Perechea EUR/USD a scăzut timp de șase zile, însă avansul urșilor s-ar putea opri aici. Per total, se poate spune cu încredere că urșii au atacat cu adevărat doar vinerea trecută, când președintele FOMC, Kevin Warsh, a ținut mai întâi un discurs, urmat de revizuirea datelor anuale Nonfarm Payrolls. Niciunul dintre aceste evenimente nu a fost neechivoc negativ; cu toate acestea, pot fi interpretate în acest fel, dacă cineva dorește. Așa cum am scris mai devreme, raportul Nonfarm Payrolls ar fi putut fi mult mai slab decât a fost, în cele din urmă, în timp ce discursul lui Warsh ar putea fi din nou interpretat ca având nuanțe hawkish. Totuși, dacă evaluăm situația în mod obiectiv, nu văd niciun motiv pentru ca dolarul să crească nici măcar vineri. Raportul Nonfarm Payrolls a arătat o valoare negativă, iar Kevin Warsh doar a vorbit despre inflația ridicată, fără să promită creșteri de dobândă sau măsuri concrete. Prețul monedei europene a coborât până la baza dezechilibrului 21, iar pentru moment, aici s-a oprit scăderea. De aici înainte, totul va depinde în primul rând de datele privind piața muncii și șomajul din SUA, care urmează să fie publicate vineri.
În ansamblu, din punctul meu de vedere, fundamentele continuă să susțină pe deplin taurii. În primul rând, orice grafic arată clar că moneda europeană și-a început creșterea de la niveluri relativ scăzute, comparativ cu prețul mediu din ultimul an. Aceasta înseamnă că încă are potențial de apreciere. În al doilea rând, piața continuă să se îndoiască de faptul că FOMC va înăspri politica monetară în septembrie, indiferent de declarațiile lui Warsh. În al treilea rând, datele economice din SUA au fost recent o sursă de dezamăgire. În al patrulea rând, geopolitica nu mai susține urșii sau dolarul. În al cincilea rând, BCE ar putea implementa o nouă înăsprire a politicii monetare în această toamnă. În al șaselea rând, Trezoreria SUA a decis să își majoreze achizițiile de obligațiuni pe termen lung, ceea ce reduce cererea de dolari. În al șaptelea rând, un nou război comercial între Statele Unite și Canada și între Statele Unite și China ar putea începe în viitorul apropiat. În al optulea rând, piața muncii din SUA se contractă, ceea ce ar putea pune capăt inițiativelor hawkish ale lui Warsh. Astfel, în prezent nu văd absolut niciun motiv pentru un avans al urșilor.
Cele mai recente date privind piața muncii din SUA au arătat valori slabe, inflația a indicat o încetinire, iar PIB-ul a arătat o reducere a ritmului de creștere. Acești trei factori mă fac să mă îndoiesc că FOMC va majora dobânzile nu doar în septembrie, ci și până la sfârșitul anului. Din punctul meu de vedere, singura oportunitate a urșilor, în acest moment, constă într-o nouă escaladare în Orientul Mijlociu.
Imaginea actuală a graficului indică o continuare a impulsului bullish. Prețul a umplut în totalitate ultimul dezechilibru bullish 21 și ar putea chiar să atingă dezechilibrul bullish anterior 20. Reacția combinată la aceste două pattern-uri i-ar putea readuce pe tauri în piață, iar mișcarea ascendentă va fi reluată. Dacă unul sau ambele pattern-uri vor fi invalidate, atunci urșii vor putea lansa propriul lor avans, dar chiar și în acest caz vor avea nevoie de susținere fundamentală. De unde ar putea să o obțină?
Miercuri practic nu a existat un fundal economic relevant. Singurul raport notabil, ADP în Statele Unite, nu a generat nicio reacție a pieței, deoarece traderii pariază din nou pe Nonfarm Payrolls, care va fi publicat vineri. Pentru ca dezechilibrul 20 să fie invalidat, Nonfarm Payrolls ar trebui, în sfârșit, să arate o cifră puternică.
Există încă un număr foarte mare de motive pentru ca taurii să atace în 2026, iar izbucnirea războiului în Orientul Mijlociu nu le-a redus numărul. Din punct de vedere structural și global, politicile lui Trump, care au condus la o scădere semnificativă a dolarului anul trecut, nu s-au schimbat. În prezent, nu văd factori importanți care să susțină moneda americană, în pofida atitudinii formal hawkish a FOMC. Geopolitica, care a susținut cererea pentru moneda americană în cea mai mare parte a primei jumătăți a anului 2026, nu mai face acest lucru. Conflictul din Orientul Mijlociu rămâne nerezolvat, însă nu au existat noi ostilități nici din partea Iranului, nici din partea Statelor Unite.
Calendar de știri pentru Statele Unite și Uniunea Europeană:
- Germania — Indicele Managerilor de Achiziții în servicii (07:55 UTC).
- Uniunea Europeană — Indicele Managerilor de Achiziții în servicii (08:00 UTC).
- Statele Unite — Modificarea numărului de cereri inițiale de ajutor de șomaj (12:30 UTC).
- Statele Unite — Indicele ISM al Managerilor de Achiziții în servicii (14:00 UTC).
În data de 3 septembrie, calendarul evenimentelor economice conține patru repere, dintre care aș evidenția indicele ISM. Fundalul economic ar putea influența sentimentul pieței în a doua parte a zilei de joi.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:
Din punctul meu de vedere, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend bullish, care a făcut o pauză timp de un an întreg. Fundamentele s-au schimbat brusc în favoarea urșilor acum șase luni, însă trendul în sine nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Pe termen lung, aș spune că perechea evoluează într-un interval. Totuși, un interval nu invalidează trendul mai amplu. Astfel, taurii pot foarte bine să-și continue avansul după două lichidări de lichiditate la minime clar definite. În prezent, traderii bullish au un nivel excelent de suport sub forma dezechilibrului 20, unde se poate forma un nou semnal de cumpărare. Consider 1,1797 și 1,1850 drept ținte ascendente pentru moneda europeană.
