Calendarul economic pentru săptămâna viitoare este plin de publicări importante pentru perechea EUR/USD. Prima săptămână a fiecărei luni este, în mod tradițional, cea mai informativă pentru traderi. Calendarul include indicii ISM americani, raportul privind evoluția inflației în zona euro și datele-cheie despre piața muncii din SUA.
Totuși, având în vedere evenimentele recente din Orientul Mijlociu, datele macroeconomice vor trece pe plan secund. Chiar și cele mai importante rapoarte vor juca un rol secundar pe fondul evoluțiilor geopolitice. Rapoartele macro publicate își vor reaminti cu siguranță prezența – însă doar atunci când „tunurile vor tăcea”. Când se va întâmpla acest lucru rămâne necunoscut. Aceasta este, probabil, întrebarea-cheie pentru participanții la piață, care va plana pe tot parcursul săptămânii viitoare.
După cum se știe, Statele Unite, într-o operațiune aeriană și de rachete desfășurată în comun cu Israel, au lovit reședința ayatollahului Ali Khamenei. În urma acestui atac, liderul suprem al Iranului a fost ucis. Duminică, autoritățile iraniene i-au confirmat oficial decesul. Au fost eliminați și oficiali de rang înalt, inclusiv lideri militari (în special ministrul apărării).
Ca răspuns, Teheranul a declanșat un atac masiv cu rachete balistice și drone, vizând nu doar Israelul, ci și bazele militare americane și alte obiective din EAU, Qatar, Bahrain, Kuweit și Irak. Există, de asemenea, informații neconfirmate că Iranul ar fi lovit capitala Arabiei Saudite, Riad. Între timp, șeful Consiliului Național de Securitate al Iranului, Ali Larijani, a amenințat cu o „lovitură severă”, sugerând că acțiunile militare actuale sunt doar un preludiu la un răspuns mult mai amplu.
Pentru piața valutară, inclusiv pentru perechea EUR/USD, trei factori sunt critic de importanți: durata conflictului, extinderea sa geografică și situația din jurul Strâmtorii Hormuz, prin care trece aproape o cincime din petrolul și gazul mondial.
Potrivit The Financial Times, traficul maritim prin strâmtoare a început să încetinească – doar câteva petroliere mari au traversat în cursul nopții trecute, în timp ce majoritatea navelor s-au oprit. Pe de altă parte, oficiali ai IRGC au declarat duminică că Strâmtoarea Hormuz este deschisă pentru petroliere „până la noi ordine”. Ei au avertizat că navele militare americane sunt „ținte legitime” pentru lovituri iraniene.
Cu alte cuvinte, deocamdată nu se poate spune că această arteră de transport vitală este complet închisă. Totuși, chiar și simpla amenințare de blocare a petrolierelelor în Golful Persic și temerile că navele ar putea deveni ținte ale unor atacuri vor afecta, cel mai probabil, piața petrolului. Acest lucru este suficient pentru ca producătorii, traderii și transportatorii să își regândească rutele de livrare a petrolului și LNG, cu toate consecințele de rigoare, inclusiv cele legate de prețuri.
În ceea ce privește durata conflictului, nu există un consens privind perspectivele sale ulterioare. Optimiștii (inclusiv unii reprezentanți ai Casei Albe) consideră că „decapitarea” regimului și loviturile masive vor duce rapid la prăbușirea sistemului de guvernare. Totuși, trebuie avut în vedere că Iranul are o structură de putere complexă, care împletește ramuri religioase și laice. Moartea câtorva figuri-cheie nu va conduce la un colaps al guvernării. Remarcabil este faptul că astăzi a fost numit un lider interimar al Iranului (Alireza Arafi).
Toate acestea arată că, în prezent, nu există semne că evenimentele se vor desfășura conform unui ipotetic scenariu venezuelean. Acest scenariu ar fi cel mai favorabil pentru cumpărătorii de EUR/USD, datorită creșterii apetitului pentru risc și pentru active de tip commodity.
Mulți analiști conturează un tablou mult mai sumbru, afirmând că loviturile aeriene, în absența unei operațiuni terestre, duc rareori la schimbarea de regim. Ei consideră că Iranul se va transforma într-o zonă vastă de rezistență fragmentată, în care grupări proxy (precum Hezbollah și houthi) vor teroriza timp de luni sau chiar ani petrolierele americane/israeliene și bazele militare americane. Implementarea acestui scenariu poate duce la o întărire semnificativă și de durată a dolarului, acesta devenind foarte căutat ca activ de refugiu. În plus, creșterea prețului petrolului va accelera inflația în Statele Unite, determinând Fed să adopte o poziție mai hawkish.
Există și un scenariu mai întunecat, care implică o operațiune terestră americană. Dacă opțiunea „venezueleană” ar presupune o schimbare rapidă de regim, scenariul „irakian” ar arunca pe toată lumea într-o gaură neagră geopolitică pentru multe luni, poate chiar ani. Într-un astfel de caz, conflictul nu s-ar limita la teritoriul Iranului: celule șiite din Irak, Liban și Yemen ar purta un război de uzură împotriva infrastructurii americane și a aliaților săi, făcând imposibilă readucerea producției de petrol la volumele anterioare.
„Beneficiarul” acestui scenariu va fi, de asemenea, dolarul de refugiu, dar numai până în momentul în care Statele Unite se vor confrunta cu pierderi umane semnificative. Un război prelungit, care nu a fost inițial autorizat de Congres, ar putea declanșa o criză politică – până la și inclusiv inițierea procedurii de impeachment împotriva lui Donald Trump. Într-o asemenea situație, greenback-ul ar ieși din nou din grație.
Astfel, „pe moment”, beneficiarul situației actuale va fi, fără îndoială, dolarul, susținut de o creștere accentuată a aversiunii față de risc. Tranzacțiile de vineri s-au încheiat în speranța că negocierile suplimentare dintre SUA și Iran, programate pentru luni la Viena, vor reduce tensiunile. Însă, cum se spune, „a venit ziua de mâine și a izbucnit războiul”.
Având în vedere caracterul neașteptat, amploarea și impredictibilitatea evenimentelor de astăzi, se poate afirma cu destulă certitudine că, luni, dolarul își va consolida considerabil pozițiile pe piață, inclusiv în raport cu euro. Toți ceilalți factori fundamentali vor trece pe plan secund. Vectorul de mișcare pentru EUR/USD va fi determinat în principal de perspectivele unui conflict de mare amploare și de disponibilitatea părților de a se așeza la masa negocierilor. Deocamdată, niciuna dintre părți nu manifestă o astfel de disponibilitate, astfel încât este probabil să asistăm la un rally al dolarului.
