Banca Reserve din Noua Zeelandă (RBNZ) a redus rata dobânzii cu un sfert de punct, ajungând la 2,25%, o decizie care a fost perfect aliniată cu așteptările. Așteptările privind acțiunile viitoare ale RBNZ s-au deplasat către o poziție mai agresivă; nu cu mult timp în urmă, piața vedea o probabilitate relativ mare de o tăiere a ratei cu 50 de puncte de bază în noiembrie, în urma unui raport dezamăgitor al PIB-ului. Totuși, după publicarea datelor din al treilea trimestru și cu creșterea inflației la 3%, sentimentele s-au schimbat. Așa cum se indică în procesul-verbal al întâlnirii, discuția privind oportunitatea reducerii ratei nu mai implica un pas de 50 de puncte de bază; mai degrabă, probabilitatea de a menține rata neschimbată a crescut. Această schimbare de situație este clar un semnal pozitiv pentru piață.
Guvernatorul RBNZ, Adrian Orr, a făcut o declarație relativ agresivă după întâlnire, declarând că noi reduceri ale ratei întâmpină un "obstacol ridicat". Potrivit lui, o astfel de măsură ar necesita o revizuire semnificativă a previziunilor, iar proiecțiile actuale sprijină menținerea ratei la nivelul său actual. Piața a luat în considerare această declarație și acum se crede că ciclul de relaxare s-a încheiat, cu rata rămânând la 2,25% până la sfârșitul anului viitor. Se așteaptă ca inflația să încetinească la 2% până la mijlocul anului 2026.
După întâlnire, raportul ANZ Business Confidence pentru luna noiembrie a fost publicat în mod neașteptat pozitiv.
Încrederea în afaceri a crescut cu 9 puncte, ajungând la 67, cel mai ridicat nivel din ultimii 11 ani. Activitatea proprie așteptată a crescut, de asemenea, la 53, cel mai mare nivel din ultimii zece ani. Recuperarea economică se desfășoară într-un ritm rapid, ceea ce este destul de surprinzător după al doilea trimestru dezamăgitor, indicând că rata actuală a RBNZ nu împiedică recuperarea, ceea ce este deosebit de important având în vedere inflația care este încă ridicată.
Așadar, în ceea ce privește kiwi, majoritatea factorilor care presau rata de schimb a acestuia au dispărut brusc, și atenția se va muta pe sprijinul pe care dolarul american îl va primi pentru a prezice dinamica viitoare a NZD/USD. Starea economiei americane este în prezent o mare enigmă, iar alte incertitudini rămân. În special, inflația nu a început încă creșterea preconizată datorită noilor tarife, iar situația se va clarifica abia pe 16 decembrie. Acordul bugetar este temporar, iar operațiunile guvernamentale ar putea fi din nou întrerupte la sfârșitul lunii ianuarie. În cele din urmă, probabilitatea unei reduceri a ratei de către Federal Reserve a crescut la 85% în ultima zi, un nivel pe care piața nu îl poate ignora, punând presiune suplimentară pe dolar.
Prețul calculat, bazat pe ultima revizuire a previziunilor pentru rata Fed, a început să crească, dar nu există încă un grad suficient de încredere în continuarea acestei creșteri.
Acum o săptămână, am observat că dacă RBNZ semnalează sfârșitul ciclului de reducere a ratei dobânzii, dolarul neozeelandez ar putea începe o inversare bullish. Acest lucru s-a întâmplat într-o anumită măsură; dolarul neozeelandez a depășit ușor rezistența cea mai apropiată la 0.5687, însă rămâne în cadrul canalului bearish. Trebuie să depășească încă două niveluri de rezistență la 0.5750 și 0.5800 pentru ca impulsul bullish să se transforme într-o inversare. Probabilitatea unui asemenea scenariu este rezonabilă având în vedere cele două semnale. Primul implică o revenire a încrederii într-o reducere a ratei dobânzii de către Fed în decembrie, iar al doilea este tonul de tip hawkish al RBNZ după ședința de miercuri. Suportul la 0.5688—dacă dolarul neozeelandez se menține deasupra acestuia—va crește șansele pentru o creștere continuă.
