*) vezi și: indicatori de tranzacționare InstaForex pentru XAU/USD
Prețul aurului se menține peste 5.100 de dolari pe uncie pe fondul riscurilor geopolitice și tarifare. XAU/USD își păstrează o tendință ușor bullish și se tranzacționează în apropierea nivelului 5.170,00–5.180,00 la începutul sesiunii americane, rămânând în intervalul din această săptămână. Încercările de a consolida o mișcare peste 5.200,00 nu au generat încă o continuare solidă, ceea ce reflectă prudența investitorilor înaintea unor evenimente geopolitice și macroeconomice importante.
Mișcarea laterală indică un echilibru între două forțe: cererea de active de refugiu sigur, alimentată de riscul geopolitic, și sprijinul pentru dolarul american, pe măsură ce piețele își revizuiesc așteptările privind traiectoria ratei dobânzii Fed (vezi și analiza noastră de astăzi, „USD/CHF: geopolitică și perspective”).
Factori geopolitici și politica comercială a SUA
Piațele sunt concentrate pe a treia rundă de negocieri nucleare SUA–Iran de la Geneva. Dialogul are loc pe fondul unei creșteri semnificative a prezenței militare americane în Orientul Mijlociu, al comentariilor Casei Albe privind consecințe grave în lipsa progreselor, al semnalelor din partea Teheranului de „seriozitate și flexibilitate” și al dorinței declarate de a evita escaladarea.
Cât timp persistă incertitudinea, aurul este susținut ca activ de refugiu sigur. Totuși, un progres diplomatic ar putea reduce prima de risc geopolitic încorporată în prețuri și ar putea limita potențialul de aprecieri suplimentare ale metalului.
Noile declarații privind majorarea tarifelor vamale la 15% acolo unde este cazul au amplificat incertitudinea în comerțul global. După ce o decizie a Curții Supreme a limitat utilizarea IEEPA pentru impunerea de taxe vamale reciproce, administrația a anunțat un tarif de bază de 10%, cu posibilitatea unor majorări.
Fricțiunile comerciale tind, în mod obișnuit, să sprijine aurul, deoarece sporesc riscul unei încetiniri economice globale, ridică așteptările inflaționiste și măresc cererea de active de refugiu sigur.
Politica monetară a Fed: principal factor de limitare
În pofida sprijinului geopolitic, aurul se confruntă cu un factor de constrângere reprezentat de dolarul american. Piețele își revizuiesc așteptările cu privire la rata de politică monetară a Fed.
Potrivit CME FedWatch Tool, investitorii evaluează astăzi cu o probabilitate de 98% faptul că Fed va face o pauză în ajustarea politicii monetare. Dobânzile sunt, de asemenea, susceptibile să rămână neschimbate în aprilie. Iulie este considerată acum drept cea mai probabilă perioadă pentru prima reducere (în jur de 66% probabilitate, conform CME FedWatch).
Schimbarea așteptărilor susține dolarul și pune presiune descendentă asupra metalului fără randament. Dacă inflația din SUA (PPI, CPI) va fi publicată peste prognoze, randamentele în creștere ar putea limita temporar potențialul XAU/USD.
Publicări viitoare
După raportul săptămânal al Departamentului Muncii din SUA, publicat astăzi și care a arătat că numărul inițial al cererilor de șomaj a crescut cu 4.000 în săptămâna de raportare, față de 215.000 estimate, după 208.000 în săptămâna anterioară, atenția investitorilor s-a mutat către publicarea de mâine a indicelui prețurilor producătorilor (PPI), la 13:30 GMT.
Dacă inflația va fi peste prognoze, dolarul va primi sprijin. Dacă datele vor confirma o încetinire a presiunilor inflaționiste, piața ar putea începe să evalueze mai activ până la trei reduceri de dobândă în acest an, ceea ce ar amplifica presiunea asupra dolarului și ar susține aurul fără randament. După cum se știe, prețul metalului este extrem de sensibil la politica monetară a marilor bănci centrale, în primul rând a Fed.
Concluzie
Astfel, XAU/USD consolidează deasupra nivelului de 5100,00, construind o bază înaintea unui posibil nou impuls. Piața așteaptă un declanșator — fie geopolitic, fie macroeconomic. Atât timp cât prețul se menține peste 5100,00, trendul ascendent pe termen lung rămâne intact. O străpungere peste 5200,00 ar fi un semnal tehnic de reluare a avansului, în timp ce o coborâre sub 5025,00 ar putea adânci corecția.
Principalii factori declanșatori:
- Datele privind inflația în SUA
- Randamentele titlurilor de stat americane pe 10 ani (10-year UST): randamentele în creștere fac obligațiunile mai atractive și reduc interesul pentru aur — un activ fără randament; randamentele în scădere sporesc cererea de aur. Continuarea creșterii randamentelor pe 10 ani ar intensifica presiunea asupra XAU/USD.
- Rezultatul negocierilor SUA–Iran
- Retorica Fed
