GBP/USD continuă să crească, lucru pe care îl consider pe deplin justificat. Rapoartele privind economia SUA, piața muncii și inflația au închis, în esență, dezbaterea legată de posibilitatea ca FOMC să majoreze dobânda de referință în septembrie. Nonfarm Payrolls au scăzut pentru a patra oară consecutiv și au intrat pe teritoriu negativ. Economia SUA încetinește, în timp ce inflația se reduce. Situația se poate schimba în timp, însă, în prezent, FOMC este mult mai aproape de o atitudine de așteptare decât de adoptarea unor decizii „hawkish”.
În ultimele săptămâni, piața a discutat intens zvonurile potrivit cărora inflația ridicată ar putea forța Fed să majoreze dobânzile. Kevin Warsh a vorbit, de asemenea, despre o inflație excesivă care trebuie readusă la nivelul-țintă. Totuși, așa cum am anticipat, inflația nu este singurul factor care contează pentru banca centrală. Piața muncii este la fel de importantă pentru FOMC, iar starea ei actuală nu poate fi ignorată. Per ansamblu, situația cu care se confruntă Fed în august a devenit extrem de dificilă. Înăsprirea politicii monetare nu este recomandabilă, deoarece ar putea slăbi și mai mult economia și piața muncii. Nici varianta „așteptării” nu este însă ideală, deoarece inflația ar putea reîncepe să accelereze. Donald Trump nu este dispus să facă concesii Iranului, în timp ce Iranul nu vede niciun motiv să negocieze orice cu Trump. Conflictul continuă, iar blocada Strâmtorii Hormuz rămâne în vigoare.
După cum am menționat deja, geopolitica nu mai exercită un impact pozitiv asupra dolarului, deoarece negocierile dintre SUA și Iran au ajuns, practic, într-un impas. Oficial, Teheranul negociază doar cu Oman. Rămâne neclar la ce vor conduce aceste discuții în privința încheierii conflictului și redeschiderii Strâmtorii Hormuz. Iranul ar putea ajunge la un acord privind condițiile de control al Strâmtorii Hormuz cu Oman, dar cum ar rezolva acest lucru conflictul cu SUA și cum ar pune capăt blocadei americane asupra strâmtorii?
La începutul noii săptămâni, petrolul se tranzacționează la 91 de dolari pe baril. Dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă, prețul petrolului va continua să crească și va retesta maximele din perioada martie–mai. În acest scenariu, inflația din SUA sau Marea Britanie ar putea începe din nou să accelereze. Dacă însă conflictul se rezolvă, cotațiile petrolului ar putea reveni în intervalul 60–70 dolari pe baril. În acest caz, o nouă înăsprire a politicii monetare de către Fed s-ar putea să nu mai fie necesară, în timp ce Bank of England nu se confruntă, în prezent, cu problema unei inflații excesiv de ridicate. Pentru moment, însă, tocmai Fed este cea care nu poate adopta o mișcare „hawkish”, în timp ce Bank of England, dimpotrivă, este pregătită să înăsprească politica monetară dacă inflația va începe să accelereze (deși, în acest moment, nu există semne în acest sens). Astfel, în opinia mea, lira deține chiar un anumit avantaj.
Analiza tehnică indică un nou impuls ascendent. În prezent, traderii dispun de două imbalansuri „bullish” (24 și 25), în cadrul cărora pot fi luate în calcul oportunități de cumpărare. Imbalansul 24 a generat deja un semnal de cumpărare pe care traderii l-ar fi putut valorifica. În momentul de față nu există formațiuni „bearish”. Nu au avut loc recent „liquidity sweeps”. Prin urmare, traderilor nu le rămâne, practic, altă opțiune decât să își mențină pozițiile „long” deschise. După creșterea puternică de vineri, este posibil ca încă de astăzi să se formeze un nou imbalans „bullish”.
Luni nu au fost publicate știri economice importante, dar cumpărătorii și-au continuat totuși avansul. Din punctul meu de vedere, așa ar trebui să se comporte piața, întrucât consider că trendul ascendent se reface după „primăvara geopolitică”.
Contextul fundamental general rămâne de așa natură încât, pe termen lung, văd puține motive să mă aștept la altceva decât la o continuare a slăbirii dolarului american. Războiul dintre Iran și SUA nu a schimbat această perspectivă. Nici posibilitatea unei majorări a dobânzii de către Fed în 2026 nu a modificat-o. Evoluțiile geopolitice au făcut ca piața să își amintească, pentru câteva luni, de statutul de „refugiu sigur” al dolarului, însă conflictul a trecut deja de faza sa activă. Șansele unei înăspriri a politicii monetare de către FOMC au scăzut semnificativ în ultimele săptămâni, exercitând presiune asupra monedei americane. Astfel, în opinia mea, orice întărire a dolarului este temporară și determinată de factori de scurtă durată. Nu văd motive pentru un nou impuls „bearish”.
Calendarul de știri SUA și Marea Britanie
- UK – Rata șomajului (06:00 UTC).
- UK – Modificarea câștigului salarial mediu pe oră (06:00 UTC).
- UK – Modificarea numărului de șomeri (06:00 UTC).
- US – Raportul săptămânal ADP privind modificarea ocupării forței de muncă (12:15 UTC).
- US – Autorizații de construcție (12:30 UTC).
- US – Începuturi de locuințe (12:30 UTC).
- US – Modificarea producției industriale (13:15 UTC).
În data de 18 august, calendarul economic cuprinde șapte rapoarte, cele din Marea Britanie ieșind în evidență față de restul. Fundalul economic va influența sentimentul pieței pe tot parcursul zilei de marți.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru GBP/USD
Perspectiva pe termen lung pentru liră rămâne „bullish”. După ce lichiditatea a fost „măturată” din cele două oscilații recente, taurii au inițiat un avans care este încă în desfășurare. Pe termen scurt, mă aștept ca lira să continue să urce, deoarece probabilitatea unei înăspriri a politicii monetare de către FOMC este, în prezent, extrem de redusă. Nu văd premise pentru un impuls „bearish”, deoarece nu există formațiuni descendente. Taurii au primit un semnal de cumpărare din Imbalansul 24, care rămâne valabil. Ținta pentru continuarea aprecierii lirei este maximul din 1 mai, situat la 1,3656, la aproximativ 100 de puncte distanță. Nivelul pivot de la 1,3557 ar trebui monitorizat cu atenție, deoarece lichiditatea ar putea fi „măturată” de la acest nivel. Dacă acest lucru se întâmplă, perechea s-ar putea întoarce în favoarea dolarului american și ar putea înregistra o scădere.
