Datele privind PIB-ul Noii Zeelande pentru primul trimestru au fost în mare măsură în linie cu prognozele, economia continuă o revenire moderată, iar datele pentru trimestrul al patrulea de anul trecut au fost revizuite în sus, iar ținând cont de această revizuire, rata anuală de creștere în primul trimestru a fost peste așteptări, la 1,5%. Consumului i s-a înregistrat o creștere, atât în sectorul privat, cât și în cel public, iar în agricultură și construcții s-a observat o revigorare.
În ultimele săptămâni, indicatorii de înaltă frecvență, precum cheltuielile cu cardurile bancare și indicii de încredere ai mediului de afaceri și ai consumatorilor, au fost în creștere. Cel mai probabil, aceasta a reflectat scăderea prețurilor la combustibili față de nivelurile maxime. Persistă însă o incertitudine considerabilă cu privire la viteza redresării. Totuși, dacă prețurile petrolului se mențin la nivelul actual, mai scăzut, scenariul de bază anticipează că încetinirea observată din luna martie va face loc reluării creșterii economice.
Datele privind PIB-ul este puțin probabil să aibă un impact semnificativ asupra poziției RBNZ, deoarece evenimentele de pe scena internațională rămân factorul-cheie pentru perspectivele inflației. Creșterea economică favorizează o majorare a ratei, întrucât nevoia de măsuri de stimulare s-a diminuat. Deși cheltuielile de consum au fost ușor sub prognoze, cheltuielile guvernamentale au înregistrat o creștere solidă de 1,5%, iar investițiile companiilor au crescut cu 3,7%, ceea ce, per ansamblu, oferă motive să ne așteptăm la o creștere robustă și în trimestrul al doilea. Probabilitatea unei majorări a ratei RBNZ în iulie rămâne ridicată.
Astfel, factorii interni susțin o majorare a ratei de către RBNZ, ceea ce, la rândul său, va sprijini și va întări kiwi. Reacția pieței la înăsprirea politicii Fed nu s-a materializat încă pe deplin. Aprecierea dolarului, în acest context, este logică, dar există puține motive să ne așteptăm la un trend ascendent prelungit pentru dolar.
Nu sunt așteptate știri economice majore până la sfârșitul lunii iunie, astfel că, cel mai probabil, kiwi va evolua în linie cu piața valutară în ansamblu și va aștepta mai multă claritate atât cu privire la dolar, în general, cât și la evoluțiile ulterioare din Golful Persic. Dubai Crude a scăzut la 73 USD, cu mult sub maximul de 102,37 USD înregistrat pe 4 mai; livrările, în pofida tensiunilor, sunt relativ stabile, iar singura ajustare a așteptărilor privind RBNZ a fost reducerea numărului de majorări de dobândă anticipate pentru acest an de la patru la trei. Oricum, acesta este un scenariu favorabil pentru kiwi, atâta timp cât RBNZ nu dezamăgește.
Poziționarea speculativă pe NZD s-a deteriorat în săptămâna de raportare, la -2,7 miliarde, iar prețul implicit a schimbat direcția în sens descendent.
Cu o săptămână mai devreme, spuneam că kiwi-ul se simțea încrezător și că un nou minim la 0,5763 ar apărea doar în cazul unor rezultate hawkish ale FOMC. Exact asta s-a întâmplat. Al doilea factor care pune presiune pe kiwi este stabilizarea prețurilor petrolului, ceea ce reduce probabilitatea ca RBNZ să majoreze rata dobânzii în iulie. Aceste elemente au dus, în cele din urmă, la creșterea presiunii asupra NZD/USD. Impulsul de scădere s-ar putea extinde către suportul de la 0,5575. Pe termen mai lung nu este așteptată o scădere abruptă, astfel că apropierea de 0,5575 poate genera semnale de cumpărare.
