Nu încerca să prinzi un cuțit care cade. Orice trader cu experiență știe asta, și totuși exact asta face acum Bitcoin. BTC/USD s-a prăbușit sub pragul psihologic de 60.000 de dolari — în scădere cu peste 50% față de maximul record din octombrie. Fiecare piață bearish ridică, în cele din urmă, aceeași întrebare: când va genera panica generalizată o oportunitate de cumpărare? Majoritatea veteranilor din crypto, care au trăit prin mai multe cicluri de boom și prăbușire, răspund fără ezitare — încă nu.
La prima vedere, Bitcoin intră în zona în care prăbușirile anterioare și-au găsit un minim. Problema este că minimele istorice au avut nevoie de luni întregi pentru a se forma, iar pesimismul cel mai profund a apărut, de obicei, abia după ce evaluările au devenit atractive. Un indicator popular — prețul realizat, costul mediu la care investitorii și-au achiziționat monedele — este, conform estimării CryptoQuant, de aproximativ 53.400 de dolari, cu aproape 10% sub nivelurile actuale. Capitulația „mâinilor slabe” nu s-a încheiat.
Dinamicile corecțiilor Bitcoin
Capitalizarea de piață a Bitcoin s-a redus cu 1,3 trilioane de dolari de la vârful din octombrie. Traderii de retail, care în mod tradițional cumpărau în perioadele de corecție, au preferat de data aceasta să se rotească spre acțiunile din sectorul AI. În același timp, încrederea într-una dintre cele mai mari surse de cerere, compania Strategy, a fost zdruncinată de întrebările legate de modelul ei de finanțare. Compania a reluat achizițiile după vânzările recente, însă îngrijorările privind sustenabilitatea efectului de levier pe care îl folosește nu au făcut decât să se amplifice.
ETF-urile specializate nu se descurcă nici ele mai bine. În ultima săptămână, au înregistrat ieșiri de capital de peste 1,3 miliarde de dolari. IBIT, produsul de referință al BlackRock, a consemnat ieșiri de 860 de milioane de dolari — a șaptea zi consecutivă de ieșiri pe interval de cinci zile, cea mai lungă astfel de serie din istoria produsului. Bloomberg notează că ETF-urile au pierdut aproximativ 4,5 miliarde de dolari de capital de la începutul anului. Cumpărătorii care au intrat pe piață la niveluri mult mai ridicate sunt acum pe pierdere și este puțin probabil să își asume risc suplimentar.
Bitcoin nu a reușit să se dovedească un refugiu sigur în timpul conflictului din Orientul Mijlociu și pe fondul temerilor privind inflația, pierzându-și reputația de instrument de diversificare a portofoliului. În loc să funcționeze ca o asigurare, este tranzacționat din nou ca un activ cu risc și volatilitate ridicată. Piața rămâne captivă știrilor despre Strategy, iar găsirea unui nou cumpărător de încredere care să înlocuiască vechii piloni ai cererii va fi dificilă.
Astfel, piața cripto a intrat în zona în care prăbușirile trecute au atins în cele din urmă un minim — însă nu există garanții că istoria se va repeta rapid. Din punctul meu de vedere, cât timp ETF-urile înregistrează ieșiri record și Strategy rămâne sub lupă, este prea devreme să vorbim despre o inversare de trend — urșii nu au primit încă răspunsul la întrebarea-cheie: poate prețul realizat de 53.400 $ să susțină Bitcoin sau banii nu se vor întoarce din direcția AI?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic BTCUSD are loc o bătălie în jurul nivelului pivot de 59.250 $. O străpungere a acestui nivel ar justifica mărirea pozițiilor short deschise de la 62.200 $.
