Inflația încetinește, ratele dobânzilor scad, iar profiturile corporațiilor cresc. Ce ar putea fi mai bun pentru S&P 500? Piața de acțiuni din SUA a intrat într-un fel de mod Goldilocks și este pregătită să-și reia tendința ascendentă. Totuși, caracteristica sa distinctivă la începutul iernii este absența liderilor. Diversificarea portofoliilor de investiții și o îndepărtare de acțiunile tehnologice au devenit trăsătura definitorie a ultimelor săptămâni.
Piața vede doar ceea ce dorește să vadă. Creșterea activității de afaceri în sectorul serviciilor la un vârf de 9 luni a fost percepută de investitori ca un semn de optimism datorat încheierii blocajului, care, de altfel, ar putea începe din nou la sfârșitul lunii ianuarie. Pe de altă parte, ADP a raportat o reducere de 32.000 de locuri de muncă în sectorul privat în noiembrie. Dinamica acestui indicator a confirmat răcirea pieței muncii și a adus Rezerva Federală mai aproape de o reducere a ratei dobânzii în decembrie, mai ales având în vedere că indicele managerilor de achiziții în sectorul non-manufacturier a scăzut la cel mai jos nivel de la aprilie.
Dinamica Angajării în Sectorul Privat din SUA conform ADP
O astfel de combinație de date a crescut șansele de relaxare a politicii monetare în decembrie la 89%, dar acțiunile de tip small-cap au beneficiat de acest lucru. Dintre toți indicii bursieri, Russell 2000 a avut cele mai bune performanțe. Prin contrast, sectorul Big Tech a rămas în zona roșie. S&P 500 și-a revenit aproape complet din scăderea de la maximele record din octombrie până la minimele din noiembrie. Același lucru nu se poate spune despre indicele tehnologiei informației, care a scăzut cu 4,2%, multe companii din Magnifica Șapte, inclusiv NVIDIA și Microsoft, negrăbindu-se să revină la recordurile lor.
Această tendință în rândul giganților tech sugerează că investitorii sunt încă precauți în privința inteligenței artificiale. Vor aduce cheltuielile uriașe beneficii? Datorită Magnifica Șapte, S&P 500 a reușit să crească după vânzările masive din aprilie. Acum asistăm la un proces de rotație a liderilor. În octombrie, sectorul tehnologic avea o pondere record de 36% în structura indicelui bursier, în timp ce evaluările sale fundamentale continuă să fie la apogeul ultimilor 20 de ani.
Prognoze de creștere ale S&P 500 de la băncile de top
Îndoielile cu privire la rentabilitatea investiției în inteligența artificială au determinat Bank of America să stabilească o prognoză destul de modestă pentru creșterea S&P 500 în 2026. Firma crede că va ajunge la nivelul de 7.100, reprezentând o creștere de 4%. După o creștere de 16% în 2025 și cel puțin o creștere de 23% în fiecare dintre cei doi ani anteriori, o astfel de prognoză pare lipsită de vigoare, mai ales comparativ cu alte bănci. JP Morgan și Goldman Sachs văd indicele bursier la 7.500 și, respectiv, 7.600, în timp ce Morgan Stanley prognozează 7.800, iar Deutsche Bank citează o cifră de 8.000.
Din punct de vedere tehnic, creșterea continuă pe graficul zilnic S&P 500. Pozițiile lungi stabilite la 6.770 ar trebui menținute și crescute treptat în timp.
