Perechea GBP/USD continuă să se deplaseze, per ansamblu, în scădere. Luni, taurii au primit o licărire de speranță când lira sterlină s-a întărit după știrile privind demisia prim‑ministrului britanic Keir Starmer. Totuși, ziua de luni a lăsat repede loc zilei de marți, iar realitatea pieței a revenit în prim‑plan. Iar această realitate este că dolarul american continuă să se aprecieze indiferent de circumstanțele din jur.
Federal Reserve a adoptat o poziție surprinzător de hawkish în urmă cu o săptămână, dar de atunci a trecut deja o săptămână întreagă. Conflictul geopolitic din Orientul Mijlociu s‑a încheiat, Strâmtoarea Hormuz a fost redeschisă, iar prețurile petrolului au revenit aproape de nivelurile de dinaintea conflictului. Cu toate acestea, niciunul dintre acești factori nu a avut un impact vizibil nici asupra traderilor, nici asupra dolarului. Situația actuală pare contradictorie: pe de o parte, există un trend puternic; pe de altă parte, nu există o explicație clară pentru existența acestui trend.
Ieri a fost generat un semnal de vânzare, dar acesta a apărut doar ca urmare a creșterii lirei de luni. Cu alte cuvinte, aproape întâmplător. Personal, consider actualul val descendent mai degrabă o anomalie decât o mișcare justificată fundamental. Piața continuă să deschidă poziții long pe dolar, iar nimeni nu o poate împiedica să facă acest lucru. Totuși, este extrem de dificil de explicat de ce participanții la piață continuă să deschidă poziții short pe GBP/USD zi după zi. Cu toate acestea, nu există semne că avansul urșilor s‑ar fi încheiat, iar ieri a apărut un nou semnal de vânzare.
Moneda americană are, în mod tradițional, o performanță mai bună în perioadele de incertitudine geopolitică decât euro sau lira. Prin urmare, ambele monede europene ar mai putea primi sprijin dacă apetitul pentru risc va continua să se îmbunătățească. În prezent, piața rămâne prudentă în privința acordului dintre Iran și Statele Unite și așteaptă redeschiderea completă a Strâmtorii Hormuz, lucru care nu este deloc ușor de realizat. Totuși, se poate spune cel puțin că conflictul s‑a încheiat oficial sau, în orice caz, se îndreaptă către o rezolvare.
Federal Reserve a declanșat un raliu puternic al dolarului american, dar încă nu îmi este clar ce îi determină pe urși să își continue atacurile. Din punctul meu de vedere, trendul general rămâne unul ascendent, în ciuda scăderilor abrupte înregistrate de GBP/USD în acest an, scăderi care nu au fost întotdeauna susținute de argumente fundamentale convingătoare.
Din punct de vedere tehnic, imaginea arată în prezent astfel. Săptămâna trecută s‑a format un nou dezechilibru descendent (nr. 21). O reacție la această structură le poate oferi traderilor oportunități de a deschide poziții short. Totuși, în acest moment, lira nu poate decât să viseze la atingerea dezechilibrului 21. Piața a reacționat, în schimb, la dezechilibrul mai apropiat, 22. Aș sublinia din nou că o mișcare lipsită de un suport fundamental clar se poate încheia oricând – și în mod neașteptat.
Merită remarcată și apropierea minimului oscilant din 31 martie, care ar putea servi drept țintă de lichiditate. Dacă lichiditatea va fi captată sub acel minim, taurii ar putea începe o contraofensivă, având în vedere combinația generală de factori. Deocamdată însă, imaginea tehnică locală rămâne una bearish.
Miercuri nu au existat știri economice semnificative, ceea ce face dificilă explicarea ultimei scăderi a lirei. Nu au fost publicate evenimente sau rapoarte majore. Indiferent cât de mult ar putea să mai cadă lira, atâta timp cât motivele mișcării rămân neclare, prefer să îmi mențin opinia inițială că trendul ascendent mai amplu nu s‑a încheiat încă.
Fundamental, contextul general rămâne de așa natură încât, pe termen lung, continui să anticipez mai degrabă slăbiciune a dolarului american decât forță. Conflictul dintre Iran și Statele Unite nu a schimbat fundamental această perspectivă. Nici posibilitatea unei majorări a ratei Federal Reserve în 2026 nu a făcut‑o.
Tensiunile geopolitice au reamintit temporar pieței statutul de refugiu sigur al dolarului, dar conflictul s‑a încheiat – sau cel puțin se îndreaptă către o soluționare. Intenția Federal Reserve de a majora dobânzile în 2026 este, fără îndoială, un factor pozitiv pentru dolar. Totuși, o politică monetară mai restrictivă ar încetini și economia SUA. În plus, Kevin Warsh a fost numit de Donald Trump în fruntea FOMC nu cu scopul de a majora agresiv ratele dobânzilor.
Consider că orice viitoare înăsprire din partea Federal Reserve, dacă va avea loc, va fi temporară și va viza reducerea rapidă a inflației. Ulterior, banca centrală americană ar reveni, cel mai probabil, la o politică mai acomodativă. Prin urmare, în opinia mea, orice apreciere a dolarului ar trebui privită ca fiind temporară. Totuși, traderii nu ar trebui să ignore imaginea tehnică, care indică momentan o probabilitate ridicată a unor noi scăderi în următoarele săptămâni.
Calendar de știri pentru Statele Unite și Regatul Unit:
- Statele Unite – Core PCE Price Index (12:30 UTC);
- Statele Unite – Durable Goods Orders (12:30 UTC);
- Statele Unite – PIB T1 (12:30 UTC);
- Statele Unite – Cereri inițiale de șomaj (12:30 UTC).
Calendarul economic pentru 25 iunie conține patru publicări, deși doar raportul privind PIB‑ul este probabil să atragă o atenție semnificativă din partea pieței. Datele economice ar putea influența sentimentul în a doua parte a sesiunii de joi, însă declinul actual pare să fie determinat de factori diferiți de statisticile economice.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru GBP/USD:
Din perspectivă de termen lung, perspectiva pentru liră rămâne bullish. Totuși, reacția la dezechilibrul descendent 22 a declanșat un nou val de presiune la vânzare. Ca urmare, în această săptămână a fost generat un nou semnal de vânzare. Întrucât GBP/USD se tranzacționează într‑un interval lateral larg de aproape un an (pe graficul săptămânal), declinul actual poate fi explicat în principal prin factori tehnici. Într‑un market aflat în range, mișcările de preț se pot dezvolta practic în orice direcție.
În prezent, nu există o explicație convingătoare pentru forța dolarului, ceea ce sugerează că piața traversează o mișcare de natură tehnică în interiorul unui interval orizontal de tranzacționare. Lira poate scădea până la nivelul de invalidare a trendului ascendent, la 1,3007. Principalul argument în favoarea taurilor este apropierea minimului de la 1,3158, care poate servi drept țintă de lichiditate înaintea unei posibile inversări.
