Calendarul economic pentru săptămâna viitoare nu este bogat în evenimente semnificative pentru perechea EUR/USD. Marți va fi publicat indicele ZEW al încrederii în economie pentru Germania, însă principalul test pentru euro va veni din partea indicilor PMI preliminari, care vor fi publicați vineri, 21 august. Nici din SUA nu sunt așteptate date macroeconomice importante.
Atenția traderilor va fi concentrată asupra minutei ședinței Federal Reserve din iulie, care va ajuta la evaluarea raportului de forțe din cadrul Comitetului și va dezvălui detalii despre divizarea cu tentă hawkish ce a alarmat piețele la sfârșitul lunii trecute.
În plus, pe agenda piețelor rămân chestiunile geopolitice legate de relațiile dintre SUA și Iran și de conflictul în desfășurare din Orientul Mijlociu. Orice noi semnale de escaladare ar putea reaprinde cererea pentru dolarul american (cel puțin cererea pe termen scurt), în timp ce reluarea dialogului diplomatic ar putea consolida poziția monedei euro.
ZEW + PMI
Marți, 18 august, vor fi publicate valorile pentru luna august ale indicelui ZEW Economic Sentiment pentru Germania și Zona Euro. Reamintesc că în iulie indicatorul german a crescut neașteptat până la 26,3 puncte (de la valoarea anterioară de 10,5 puncte), depășind semnificativ așteptările pieței (18,0 puncte). În același timp, evaluarea situației curente s-a îmbunătățit doar până la -77,6 puncte (după valoarea de -81,0 din iunie), ceea ce indică un decalaj persistent între condițiile actuale slabe și așteptările mai optimiste.
Potrivit estimărilor preliminare, se așteaptă ca indicele privind sentimentul mediului de afaceri din Germania să arate din nou o dinamică pozitivă, urcând în august până în zona de 30 de puncte.
După cum se știe, acest indicator reflectă așteptările a câteva sute de analiști financiari cu privire la situația economică pe un orizont de șase luni. El este considerat un indicator avansat al ciclului de afaceri. Deși ZEW nu este un indicator decisiv pentru Banca Centrală Europeană, o îmbunătățire sustenabilă a acestuia va semnala o redresare economică, facilitând o retorică mai fermă din partea băncii centrale. Un rezultat mai slab (mai ales în raport cu o prognoză atât de îndrăzneață și optimistă) va reprezenta un semnal negativ pentru euro, în special dacă va fi însoțit de deteriorarea așteptărilor pentru Zona Euro (în iulie, acest subindice a crescut de la 9,5 la 23,4).
Vineri, 21 august, vor fi publicate valorile preliminare ale indicilor PMI de activitate în afaceri pentru Germania, Franța și Zona Euro. Acesta este unul dintre cei mai importanți indicatori macroeconomici pentru euro, deoarece acești indici permit evaluarea rezilienței procesului de redresare economică din Zona Euro. În iulie, PMI compozit pentru regiune a urcat la 52,0 puncte, de la valoarea anterioară de 50,0, revenind în zona de expansiune pentru prima dată din martie. Situația din industrie a arătat o îmbunătățire deosebit de notabilă: PMI manufacturier a crescut la 51,9, iar producția a înregistrat cel mai puternic ritm de creștere din martie 2022.
Acum, participanții la piață trebuie să stabilească dacă îmbunătățirea din iulie a marcat începutul unei redresări sustenabile sau a fost doar temporară. O valoare a PMI compozit peste 50 de puncte va semnala continuarea creșterii activității în afaceri. Conform prognozelor preliminare, indicii PMI pentru industrie și servicii din Germania și Zona Euro ar urma să arate scăderi minore, dar să rămână în zona de expansiune, adică peste pragul de 50 de puncte. Un astfel de rezultat s-ar reflecta, de asemenea, în indicele PMI compozit (atât pentru Germania, cât și pentru Zona Euro).
