Perechea valutară EUR/USD s-a prăbușit, la propriu, vineri. Totuși, doar așa pare. În realitate, volatilitatea perechii în acea zi a fost de numai 80 de puncte, ceea ce nu este mult. Da, dolarul a câștigat aproape 1 cent în doar câteva ore. Da, au existat motive destul de obiective (deși contradictorii) pentru acest lucru. Totuși, moneda europeană creștea de peste o lună, aproape fără corecții, până vineri. Prin urmare, o corecție era inevitabilă, așa cum indicatorul CCI a semnalat în mod repetat. Din acest motiv, în opinia noastră, scăderea perechii ar fi avut loc chiar și fără discursul lui Kevin Warsh sau raportul anual Nonfarm Payrolls.
În acest articol vom analiza discursul lui Warsh de la Jackson Hole. A fost într-adevăr retorica președintelui Federal Reserve una „hawkish” și este banca centrală, în sfârșit, pregătită să majoreze rata cheie a dobânzii? Pe scurt: nu. Warsh a declarat oficial, pentru a treia oară, că inflația este foarte ridicată și că trebuie combătută. Să ne amintim că, în precedentele două dăți, astfel de declarații nu au dus la înăsprirea politicii monetare. Prin urmare, nu înțelegem de ce s-a bucurat piața când a cumpărat dolari. Warsh a afirmat pentru a treia oară că o inflație ridicată implică, teoretic, o majorare a dobânzii. Însă nu a spus nimic despre piața muncii, care este din nou în comă. Nici despre încetinirea creșterii economice din trimestrul al doilea. Așadar, nu ne-ar mira dacă Fed ar menține neschimbată rata cheie în septembrie.
Trebuie reiterat că Warsh nu a venit să-l înlocuiască pe Jerome Powell pentru a înăspri politica monetară. Iar Donald Trump a reluat presiunile asupra Fed, cerându-i să reducă rata cheie. Mai mult, Trump vrea din nou să urmărească demiterea Lisei Cook, iar după Cook vor urma și alți membri ai Comitetului Monetar care nu doresc să apese butonul „rata mai mică”.
Prin urmare, considerăm că probabilitatea reală a unei înăspriri a politicii monetare în septembrie, după discursul lui Warsh de vineri, nu a crescut nici măcar puțin. Desigur, piețele au tot dreptul să aștepte o înăsprire; traderii au dreptul să acorde atenție unor indicatori precum FedWatch. Însă trebuie reținut că așteptările rămân doar așteptări, iar indicatorii nu pot prezice viitorul. Dolarul s-a întărit și, probabil, s-a întărit logic. Totuși, în continuare nu vedem niciun motiv pentru o apreciere a dolarului, în afară de corecții. Apropo, aceasta este corecția pe care o vedem acum. Poate dura câteva săptămâni, însă tendința globală, în opinia noastră, a început să se schimbe în una ascendentă. Pe graficul săptămânal, perechea a rămas în mișcare laterală timp de un an întreg. Din 2022, se află într-o tendință ascendentă. Prin urmare, după încheierea acestei mișcări laterale, ne așteptăm ca tendința să se reia. Nu vedem în mod clar niciun temei pentru ca perechea să cadă sub minimul precedent, spre 1,1350.
Volatilitatea medie a perechii valutare EUR/USD din ultimele 5 zile de tranzacționare, la data de 31 august, este de 40 de pips, ceea ce este caracterizat drept „scăzută”. Ne așteptăm ca perechea să se miște luni în intervalul 1.1534 – 1.1630. Canalul superior al regresiei liniare este orientat în jos, ceea ce indică o continuare a trendului descendent, chiar dacă tendința s-a schimbat deja. Indicatorul CCI a intrat în zona de supravânzare, sugerând posibila finalizare a corecției curente.
Niveluri de suport apropiate:
S1 – 1.1536
S2 – 1.1475
S3 – 1.1414
Niveluri de rezistență apropiate:
R1 – 1.1597
R2 – 1.1658
R3 – 1.1719
Recomandări de tranzacționare:
Perechea EUR/USD își continuă trendul ascendent pe graficul de 4 ore, ceea ce poate fi începutul unei noi faze a trendului ascendent global pe intervale de timp superioare. Contextul fundamental global pentru dolar rămâne negativ, însă în 2026, mai întâi geopolitica, iar apoi poziția „hawkish” a Fed au oferit un sprijin puternic monedei americane. Totuși, în acest moment, acești factori nu mai susțin dolarul. Cât timp prețul se menține sub media mobilă, pot fi luate în calcul poziții short în cadrul unei corecții, cu ținte la 1.1536 și 1.1534. Deasupra liniei mediei mobile, pozițiile long rămân relevante, cu obiective la 1.1719 și 1.1780.
Explicații pentru ilustrații:
Canalele de regresie ajută la determinarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, înseamnă că trendul este în prezent puternic;
Linia mediei mobile (setări 20,0, smoothed) definește trendul pe termen scurt și direcția în care ar trebui realizate tranzacțiile în prezent;
Nivelurile Murray reprezintă ținte pentru mișcări și corecții;
Nivelurile de volatilitate (liniile roșii) reprezintă canalul probabil de preț în interiorul căruia perechea va evolua în următoarele 24 de ore, pe baza indicatorilor de volatilitate actuali;
Indicatorul CCI – intrarea sa în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supracumpărare (peste +250) indică faptul că se apropie o inversare a trendului în direcția opusă.
