Piața își revine treptat după surpriza cu ton hawkish venită din partea Fed. Indicele S&P 500 a deschis cu un gap ascendent, pe fondul veștilor pozitive privind încheierea conflictului din Orientul Mijlociu. Scăderea prețurilor la petrol este benefică pentru economia SUA, reducând costurile companiilor americane. În același timp, așteptările privind inflația se temperează, iar speranțele cresc că Federal Reserve ar putea să nu fie atât de agresivă cum părea inițial după conferința de presă a lui Kevin Warsh.
Dinamică a indicilor bursieri americani
Conform datelor din SUA, petroliere care transportau 12,5 milioane de barili de petrol au tranzitat Strâmtoarea Hormuz într-o singură zi. Nivelurile de tranzit de dinainte de război vor fi restabilite treptat, ceea ce ar trebui să pună presiune pe Brent și să acționeze ca un vânt din spate pentru economia și acțiunile din SUA.
Totuși, efectele de ordin secund ar putea impulsiona inflația de bază, forțând Fed să mențină o poziție hawkish și determinând creșterea randamentelor la titlurile de stat americane. Într-un sondaj Market Pulse, la care au răspuns 101 participanți, 57% se așteaptă ca randamentele pe 30 de ani să urce peste 5% până la sfârșitul anului. Acest nivel a fost depășit în perioada conflictului din Orientul Mijlociu, după tarifele introduse de Casa Albă în 2025 și în timpul ciclului de înăsprire din 2023.
Temerile legate de rate mai ridicate ale fondurilor federale și de randamente mai mari la titlurile de trezorerie nu sunt singura preocupare pentru S&P 500. JP Morgan avertizează că riscul unei manii de piață este în creștere, deoarece boomul acțiunilor din sectorul semiconductorilor îi obligă pe investitori să reducă alocările către alte sectoare.
Acest lucru este valabil în întreg sectorul IT. Cheltuielile ridicate pentru inteligența artificială deturnează lichidități de la giganții tech, bani care anterior erau utilizați pentru programe de răscumpărare de acțiuni. Drept urmare, în T1 doar Microsoft a efectuat răscumpărări în cadrul grupului — cele 3,4 miliarde de dolari cheltuite pentru răscumpărări au reprezentat cel mai mic nivel pentru acest grup de zeci de ani.
Dinamica răscumpărărilor în rândul giganților tech
Așadar, investitorii sunt departe de a fi încrezători că rally-ul indicelui S&P 500 va continua. Probabilitatea a două sau mai multe majorări ale ratei fondurilor federale în 2026 a crescut de la 17% la 53%. Piața derivatelor a ridicat șansa unei înăspriri a politicii Fed în septembrie de la 27% la 71%. Această schimbare de percepție în rândul investitorilor impulsionează randamentele titlurilor de Trezorerie, majorează costurile de finanțare ale companiilor și încetinește creșterea profiturilor.
Dacă scăderea prețului petrolului este un factor favorabil pentru S&P 500, creșterea ratelor dobânzii pe piața datoriilor din SUA reprezintă un factor de presiune. Această combinație ar putea duce la o consolidare pe termen scurt a indicelui bursier larg.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 a revenit peste nivelul pivot de 7.460, ceea ce este o veste bună pentru cumpărători. Dacă indicele reușește să mențină acest nivel, ar fi un argument pentru cumpărare.
