Luni, lira sterlină a atins față de dolar un maxim al ultimelor trei luni, marcând nivelul de 1,3570. Acest impuls al prețului se datorează nu doar slăbirii generale a dolarului american, ci și întăririi monedei britanice. După unele fluctuații, piața a interpretat datele de săptămâna trecută privind creșterea PIB-ului Marii Britanii în favoarea lirei, consolidând astfel pozițiile cumpărătorilor de GBP/USD.
Publicarea datelor a fost contradictorie, deși, per ansamblu, suficient de solidă pentru liră. S-a raportat că economia Regatului Unit a crescut cu 0,4% de la un trimestru la altul în al doilea trimestru, după o creștere de 0,6% în primul trimestru. Rata anuală de creștere a PIB-ului a accelerat la 1,2%.
Principalul motor al creșterii rămâne sectorul serviciilor, care a crescut cu 0,5% de la un trimestru la altul. Contribuții semnificative au venit din partea serviciilor de informații și comunicații, precum și a activităților profesionale și științifice. Este de remarcat că aproape jumătate din creșterea trimestrială a PIB-ului a fost atribuită sectorului informațiilor și comunicațiilor. Acest lucru indică faptul că economia britanică este susținută nu doar de cererea tradițională a consumatorilor, ci și de segmentul tehnologic.
Atenția ar trebui acordată și structurii cererii. Cheltuielile de consum au crescut cu 0,3%, în timp ce investițiile companiilor au crescut cu 1,7%. Sectorul privat a fost, în mare măsură, motorul creșterii, în timp ce consumul guvernamental a scăzut cu 0,3%. PIB-ul real pe cap de locuitor a crescut cu 0,4% de la un trimestru la altul și cu 1,0% de la an la an, semnalând o anumită îmbunătățire a dinamicii economice reale.
În aceeași zi au fost publicate și datele privind creșterea PIB-ului Marii Britanii pentru luna iunie. După o evoluție stagnantă în mai, economia a crescut neașteptat cu 0,3% (în timp ce cei mai mulți analiști prognozaseră un rezultat plat). Totuși, această dinamică a fost parțial atribuită unor factori temporari, creșterea activității de consum în timpul Cupei Mondiale contribuind la rezultate.
Printre punctele slabe ale raportului se numără încetinirea efectivă față de primul trimestru și structura foarte inegală a creșterii. Sectorul manufacturier a înregistrat o creștere zero în trimestrul al doilea, în timp ce construcțiile au adăugat doar 0,3%. În plus, declinul consumului guvernamental și problemele persistente din industrie indică absența unei accelerări economice generalizate.
Cu toate acestea, traderii pe GBP/USD au interpretat raportul în favoarea monedei britanice, deoarece acesta a confirmat, în esență, reziliența economiei Marii Britanii și a redus argumentele pentru o relaxare mai rapidă a politicii Bank of England.
În acest context, viitoarele publicații macroeconomice capătă o importanță deosebită pentru liră. Datele solide vor sprijini moneda britanică, deoarece vor reduce așteptările privind o nouă relaxare a politicii monetare – cel puțin în perspectiva următoarei ședințe a băncii centrale. Pe de altă parte, datele slabe vor readuce pe agendă scenariul „dovish” pentru banca centrală engleză.
Astfel, marți, 18 august, în Marea Britanie vor fi publicate date-cheie privind piața muncii. Prognoza consensuală indică menținerea ratei șomajului la 4,9%, în timp ce creșterea medie a salariilor este așteptată la 4,5% de la an la an (după un declin la 4,3% în luna anterioară). Această componentă este deosebit de interesantă pentru traderi, deoarece o creștere sustenabilă a salariilor indică o presiune inflaționistă internă persistentă. Dacă indicatorul salarial va corespunde nivelului prognozat (ca să nu mai vorbim de intrarea în „zona verde”), lira va primi un sprijin semnificativ, chiar dacă alte componente ale raportului vor dezamăgi.
A doua zi, miercuri, vor fi publicate în Marea Britanie date importante privind dinamica inflației. În iunie, indicele general al prețurilor de consum a scăzut la 2,6% de la an la an, atingând minimul ultimului an. Totuși, în iulie se așteaptă o creștere a IPC general la 3,0% (alte estimări indică o creștere la 2,9%). Indicele de bază este așteptat să rămână la nivelul din iunie, adică la 2,6%. Merită menționat faptul că BoE a avertizat deja asupra unei probabilități ridicate de accelerare a inflației în a doua jumătate a anului; conform prognozei sale, IPC ar putea crește până la aproximativ 3,2% de la an la an în trimestrul al patrulea, din cauza efectului de report al prețurilor mai mari la energie. Prin urmare, un rezultat pentru iulie peste consens ar constitui un argument suplimentar (și destul de puternic) în favoarea lirei, deoarece ar confirma reziliența presiunilor inflaționiste.
În fine, vineri, 21 august, în Marea Britanie vor fi publicate datele privind vânzările cu amănuntul. După un salt de 1,0% de la lună la lună în iunie, în iulie este așteptat un declin corectiv de 0,4%. Un rezultat mai slab ar putea pune presiune asupra lirei, deoarece ar pune sub semnul întrebării robustețea cererii de consum. Totuși, dacă indicatorul va rămâne peste zero, lira va fi „pe val”: dinamica solidă a vânzărilor va confirma reziliența economică, mai ales în contextul datelor pozitive privind PIB-ul.
Astfel, în pofida creșterii susținute a GBP/USD, lira se află în prezent la o răscruce. Dacă se va materializa scenariul cel mai optimist (salarii peste 4,5%, IPC la 3,0% și vânzări cu amănuntul „nenule”), perechea ar putea testa cel mai apropiat nivel de rezistență la 1,3600 (linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic). Imaginea tehnică indică prioritatea acestui scenariu, întrucât prețul pe graficul D1 se află între liniile mediană și superioară ale Bollinger Bands și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku, formând semnalul „Parade of Lines” de tip bullish.
În schimb, datele slabe ar putea exercita o presiune semnificativă asupra GBP/USD, consolidând așteptările „dovish” cu privire la următoarele acțiuni ale BoE. Într-un asemenea caz, perechea va reveni, cel mai probabil, spre baza nivelului 1,35 – către suportul de la 1,3500, unde se intersectează linia Tenkan-sen pe graficul D1.
