Ieri, ambele perechi au inversat neașteptat direcția în sus, iar cauza nu a fost Europa, ci America. Indicele de încredere a consumatorilor din SUA a scăzut brusc la 81,9 în septembrie, pierzând 6,7 puncte într-o singură lună. Acesta este un semnal foarte puternic: consumatorul, de multă vreme principalul pilon al economiei americane, începe să dea semne de slăbiciune. Așteptările privind inflația au crescut, ponderea celor care se așteaptă la o recesiune în următorul an a urcat, iar percepția asupra veniturilor și locurilor de muncă s-a deteriorat vizibil.
În același timp au fost publicate și datele JOLTS privind piața muncii – aparent stabile: aproximativ 7,1 milioane de posturi vacante, cu aproape nicio schimbare la capitolele angajări și încetări de raporturi de muncă. Însă, în spatele acestei stabilități se ascunde stagnarea. Oamenii nu își mai schimbă locul de muncă la fel de activ ca înainte, iar companiile nici nu se extind, nici nu reduc din activitate. Coroborat cu sentimentul slab al consumatorilor, acest context alimentează o narațiune de încetinire, iar piața își revizuiește deja așteptările privind Federal Reserve către un scenariu mai blând.
Această schimbare a alimentat aprecierile euro și ale lirei de ieri după-amiază. Ambele valute au crescut nu datorită unor date interne solide, ci pentru că presiunea pe dolar s-a redus. Această distincție este importantă: atâta timp cât narațiunea de încetinire a economiei SUA se menține, euro și lira pot continua să se redreseze, însă dacă datele americane vor surprinde pozitiv, această mișcare se va inversa rapid.
Dimineața aceasta se anunță încărcată. Zona euro publică mai multe serii de date pentru economiile cheie: Germania va publica vânzările cu amănuntul, șomajul și inflația de consum, iar Franța va adăuga propriile sale indicatori de prețuri. Un asemenea „pachet” apare rar deodată, motiv pentru care reacția pieței poate fi mai puternică decât într-o zi obișnuită. Inflația va fi indicatorul principal. Vânzările cu amănuntul și ocuparea forței de muncă vor oferi context: dacă întregul pachet depășește așteptările, euro va primi combustibil real pentru a continua aprecierea față de dolar. Dacă pachetul dezamăgește, impulsul de ieri se va evapora rapid.
Pentru liră, principalul eveniment este estimarea finală a PIB-ului Regatului Unit pentru T2, împreună cu datele privind investițiile și balanța de cont curent. În mod formal, PIB-ul final confirmă de obicei estimările preliminare, dar piața va reacționa chiar și la abateri mici. O creștere puternică a investițiilor ar indica faptul că firmele își păstrează încrederea în economia britanică în pofida dobânzilor ridicate. Dacă PIB-ul final va fi ușor peste lectura preliminară, iar investițiile îl susțin, acest lucru va consolida poziția factorilor de decizie, care nu se grăbesc să relaxeze politica monetară, și va oferi lirei un nou impuls ascendent. Cifrele dezamăgitoare, dimpotrivă, ar deschide calea pentru un nou val de vânzări.
Momentum
Pentru euro. Nivelurile de breakout s-au mutat mai jos față de ieri, reflectând creșterea de ieri a perechii. O străpungere peste 1,1335 deschide calea spre 1,1361 și apoi spre 1,1386. Acest scenariu va fi susținut dacă datele privind inflația din Germania și Franța publicate în această dimineață vor depăși prognozele și vor reaminti pieței că Banca Centrală Europeană nu ar trebui să se grăbească cu relaxarea. Scenariul opus, prin 1,1312, cu ținte la 1,1288 și 1,1249, se va materializa dacă datele dezamăgesc sau dacă cererea de dolari revine brusc. Țintele inferioare sunt destul de îndepărtate, așa că, atunci când tranzacționați o străpungere descendentă, acordați o atenție deosebită modului în care perechea depășește nivelul și fermității acestei mișcări.
Pentru liră. Nivelurile sunt aproape neschimbate față de ieri; perechea se tranzacționează într-un interval similar. O străpungere peste 1,3249, cu ținte la 1,3284 și 1,3319, este un scenariu pentru cei care așteaptă confirmări din datele de PIB și investiții de azi dimineață. Dacă cifrele depășesc așteptările, cumpărătorii vor primi un argument suplimentar. O străpungere sub 1,3206 către 1,3173 și 1,3137 este un scenariu mai agresiv pentru vânzători și va funcționa dacă datele din Regatul Unit dezamăgesc sau dacă dolarul găsește în mod neașteptat un nou motiv de apreciere înainte de încheierea sesiunii europene.
Mean Reversion
Pentru euro. Limita superioară 1,1335, limita inferioară 1,1315. Intervalul este îngust — doar 20 de pips — și, în astfel de condiții, tranzacțiile de tip mean-reversion necesită prudență sporită, deoarece orice publicare importantă de date poate scoate instantaneu perechea din acest interval. O mișcare peste 1,1335 urmată de o revenire rapidă poate fi speculată dacă datele sunt neutre și piața nu găsește motive să împingă prețul mai sus. Un rebound de la 1,1315 are sens dacă vânzătorii nu reușesc să mențină perechea sub acest nivel înainte de publicarea datelor din Germania.
Pentru liră. Limita superioară este la 1,3248, iar limita inferioară la 1,3214. Intervalul este ușor mai larg aici — aproximativ 34 de pips. O inversare de la 1,3248 este de luat în calcul dacă raliul de ieri i-a epuizat pe cumpărători și nu se deschid poziții noi. O revenire de la 1,3214 este logică, cu condiția ca datele PIB de azi dimineață să nu fie clar slabe; în caz contrar, cumpărătorii ar putea apărea la acest nivel, mizând pe o continuare a mișcării de ieri.
