*) vezi și: indicatori de tranzacționare InstaForex pentru USD/CHF
Perechea USD/CHF încearcă o corecție ascendentă și, înainte de sesiunea de joi, testează zona 0,7745–0,7755, rămânând însă într-o tendință generală de piață bearish. Mișcarea este totuși instabilă, deoarece piața cântărește sprijinul pentru dolar în raport cu cererea de active defensive, inclusiv francul elvețian. Principala întrebare pentru zilele următoare este dacă dolarul își poate menține revenirea sau dacă francul se va întări din nou pe fondul unei reintensificări a riscului geopolitic.
Geopolitică: discuțiile SUA–Iran impulsionează cererea pentru franc
Atenția investitorilor este concentrată pe o nouă rundă de negocieri SUA–Iran la Geneva. Dialogul are loc pe fondul unei creșteri semnificative a prezenței militare americane în Orientul Mijlociu, al avertismentelor Casei Albe privind consecințe serioase în cazul eșecului demersurilor diplomatice, al declarațiilor Teheranului privind seriozitatea și flexibilitatea sale și al dorinței de a evita o escaladare. Atât timp cât incertitudinea persistă, aurul și francul sunt susținute ca active de refugiu. Dacă discuțiile eșuează, cererea pentru CHF ar putea crește.
Politica comercială a SUA: sursă de incertitudine
O altă sursă de instabilitate este politica tarifară a SUA. Curtea Supremă a SUA a limitat recent utilizarea de către Casa Albă a puterilor de urgență pentru a impune tarife globale. Ca răspuns, președintele Donald Trump a anunțat un nou tarif de 10%, cu potențial de creștere până la 15%. Sunt posibile majorări ale tarifelor la 15% și mai mult pentru anumite țări. Incertitudinea legată de condițiile comerciale amplifică volatilitatea și susține cererea pentru active defensive, inclusiv pentru francul elvețian.
Politica Fed: modificarea așteptărilor privind relaxarea monetară
Situația nu a modificat planurile Fed de a face o pauză în luna martie, scenariu căruia CME FedWatch Tool îi atribuie în prezent o probabilitate de aproximativ 98%. Între timp, investitorii se așteaptă în continuare la reduceri de dobândă ale Fed în cursul acestui an, deși momentul acestora rămâne incert.
Potrivit CME FedWatch, probabilitatea unei reduceri a dobânzii în iunie a scăzut la 40%; iulie este acum văzută ca moment mai probabil pentru prima tăiere (aproximativ 65%). Oficialii Fed (Austan Goolsbee, Susan Collins, Thomas Barkin) au subliniat necesitatea confirmării datelor macroeconomice înainte de ajustarea politicii.
*) vezi și analiza de ieri „USD: perspective pe termen scurt și pe termen lung ”.
Factori cheie în următoarele zile:
· cererile săptămânale de șomaj (astăzi la 13:30 GMT);
· indicele prețurilor de producător (PPI) (vineri la 13:30 GMT).
Dacă inflația va fi peste așteptări, dolarul va primi sprijin. Dacă datele vor confirma o temperare a presiunilor asupra prețurilor, piețele ar putea începe să includă mai activ în preț până la trei reduceri ale dobânzii în acest an, ceea ce ar spori presiunea asupra USD.
Elveția: politica SNB și așteptările privind economie
Indicele ZEW al așteptărilor pentru februarie a urcat la 9,8 din teritoriul negativ în ianuarie, semnalând o îmbunătățire a sentimentului în rândul mediului de afaceri. Acest salt a avut doar un impact modest asupra francului elvețian, deoarece investitorii rămân concentrați pe riscurile globale și pe așteptarea deciziilor Băncii Naționale a Elveției privind politica monetară.
Anterior, președintele SNB, Martin Schlegel, a declarat că banca este pregătită să tolereze calm episoade scurte de deflație, subliniind concentrarea regulatorului pe perspectivele inflației pe termen lung și pe creșterea așteptată a acestui indicator în lunile următoare. În pofida încrederii în reziliența creșterii, banca centrală a lăsat deschisă posibilitatea intervențiilor pe piețele valutare, dacă va fi necesar pentru stabilizarea monedei.
Publicarea PIB-ului Elveției pentru T4 (vineri la 07:00 GMT) ar putea reprezenta un factor suplimentar de mișcare. O accelerare peste 0,5% anual ar întări francul.
Concluzie
USD/CHF se află într-o fază de sensibilitate sporită la fluxul de știri și se află în echilibru între două forțe: sprijinul pentru dolar din partea unei inflații persistente și cererea pentru franc ca activ de refugiu. Francul își păstrează potențialul de apreciere pe fondul riscurilor geopolitice, al incertitudinii comerciale și al fluxurilor către active de refugiu. În același timp, reziliența dolarului și eventualele surprize în sus ale inflației din SUA ar putea susține temporar perechea.
PPI și datele de pe piața muncii din SUA vor fi reperele cheie pe termen scurt pentru piață. Direcția va depinde, de asemenea, de rezultatele negocierilor SUA–Iran, de statisticile privind inflația în SUA și de semnalele venite de la Fed și SNB.
*) vezi și analiza de astăzi, „USD/CHF: scenarii dinamice pentru 26.02.2026 ”.
