Perechea EUR/USD continuă să tranzacționeze în cadrul intervalului 1,1580–1,1650, care se află între linia mediană a benzilor Bollinger și limita inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic. Săptămâna trecută, cumpărătorii EUR/USD au încercat să depășească limita superioară a intervalului, dar fără succes: vânzătorii au preluat inițiativa, iar tranzacționarea de vineri s-a încheiat la nivelul de 1,1620. Pe măsură ce începe noua săptămână de tranzacționare, vânzătorii încearcă să-și consolideze succesul, deplasându-se către limita inferioară a intervalului menționat anterior. Totuși, din punct de vedere fundamental, perechea rămâne blocată într-o mișcare laterală, așteptând rapoartele macroeconomice cheie care urmează să fie publicate săptămâna aceasta.
Retragerea prețurilor de luni este atribuită tensiunilor geopolitice în creștere pe fondul scandalului diplomatic dintre Japonia și China. Pe scurt, o escaladare bruscă a relațiilor a urmat declarației prim-ministrului japonez Takaichi privind potențiala utilizare a apărării colective în caz de criză asupra Taiwanului. Acest lucru a determinat reacții puternice din partea Beijingului, atât pe plan diplomatic, cât și din partea Ministerului Apărării.
Un val neașteptat de sentimente de aversiune față de risc a oferit un sprijin indirect pentru dolarul american, care rămâne un activ de refugiu. Indicele dolarului american a revenit la nivelul 99, reflectând o cerere crescută, iar perechea EUR/USD testează din nou nivelul 15.
De asemenea, în anticiparea publicării raportului Non-Farm Payrolls pentru septembrie, piața a înregistrat o slăbire a așteptărilor dovish privind acțiunile ulterioare ale Federal Reserve. Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri de dobândă la întâlnirea Fed din decembrie este în prezent de doar 44%. Pentru comparație, această probabilitate a atins 95% înaintea întâlnirii Fed din octombrie.
Sunt câteva motive pentru această schimbare. În primul rând, mai mulți oficiali Fed au subliniat riscurile inflaționiste, susținând astfel o abordare de așteptare. Printre aceștia sunt Susan Collins, Lori Logan, Jeff Schmid, Beth Hammack și Raphael Bostic.
Al doilea motiv pentru slăbirea așteptărilor dovish este vidul informațional. Participanții la piață par să fi "amintit" de rezultatele întâlnirii Fed din octombrie, în timpul căreia banca centrală a redus ratele dobânzilor. În ciuda implementării scenariului dovish, dolarul s-a întărit pe piață, reacționând la retorica lui Jerome Powell. Esența acestei retorici a fost că Fed "simte cum evoluează lucrurile" în contextul opririi și va trebui să "încetinească". Mai mult, conform lui Powell, mai mulți colegi de-ai săi tind să favorizeze o pauză de cel puțin o întâlnire înainte de următorul rând de reduceri de dobândă.
Cu alte cuvinte, Fed a pus efectiv sub semnul întrebării perspectivele unei reduceri de dobândă în decembrie, nu din cauza semnalelor macroeconomice, ci pentru că nu există niciunul.
Și, deși oprirea a luat sfârșit, perspectivele pentru întâlnirea din decembrie rămân extrem de incerte, deoarece este puțin probabil ca BLS să publice rapoartele macroeconomice cheie pentru octombrie. Cel puțin, un purtător de cuvânt de la Casa Albă a indicat că acest lucru este o posibilitate. Biroul de Statistică a Muncii a anunțat că doar raportul Non-Farm Payrolls pentru septembrie (a cărui publicare este așteptată pe 20 noiembrie) va fi publicat. În ceea ce privește datele pentru octombrie, totul rămâne incert, reprezentanții BLS afirmând că au nevoie de timp "pentru a evalua pe deplin situația." Mulți analiști sunt convinși că raportul Non-Farm Payrolls pentru octombrie nu va fi publicat.
Va reduce Fed ratele de dobândă în decembrie bazându-se doar pe raportul din septembrie, sau va prefera să aștepte datele din noiembrie-decembrie? Această întrebare rămâne deschisă. Potrivit indicatorului CME FedWatch, piața pare să încline spre adoptarea unei poziții de așteptare din partea Fed cel puțin până în ianuarie 2026.
Perechea este încă tranzacționată în intervalul 1.1580–1.1650. Sentimentul negativ domină astăzi, dar comercianții par precauți și nu se grăbesc să deschidă poziții mari.
În opinia mea, această precauție este destul de justificată, având în vedere fragilitatea situației actuale. De exemplu, factorii politici/geopolitici "nu durează mult" în mod inerent, fără un suport informațional continuu. Conflictul diplomatic dintre Japonia și China nu va fi o excepție. Japonia a anunțat că intenționează să reducă intensitatea conflictului și trimite unul dintre oficialii sai din ministerul de externe la Beijing. Potrivit mai multor experți, nici Japonia, nici China nu sunt interesate să își deterioreze serios relațiile, așa că e probabil ca conflictul politic să se dezamorseze curând. Acest fapt ar putea ajuta la reducerea sentimentului de aversiune față de risc pe piețe.
În ceea ce privește slăbirea așteptărilor dovish, este încă devreme să tragem concluzii definitive. Dacă raportul Non-Farm Payrolls din septembrie se va dovedi a fi "mai slab decât previziunile slabe" sau chiar negativ (reamintire: raportul ADP pentru septembrie a fost de -29.000), discuțiile despre un eventual supliment de relaxare monetară la întâlnirea din decembrie vor reapărea. Probabilitatea unei reduceri de dobândă ar putea crește la 60% sau chiar 70%.
Așadar, dinamica descendentă a EUR/USD este justificată dar doar "în momentul prezent". Perechea scade pe fundamente nesigure care nu se pretează la scăderi sustenabile.
Din punct de vedere tehnic, perechea pe timeframe-ul D1 se află între liniile de mijloc și superioare ale Benzilor Bollinger, sub norul Kumo, pe linia Kijun-sen, dar deasupra liniei Tenkan-sen. Acest lucru semnalează incertitudine în desfășurare. Dacă impulsul descendent se va estompa în jurul marcajului 1.1580 (linia de mijloc a Benzilor Bollinger pe graficul zilnic), pozițiile lungi ar putea deveni din nou relevante — deși în intervalul de preț 1.1580–1.1650.
