Montagne russe a indicelui S&P 500 i?i las? investitorii ame?i?i. Un reviriment puternic, de 3,4%, dup? o sc?dere ?i mai abrupt? a marcat cea mai ampl? mi?care de la suspendarea de c?tre Casa Alb? a tarifelor suplimentare radicale, în aprilie 2025. Pie?ele încearc? s? deslu?easc? motivele: a fost vorba de escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu? De temerile legate de infla?ie? De îngrijor?rile privind dobânzile Fed? Sau de toate la un loc?
Dinamica volatilit??ii indicelui S&P 500
În realitate, cauza de bază este rotația capitalului. Investitorii își marchează profiturile după raliul spectaculos al acțiunilor producătorilor de cipuri și realocă banii în alte active — în primul rând în numerar pus deoparte pentru iminenta listare SpaceX. Acea ofertă riscă să devină cea mai mare din istorie.
La începutul lui iunie, Philadelphia Semiconductor Index era în creștere cu aproximativ 96% de la începutul lui ianuarie. Baird Private Wealth Management estimează că marcarea profiturilor va reduce acest avans la circa 80%. Odată ce încep discuțiile despre bule supraevaluate, investitorii vând companiile cu fundamente exagerate: orice are un P/E anticipat peste 30 devine o candidată la vânzare.
Diversificarea portofoliului nu se limitează la tehnologie. Sectorul de consum este în centrul atenției — ar avea cel mai mult de suferit dacă inflația rămâne ridicată și Fed înăsprește politica — iar investitorii cumpără, în schimb, acțiuni care plătesc dividende ridicate.
Este puțin probabil ca scăderea S&P 500 să fi fost determinată în principal de evenimentele din Orientul Mijlociu. A avut loc o escaladare — Iran a doborât un elicopter american, SUA au răspuns cu atacuri asupra a 20 de ținte, iar Teheranul a ripostat împotriva altor state din regiune. Iran afirmă că forțele americane trebuie să părăsească Orientul Mijlociu pentru a-i asigura securitatea.
Cu toate acestea, petrolul nu a crescut pe fondul escaladării. Brent și-a continuat declinul de după încetarea focului. Este posibil ca piața să se fi adaptat la un Strâmtoarea Hormuz închisă. Dacă este așa, acest lucru i-ar da mână liberă președintelui american Donald Trump să ducă o campanie agresivă împotriva Teheranului fără teama unui salt al prețului petrolului și a unei accelerări a inflației în SUA.
Acțiunile continuă să evolueze într-un context de profituri ridicate și al unei economii reziliente. Cu toate acestea, riscurile în creștere privind noi majorări ale dobânzii de către Fed temperează curajul taurilor pe indicele larg.
Din punct de vedere tehnic, S&P 500 realizează o corecție către trendul ascendent de pe graficul zilnic. Acest lucru le-a permis traderilor să deschidă poziții long la 7.300, care pot fi mărite la depășirea nivelurilor de 7.540 și 7.480.
