Peștele se strică de la cap în jos. Acțiunile din grupul Magnificent Seven au condus ascensiunea S&P 500 și au fost primele care au scăzut în timpul vânzărilor. NVIDIA a avut cea mai proastă zi de la declinul pieței bursiere din ianuarie, din cauza apariției unui competitor chinez, DeepSeek. Capitalizarea bursieră a companiei a scăzut cu o sumă uluitoare de 440 miliarde de dolari. Doar 18 dintre cei 500 de emitenți au o valoare de piață mai mare decât această cifră. Este vreo surpriză faptul că giganții tehnologici prinși în vânzări au târât întregul indice bursier larg în jos?
Dinamica acțiunilor din grupul Magnificent Seven
Totul are un sfârșit, fie că este bun sau rău. Sezonul de rapoarte financiare pentru perioada iulie-septembrie a servit cu credință S&P 500 până la începutul lunii noiembrie. Optzeci și trei la sută dintre cele 424 de companii care au raportat au depășit așteptările Wall Street privind profiturile, cu venituri ce au depășit previziunile cu 10,4%. În ambele cazuri, acestea sunt cele mai bune rezultate din cel de-al doilea trimestru al anului 2021.
Din nou, cei Șapte Magnifici au fost liderii pieței. Totuși, performanța lor este doar vârful icebergului. Sub acest strat, se află o imagine diferită. Cu excepția companiilor Amazon și Tesla, sectorul bunurilor de larg consum se confruntă cu o recesiune a profiturilor. Vânzările în rândul companiilor cu capitalizare mică din cadrul Russell 2000 au crescut cu un modest 1,1% față de anul precedent. Sectorul materialelor se menține pe linia de plutire doar datorită creșterii prețurilor metalelor prețioase.
Tarifele ridicate și creșterea costurilor asociată cu scăderea activității consumatorilor, esențială pentru venituri și profit, forțează companiile să-și reducă cheltuielile. În octombrie, acestea au anunțat concedieri în valoare de peste 153.000, de trei ori mai mult față de cifra din septembrie. Potrivit Revelio Labs, angajările au scăzut cu 9.100 după o creștere de 33.000 în prima lună de toamnă.
Dinamica Raportului dintre Capitalizarea de Piață și Economia SUA
Așadar, situația nu este atât de roză pentru liderii de piață pe cât pare. Supraevaluările gigantilor din domeniul tehnologiei și îndoielile referitoare la profitabilitatea investițiilor în inteligență artificială au declanșat vânzări masive în cadrul S&P 500. Conform indicatorului lui Warren Buffett, indicele larg de acțiuni este clar supraevaluat. Această metrică compară capitalizarea actuală de 72 de trilioane de dolari cu dimensiunea economiei Statelor Unite. Valoarea de piață este de două ori mai mare decât PIB-ul, chiar ținând cont de creșterea sa impresionantă în al doilea și probabil al treilea trimestru.
Nu toți cumpărătorii de acțiuni S&P 500 sunt pregătiți să ridice steagul alb. JP Morgan menționează că creșterile sezoniere ale fluxurilor de numerar de la investitorii de retail la sfârșitul anului susțin de obicei indicele larg al acțiunilor. Va fi așa și de data aceasta?
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată o retragere după tendința ascendentă. O spargere a două dintre cele trei medii mobile indică seriozitatea intențiilor vânzătorilor. Atâta timp cât cotațiile rămân sub valoarea justă de 6,740, are sens să menținem și să creștem pozițiile short deschise la 6,770.
