Piața bursieră din SUA este influențată de două narațiuni paralele: istoria politicii monetare și monetizarea inteligenței artificiale. În cadrul pieței, există atât sceptici cât și optimiști. Cei dintâi discută despre evaluări fundamentale supraevaluate și despre miliardele de dolari irosite pe tehnologiile AI. Cei din urmă văd actualul declin al S&P 500 ca pe o corecție sănătoasă și o oportunitate de a stabili și de a mări pozițiile lungi. Pentru ei, Magnificent Seven este o vacă sacră care a generat și va continua să genereze bani.
Din păcate, nimic nu durează veșnic sub lună. În timpul boom-ului dot-com din anii '90, piața părea, de asemenea, prea perfectă. În anul 2000, CEO-ul de atunci al favoritei internetului Cisco Systems, John Chambers, a susținut că revoluția industrială era doar începutul. În august același an, compania sa a raportat o creștere a veniturilor de peste 60%. În decurs de 12 luni, indicii bursieri americani s-au prăbușit cu 67%.
Dinamica modificărilor zilnice de 1% sau mai mult ale S&P 500
Astfel, pe lângă trăsătura comună a supraevaluărilor fundamentale exagerate, împărtășită de companiile de internet din acea epocă și giganții tehnologici de astăzi, apar și alte asemănări. Cu câteva zile în urmă, CEO-ul NVIDIA, Jensen Huang, a declarat că nu există o bulă de inteligență artificială. La scurt timp după aceea, cea mai mare companie din lume s-a bucurat de rezultatele sale financiare. Se repetă povestea cu Cisco Systems? Pesimiștii sunt siguri că da. Optimiștii, însă, găsesc motive de bucurie.
În special, din 1957, au existat doar 8 situații când S&P 500 a deschis cu o creștere mai mare de 1%, dar a închis pe roșu. La o săptămână după astfel de evenimente, indicele larg al acțiunilor a câștigat, în medie, 2,3%, iar după o lună a crescut cu 4,7%. Pe 20 noiembrie, a crescut, de asemenea, semnificativ înainte de a se prăbuși. De ce nu ar sprijini piața de acțiuni taurii de data aceasta?
În plus, există motive de optimism. Președintele Băncii Federale din New York, John Williams, a declarat că rata dobânzii fondurilor federale ar putea fi redusă în curând. După un astfel de discurs moderat, piața futures a crescut șansele de relaxare a politicii monetare în decembrie la 67%. Înainte de aceasta, cifra oscila între 35-40%. La acestea se adaugă și prima lună de iarnă, de obicei puternică, pentru S&P 500, cunoscută pentru raliul de Crăciun, care ar putea atenua temerile.
Dinamica S&P 500 și Bitcoin
O perspectivă dominantă pe piață este că corecția S&P 500 nu este cauzată doar de iluziile pierdute în legătură cu continuarea ciclului de expansiune monetară al Fed și temerile legate de o bulă a companiilor de tehnologie, ci și de o vânzare masivă a Bitcoin. Criptomoneda este percepută ca un canar în mină de cărbune. Performanța acesteia este văzută ca un indicator al soartei care așteaptă activele riscante. În acest sens, îngrijorările legate de o revenire la o iarnă crypto pun, de asemenea, presiune pe piața bursieră din SUA.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 continuă să realizeze modelul Expanding Wedge. Incapacitatea taurilor de a împinge indicele bursier larg peste 6.620 sau un recul de la nivelurile de rezistență de la 6.685 și 6.730 servesc drept semnale de vânzare.
