Săptămâna trecută, perechea euro-dolar a încercat activ să se mențină în zona de 14 figuri pe fundalul consolidării generale a dolarului american. Totuși, vânzătorii nu au reușit nici măcar să îndeplinească cerința minimă - nu au putut depăși nivelul de suport intermediar de 1.1500 (linia inferioară a Benzilor Bollinger pe graficul de patru ore) și, în consecință, nu au reușit să testeze principala barieră de preț de 1.1470 (linia inferioară a Benzilor Bollinger pe graficul zilnic). Închizând sesiunea de vineri la cotația de 1.1513, vânzătorii de EUR/USD și-au demonstrat indecizia. Prin urmare, nu este surprinzător că, la începutul noii săptămâni de tranzacționare, cumpărătorii au preluat inițiativa și au încercat să se apropie de nivelul de rezistență de 1.1560 (linia mediană a Benzilor Bollinger pe graficul zilnic).
În mod remarcabil, comercianții EUR/USD au ignorat practic indicii IFO publicați luni, deși datele au fost destul de mixte—evident, nu în favoarea euro. Mai exact, indicatorul climatului de afaceri din Germania a scăzut ușor la 88.1 (de la 88.4), în timp ce majoritatea analiștilor au prezis o ușoară creștere la 88.6. Indicele situației curente a crescut ușor la 85.6 după trei luni consecutive de scădere. Pe de altă parte, indicele așteptărilor economice IFO a scăzut la 90.6 puncte, în scădere de la 91.6 în luna anterioară.
Per ansamblu, nu este nimic catastrofal aici—fluctuațiile indicilor sunt minime, în limitele a ceea ce poate fi considerat "eroare statistică". Cu toate acestea, tendința generală este negativă. Multe companii indică îmbunătățiri actuale ale condițiilor, dar sunt mai puțin optimiste în privința viitorului. Acest lucru sugerează că afacerile nu cad în pesimism, dar nici nu așteaptă o creștere rapidă și robustă.
Așteptările slabe ale afacerilor sunt un semn îngrijorător, indicând că companiile nu sunt pregătite să investească activ sau să extindă producția. Pe termen lung, acest lucru poate limita potențialul de redresare economică. Totuși, situația actuală nu este gravă. De exemplu, la începutul acestui an (ianuarie), indicele așteptărilor economice IFO în Germania era la 84.3, semnificativ mai mic decât valoarea din noiembrie, de 90.6. Mai mult, în prezent nu există semne ale unei tendințe descendente: din mai acest an, indicatorul a fluctuat între 89.0 și 91.6. Rezultatul din noiembrie este aproape de limita superioară a acestui interval.
Tocmai de aceea comercianții EUR/USD au ignorat publicarea. Sentimentul optimist încă prevalează în pereche, stimulat de o scădere în DXY. Săptămâna trecută, indicele dolarului american a atins un maxim de șase luni, la 100.35, în timp ce astăzi a scăzut la limitele figurii 99.
Dolarul se slăbește pe fondul unei creșteri neașteptate a așteptărilor "dovish". Imediat după publicarea raportului Non-Farm Payrolls din septembrie, probabilitatea unei reduceri a ratei de către Fed la întâlnirea din decembrie a scăzut la 35%. Cu toate acestea, astăzi această probabilitate se situează la aproape 75%, conform datelor din instrumentul CME FedWatch.
Sentimentul dovish s-a intensificat după comentariile lui John Williams, președintele Fed New York, care a susținut neașteptat o relaxare suplimentară a politicii monetare "în viitorul foarte apropiat", mai exact în decembrie. Williams nu doar că are un vot permanent în comitet, dar este considerat și unul dintre cei mai influenți oficiali Fed și un aliat al lui Jerome Powell. Astfel, remarcele sale au modificat semnificativ perspectiva fundamentală pentru dolarul american, deși comercianții au ignorat anterior apeluri similare pentru reduceri de rate de la Stephen Miran, Christopher Waller și Michelle Bowman. Per total, declarația lui Williams a întărit semnificativ aripa dovish a Fed, determinând participanții la piață să își revizuiască previziunile în consecință. Dolarul este sub presiune, iar cumpărătorii EUR/USD și-au recuperat o parte din pierderi.
Cu toate acestea, pentru ca tendința ascendentă să se dezvolte, cumpărătorii perechii au nevoie de suport informațional suplimentar—un catalizator puternic care să le permită nu doar să spargă nivelul de rezistență de 1.1560 (linia de mijloc a Benzilor Bollinger pe intervalul zilnic), dar și să se stabilească ferm în intervalul de preț 1.1560-1.1650 (granița superioară a acestui coridor corespunde graniței inferioare a norului Kumo pe graficul zilnic).
În acest context, următoarele două zile pot fi cruciale. Marți, vom afla informații despre IPI pentru septembrie, alături de datele referitoare la vânzările cu amănuntul din SUA pentru septembrie și indicele de încredere al consumatorilor de la Conference Board. Joi, vom primi datele privind creșterea PIB-ului SUA (pentru al treilea trimestru) și indicele PCE de bază din septembrie.
Dacă aceste rapoarte vor fi în mare parte "în zona roșie" (în special IPI și PCE), probabilitatea unei reduceri a ratei la întâlnirea din decembrie va crește la 80-90%, punând presiune suplimentară pe dolar. În schimb, dacă indicatorii de inflație accelerează și alte metrice îndeplinesc sau depășesc previziunile, urșii EUR/USD pot recâștiga inițiativa și pot încerca din nou să se stabilească în zona figurii 14, având ca obiectiv să depășească nivelurile de suport de 1.1500 și 1.1470 (liniile inferioare ale Benzilor Bollinger pe graficele H4 și D1, respectiv).
Intriga rămâne, iar echilibrul poate înclina în orice direcție. Prin urmare, în acest moment, este recomandabil să se mențină o poziție de așteptare în ceea ce privește perechea. Vânzarea EUR/USD este riscantă, deoarece impulsul descendent (pe care l-am observat săptămâna trecută) este în mod clar în scădere, în timp ce cumpărarea este, de asemenea, riscantă, deoarece publicările importante din zilele următoare ar putea întări semnificativ poziția dolarului. Prin urmare, strategia optimă în acest moment este să se rămână în afara pieței.
