Pe măsură ce așteptările pentru o reducere a ratei fondurilor federale se aliniază cu debutul unei perioade sezonale puternice pentru acțiunile din SUA, S&P 500 se află în poziția de a crește. Indicele vast de acțiuni a șters mare parte din pierderile suferite în timpul vânzărilor de toamnă și a reușit să închidă luna noiembrie pe teritoriu pozitiv, un contrast evident față de Nasdaq Composite, care a înregistrat prima sa scădere lunară din martie.
Performanța lunară a Nasdaq Composite
Ce s-a întâmplat la intersecția lunilor octombrie și noiembrie? Investitorii sugerează că recenta scădere reprezintă o corecție sănătoasă. Întrucât prăbușirea anticipată a bulei inteligenței artificiale nu s-a materializat încă, este posibil să nu existe deloc. Mai mult, schimbarea bruscă a probabilității unei politici monetare de relaxare din partea Federal Reserve—de la sub 30% după publicarea proceselor verbale ale ultimei ședințe ale băncii centrale, la actualul 88%—a restabilit încrederea în S&P 500.
Anterior, piețele credeau că Federal Reserve va face o pauză din cauza lipsei de date oficiale. Cu toate acestea, opiniile s-au schimbat pe măsură ce se apropia iarna. Investitorii sunt acum convinși că banca centrală va oferi un colac de salvare unei piețe a muncii în răcire. Statisticile de la ADP și alte surse alternative indică faptul că creșterea ocupării forței de muncă încetinește într-adevăr. Mai mult, se așteaptă ca discursurile lui Jerome Powell și Michelle Bowman să fie favorabile unei relaxări, crescând probabilitatea unei relaxări a politicii monetare nu doar în decembrie, ci și în ianuarie.
Declinul Nasdaq Composite din noiembrie a fost determinat de retragerea investitorilor din acțiunile tehnologice din cauza îngrijorărilor legate de o bulă. Analiștii sunt îngrijorați că evaluările fundamentale umflate și incapacitatea gigantelor tehnologice de a genera profituri proporționale cu investițiile lor în IA ridică paralele cu criza dot-com. Cu toate acestea, evenimentele recente sugerează că este încă prea devreme pentru ca o bulă să se spargă.
Dinamica Indiciilor Bursiere din SUA
Sentimentul pieței tinde să creadă că S&P 500 vizează o aterizare lină pentru economia SUA. Dacă datele economice încep să se deterioreze, teama ar putea reveni și ar putea deprecia indicele larg. Totuși, consider că acest scenariu este puțin probabil. Acțiunile par să aibă o plasă de siguranță sub ele. Piața bursieră poate opera în condiții în care statisticile slabe pentru economia SUA ar putea fi interpretate ca fiind benefice. Într-un astfel de scenariu, Fed ar putea lua măsuri agresive.
Sprijinul pentru S&P 500 nu vine doar de la banca centrală, ci și de la Casa Albă. Donald Trump a indicat că și-a ales deja candidatul pentru noul președinte al Fed, cu un anunț așteptat în curând—probabil până la Crăciun, așa cum a menționat anterior Scott Bessent. Cel mai probabil candidat este Kevin Hassett, un aliat apropiat al președintelui și un susținător al reducerilor agresive ale ratei fondurilor federale.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată un potențial puternic pentru o inversare a modelului de pană în expansiune în favoarea taurilor. Pozițiile lungi deschise la depășirea nivelului pivot de 6,770 ar trebui menținute și crescute gradual, în special dacă se atinge cu succes o avansare către valoarea corectă de 6,850.