Per ansamblu, dacă publicarea datelor va fi cel puțin la nivelul prognozat (ca să nu mai vorbim de un rezultat „în zona verde”), euro va primi un sprijin semnificativ. Potrivit celui mai recent sondaj Reuters, majoritatea economiștilor se așteaptă la o nouă majorare a dobânzii de politică monetară de 25 de puncte de bază din partea BCE în septembrie, astfel că piața va interpreta orice semn de creștere economică sustenabilă drept un argument în favoarea unei politici mai „hawkish”.
În același timp, valori slabe ale indicilor PMI ar putea pune presiune pe euro, mai ales dacă deteriorarea va afecta simultan atât Germania, cât și Franța. Este evident că, în condițiile incertitudinii geopolitice persistente și ale riscurilor ridicate privind energia, Banca Centrală Europeană trebuie să evite o situație în care încetinirea economiei coincide cu presiuni inflaționiste persistente.
Minutele Fed
Minutele ședinței Fed din iulie vor fi publicate miercuri, 19 august. Acesta este, probabil, principalul eveniment (programat) al săptămânii pentru dolarul american.
Reamintesc că, în urma ședinței din iulie, banca centrală a menținut rata dobânzii la nivelul anterior, aplicând scenariul cel mai anticipat. Totuși, decizia a fost departe de a fi unanimă: trei membri ai Comitetului au votat pentru o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază. În acest context, procesul-verbal prezintă un interes deosebit pentru traderii EUR/USD, deoarece le va permite să evalueze numărul membrilor „hawkish” din cadrul Fed și să înțeleagă care sunt factorii ce ar putea înclina balanța în favoarea unei înăspriri suplimentare a politicii monetare. Atenția se va concentra asupra evaluărilor riscurilor inflaționiste, a pieței muncii și a impactului șocurilor geopolitice și energetice în curs asupra presiunilor asupra prețurilor.
Aici este esențial de subliniat că traderii vor interpreta minutele Fed în contextul datelor slabe privind piața muncii și inflația (PCE, CPI, PPI) publicate după ședința din iulie. Mai mult, la sfârșitul lunii iulie a fost publicat un raport dezamăgitor privind PIB-ul SUA, care a confirmat încetinirea ritmului de creștere a economiei americane.
În acest context, o retorică mai moderată din partea membrilor Comitetului ar putea exercita o presiune descendentă mult mai puternică asupra dolarului american, în timp ce un ton potențial mai „hawkish” i-ar putea oferi sprijin. Datele macroeconomice slabe publicate după ședința din iulie vor amplifica efectul „dovish” al minutelor, deoarece piața va compara în mod inevitabil poziția Fed la momentul ședinței din iulie cu peisajul economic deja schimbat.
Analiză tehnică
Din punct de vedere tehnic, pe graficul de 4 ore, perechea EUR/USD se află la linia superioară a indicatorului Bollinger Bands, precum și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku (inclusiv deasupra norului Kumo), unde s-a format un semnal bullish de tip „Parade of Lines”. Pe graficul zilnic, perechea a depășit limita superioară a norului Kumo (1,1560), însă nu s-a stabilizat încă ferm deasupra acestui nivel-obiectiv. În plus, pe intervalul de timp D1, prețul se află între linia mediană și cea superioară a benzilor Bollinger și deasupra liniilor Tenkan-sen și Kijun-sen.
În ansamblu, imaginea actuală indică o prioritate pentru pozițiile long în perioadele de corecție descendentă. Prima țintă pentru mișcarea ascendentă este 1,1570 (linia superioară a benzilor Bollinger pe intervalul H4). Dacă cumpărătorii depășesc această țintă (și reușesc să se stabilizeze deasupra ei), următoarea țintă pentru mișcarea în sus va fi nivelul de 1,1630 (linia superioară a benzilor Bollinger pe intervalul D1).
