pronunțate. Indicele ISM al producției a scăzut în octombrie de la o creștere așteptată la o scădere de la 49,1 la 48,7 puncte, iar Secretarul Trezoreriei Statelor Unite, Scott Bessent, a făcut o declarație neașteptată luni afirmând că unele sectoare ale economiei americane sunt în recesiune. Potrivit lui, cheltuielile consumatorilor sunt în scădere, ceea ce reprezintă, de asemenea, un semn indirect că o recesiune se apropie.
În ultimele luni, s-a crezut că un influx semnificativ de investiții pe piața de acțiuni din SUA indică o creștere economică sănătoasă. Ironia este că investițiile curg în principal în acțiunile companiilor asociate cu adoptarea tehnologiei inteligenței artificiale, cu capitalizarea combinată a primelor șapte companii tech depășind 35% din întregul indice S&P 500. Dacă AI este exclusă din considerație, imaginea devine mult mai puțin optimistă, semănând cu stagnarea.
Dacă piața recunoaște amenințarea unei corecții pe piața de acțiuni din SUA și riscul de recesiune, Fed va fi nevoită să reducă ratele mai agresiv, punând presiune pe dolar și oferind lirei șansa de a-și relua trendul ascendent. Dar până când acest lucru se va întâmpla, lira rămâne slabă și scăderea sa continuă pare justificată.
Prețul calculat se mișcă adânc în jos, dar merită menționat că, în absența datelor CFTC, calculul este incomplet.
Săptămâna trecută, am identificat nivelul de suport la 1.3140 ca țintă; lira a căzut de atunci chiar mai jos, și în prezent nu există semne de revenire în sus. Cea mai evidentă strategie este menținerea pozițiilor short; orice încercare de creștere este justificată pentru vânzare, cu o potențială recuperare ascendentă limitată la zona de rezistență de 1.3210/30. Văd un interval larg de 1.2940/3010 ca o țintă posibilă.
